Bitcoin đang trải qua một sự thay đổi quyền lực âm thầm nhưng hiệu quả trên thị trường. Trong hệ sinh thái BTC trị giá 2,1 nghìn tỷ đô la, những con cá voi nắm giữ một lượng lớn BTC từ lâu đã bắt đầu bán những tài sản của mình; các quỹ hoán đổi danh mục (ETF), kho bạc doanh nghiệp và các nhà quản lý tài sản như những nhà đầu tư tổ chức đang đáp ứng phần lớn các đợt bán này.
Theo dữ liệu của 10x Research, trong năm qua, các cá voi đã bán ra hơn 500.000 Bitcoin. Số lượng này gần bằng với lượng BTC ròng vào các ETF được phê duyệt ở Mỹ và khá gần với danh mục BTC trị giá khoảng 65 tỷ đô la mà MicroStrategy, với tên mới "Strategy", đã tích lũy trong năm năm qua.
Tuy nhiên, việc bán này giữ giá Bitcoin ở mức 110.000 đô la. Mặc dù nhu cầu từ các tổ chức ngày càng tăng, nhưng sự biến động đang giảm dần và Bitcoin đang chuyển từ một tài sản đầu cơ với hy vọng lợi nhuận cao sang một công cụ phân bổ trong danh mục đầu tư dài hạn.
Người sáng lập Parataxis Capital, Edward Chin, cho biết, "Chúng tôi thấy một sự chuyển động ở đáy" và cho rằng sự chuyển mình này xuất phát từ việc một số cá voi sử dụng BTC của họ như tài sản đảm bảo trong các giao dịch liên quan đến cổ phiếu.
Theo Flipside Crypto, vào năm 2020, 95% Bitcoin chỉ nằm trong tay một nhóm ví chiếm 2%. Tuy nhiên, hôm nay, từ các quỹ ETF đến MicroStrategy và nhiều công ty tổ chức khác, các tổ chức trong một loạt rộng lớn đang nắm giữ 4,8 triệu Bitcoin trong tổng số khoảng 20 triệu Bitcoin đang lưu hành, tức là gần một phần tư.
Theo Rob Strebel, giám đốc của Cumberland, bộ phận tiền điện tử của DRW, sự phát triển này đang chuyển đổi tiền điện tử thành một loại tài sản chính thống và mang theo sự giảm thiểu tính biến động. Thực tế, Chỉ số Biến động BTC 30 ngày của Deribit đã xuống mức thấp nhất trong hai năm qua.
Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng tình huống này chứa đựng một số rủi ro. Theo giáo sư luật Hilary Allen từ American University Washington College of Law, điều mà lâu nay được nhắm tới là cung cấp thanh khoản cho các cá voi thông qua các nhà đầu tư tổ chức và mở ra lối thoát. "Bây giờ lối thoát đó có thể đã được tạo ra" Allen nói.
Mặc dù giá Bitcoin đã tăng hơn gấp đôi trong hai năm qua, nhưng kể từ khi bước vào năm 2025, giá vẫn đứng im. Ngay cả những phát biểu ủng hộ tiền điện tử của Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng không đủ để đẩy giá lên.
Một số nhà phân tích hiện nay dự đoán rằng tiềm năng lợi nhuận hàng năm của Bitcoin có thể bị giới hạn trong khoảng từ 10-20%. Giám đốc đầu tư của Arca, Jeff Dorman, nhận xét rằng "Bitcoin giờ đây có thể trở thành một cổ phiếu cổ tức nhàm chán theo thời gian. Nó tăng lên một chút mỗi năm, nhưng tỷ lệ lợi nhuận ngày càng giảm."
Tuy nhiên, bảng vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Mỗi chuyển động của cá voi không thể được theo dõi trên chuỗi và một chất xúc tác mới có thể xuất hiện bất cứ lúc nào, gây ra những biến động đột ngột trên thị trường.
Theo Research 10x, khi doanh số bán của cá voi trong quá khứ đạt tỷ lệ lần lượt là %2 (2018) và %9 (2022), đã xảy ra những cú sụp lớn với tỷ lệ %74 và %64. Hôm nay, trong một kịch bản tương tự, khi nhu cầu từ các tổ chức dừng lại, thị trường có thể sẽ rơi vào tình trạng mất cân bằng.
Giám đốc điều hành của MARA Holdings, một nhà khai thác Bitcoin, Fred Thiel, nói rằng "Thị trường có thể đang tiến gần đến đỉnh điểm." Tuy nhiên, ông tin rằng hiện nay có một động lực khác.
Giám đốc điều hành Research 10x Markus Thielen cho biết sự chuyển đổi này là dài hạn: “Quá trình này có thể kéo dài nhiều năm. Bitcoin giờ đây đang trở thành một tài sản có lợi suất từ 10-20%. Bản chất của nó đang thay đổi.”
