Ondo Finance: Thành công chuyển mình trong lĩnh vực RWA, nhưng triển vọng Token vẫn chưa rõ ràng
RWA( Tài sản thế giới thực ) được coi là chìa khóa của DeFi 2.0, nhưng vẫn còn xa vời đối với hầu hết các nhà đầu tư thông thường. Việc tham gia vào các sản phẩm RWA thường yêu cầu KYC và ngưỡng tài sản cao, điều này là quá cao đối với các nhà đầu tư lẻ.
Vậy làm thế nào để chiếm ưu thế khi thị trường RWA chưa bùng nổ hoàn toàn? Chủ yếu có hai cách: một là mua Token của các dự án RWA; hai là mua các sản phẩm RWA có mức đầu tư thấp.
Cách đầu tiên yêu cầu nhà đầu tư hiểu sâu về cơ sở dự án, thiết kế sản phẩm và kiểm soát rủi ro. Hầu hết các sản phẩm RWA cần một thực thể mục đích đặc biệt (SPV) để thực hiện việc tách biệt rủi ro, nhà đầu tư cần chú ý xem SPV có phù hợp với yêu cầu pháp lý địa phương hay không. Mua Token là cách đầu tư chính của hầu hết các nhà đầu tư tiền điện tử, cũng là cách có tiềm năng sinh lợi cao nhất.
Cách thứ hai là mua trực tiếp các sản phẩm RWA, những sản phẩm này thường sẽ mã hóa các tài sản thực như đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ. Nếu đáp ứng đủ điều kiện đầu tư, tỷ suất sinh lợi khá ổn định và rủi ro thấp. Nhưng hiện tại, số lượng sản phẩm RWA có thể tham gia còn ít, yêu cầu KYC và tài sản vẫn không phù hợp với hầu hết các nhà đầu tư tiền điện tử.
Kết hợp với các tình huống trên, Ondo Finance dường như là một mục đầu tư RWA phù hợp hơn. Bài viết này sẽ giới thiệu về quá trình phát triển, sản phẩm và tình hình Token của Ondo Finance.
Ondo Finance thành công chuyển đổi sang lĩnh vực RWA
Ondo Finance được thành lập vào năm 2021, ban đầu tập trung vào dịch vụ thanh khoản (LaaS). Nhưng khi thị trường bước vào giai đoạn giảm giá, giá trị thị trường DeFi và thanh khoản trên chuỗi suy giảm, sự phát triển của dự án gặp khó khăn. Vào tháng 1 năm 2023, Ondo Finance đã chuyển sang lĩnh vực RWA.
Sau một năm phát triển, Ondo Finance hiện đang xếp thứ ba về TVL trong lĩnh vực RWA, với tổng giá trị bị khóa đạt 183 triệu USD. Thành công của Ondo Finance chủ yếu nhờ vào thiết kế sản phẩm của họ.
Sản phẩm RWA về bản chất là việc mã hóa tài sản tài chính truyền thống. Chìa khóa nằm ở cách kết nối an toàn và hiệu quả giữa thế giới thực và thế giới ảo, cũng như đảm bảo tính an toàn và quy chuẩn trong quy trình mua bán và rút tiền của nhà đầu tư.
Hiện tại Ondo Finance đã ra mắt ba sản phẩm RWA: OUSG, USDY và OMMF.
OUSG( trái phiếu chính phủ Mỹ )
OUSG là nguồn TVL chính của Ondo Finance, với khối lượng khóa là 117 triệu đô la. Tài sản cơ bản của OUSG chủ yếu đến từ quỹ ETF trái phiếu kho bạc ngắn hạn thuộc BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV), cùng với một lượng nhỏ USDC và USD để làm thanh khoản.
SHV ETF được thành lập vào năm 2007, đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn với chu kỳ đầu tư dưới 1 năm, theo dõi chỉ số trái phiếu chính phủ ngắn hạn ICE Mỹ. Hiện tại, giá mở cửa của SHV ETF là 110,42 USD, tổng tài sản khoảng 18,4 tỷ USD, tỷ suất sinh lời hàng năm là 5,17%, xếp hạng là AA.
Giá hiện tại của OUSG là 104,66 USD, tỷ lệ lợi suất hàng năm là 4,69%, hỗ trợ mua trên chuỗi Ethereum, Polygon và Solana. Ondo I LP là đơn vị quản lý quỹ, quản lý các phần SHV ETF trong OUSG mà nhà đầu tư đã mua. Ondo I LP là công ty có thực tại Mỹ, có lợi cho việc tách biệt rủi ro cho nhà đầu tư.
OUSG thu phí quản lý quỹ 0,15%, tối đa 0,15% để trả cho người quản lý quỹ, kiểm toán và các chi phí khác, bên phát hành ETF BlackRock thu phí quản lý ETF 0,15%.
Ngưỡng mua OUSG khá cao, cần xác thực KYC, và phải đáp ứng yêu cầu "người mua đủ điều kiện" ít nhất nắm giữ danh mục đầu tư 5000000 USD (, số tiền mua tối thiểu là 100000 USDT.
So với sự biến động mạnh mẽ trong giai đoạn thị trường gấu, sản phẩm RWA của ETF trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn với lợi suất hàng năm khoảng 5% là lựa chọn hợp lý hơn. Đây cũng là lý do khiến quy mô TVL của OUSG tăng trưởng nhanh chóng trong gần một năm qua.
) USDY### lãi suất đô la (
USDY là một loại chứng khoán được mã hóa được đảm bảo bởi trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng. USDY hướng đến các nhà đầu tư cá nhân, với mức mua tối thiểu là 500 đô la