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Cá voi đang bán Bitcoin, các công ty đang tiêu thụ toàn bộ số hàng bán! Điều đó có nghĩa là gì? Các nhà phân tích đang cảnh báo
Bitcoin đang trải qua một sự thay đổi quyền lực âm thầm nhưng hiệu quả trên thị trường. Trong hệ sinh thái BTC trị giá 2,1 nghìn tỷ đô la, những con cá voi nắm giữ một lượng lớn BTC từ lâu đã bắt đầu bán những tài sản của mình; các quỹ hoán đổi danh mục (ETF), kho bạc doanh nghiệp và các nhà quản lý tài sản như những nhà đầu tư tổ chức đang đáp ứng phần lớn các đợt bán này.
Theo dữ liệu của 10x Research, trong năm qua, các cá voi đã bán ra hơn 500.000 Bitcoin. Số lượng này gần bằng với lượng BTC ròng vào các ETF được phê duyệt ở Mỹ và khá gần với danh mục BTC trị giá khoảng 65 tỷ đô la mà MicroStrategy, với tên mới "Strategy", đã tích lũy trong năm năm qua.
Tuy nhiên, việc bán này giữ giá Bitcoin ở mức 110.000 đô la. Mặc dù nhu cầu từ các tổ chức ngày càng tăng, nhưng sự biến động đang giảm dần và Bitcoin đang chuyển từ một tài sản đầu cơ với hy vọng lợi nhuận cao sang một công cụ phân bổ trong danh mục đầu tư dài hạn.
Người sáng lập Parataxis Capital, Edward Chin, cho biết, "Chúng tôi thấy một sự chuyển động ở đáy" và cho rằng sự chuyển mình này xuất phát từ việc một số cá voi sử dụng BTC của họ như tài sản đảm bảo trong các giao dịch liên quan đến cổ phiếu.
Theo Flipside Crypto, vào năm 2020, 95% Bitcoin chỉ nằm trong tay một nhóm ví chiếm 2%. Tuy nhiên, hôm nay, từ các quỹ ETF đến MicroStrategy và nhiều công ty tổ chức khác, các tổ chức trong một loạt rộng lớn đang nắm giữ 4,8 triệu Bitcoin trong tổng số khoảng 20 triệu Bitcoin đang lưu hành, tức là gần một phần tư.
Theo Rob Strebel, giám đốc của Cumberland, bộ phận tiền điện tử của DRW, sự phát triển này đang chuyển đổi tiền điện tử thành một loại tài sản chính thống và mang theo sự giảm thiểu tính biến động. Thực tế, Chỉ số Biến động BTC 30 ngày của Deribit đã xuống mức thấp nhất trong hai năm qua.
Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng tình huống này chứa đựng một số rủi ro. Theo giáo sư luật Hilary Allen từ American University Washington College of Law, điều mà lâu nay được nhắm tới là cung cấp thanh khoản cho các cá voi thông qua các nhà đầu tư tổ chức và mở ra lối thoát. "Bây giờ lối thoát đó có thể đã được tạo ra" Allen nói.
Mặc dù giá Bitcoin đã tăng hơn gấp đôi trong hai năm qua, nhưng kể từ khi bước vào năm 2025, giá vẫn đứng im. Ngay cả những phát biểu ủng hộ tiền điện tử của Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng không đủ để đẩy giá lên.
Một số nhà phân tích hiện nay dự đoán rằng tiềm năng lợi nhuận hàng năm của Bitcoin có thể bị giới hạn trong khoảng từ 10-20%. Giám đốc đầu tư của Arca, Jeff Dorman, nhận xét rằng "Bitcoin giờ đây có thể trở thành một cổ phiếu cổ tức nhàm chán theo thời gian. Nó tăng lên một chút mỗi năm, nhưng tỷ lệ lợi nhuận ngày càng giảm."
Tuy nhiên, bảng vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Mỗi chuyển động của cá voi không thể được theo dõi trên chuỗi và một chất xúc tác mới có thể xuất hiện bất cứ lúc nào, gây ra những biến động đột ngột trên thị trường.
Theo Research 10x, khi doanh số bán của cá voi trong quá khứ đạt tỷ lệ lần lượt là %2 (2018) và %9 (2022), đã xảy ra những cú sụp lớn với tỷ lệ %74 và %64. Hôm nay, trong một kịch bản tương tự, khi nhu cầu từ các tổ chức dừng lại, thị trường có thể sẽ rơi vào tình trạng mất cân bằng.
Giám đốc điều hành của MARA Holdings, một nhà khai thác Bitcoin, Fred Thiel, nói rằng "Thị trường có thể đang tiến gần đến đỉnh điểm." Tuy nhiên, ông tin rằng hiện nay có một động lực khác.
Giám đốc điều hành Research 10x Markus Thielen cho biết sự chuyển đổi này là dài hạn: “Quá trình này có thể kéo dài nhiều năm. Bitcoin giờ đây đang trở thành một tài sản có lợi suất từ 10-20%. Bản chất của nó đang thay đổi.”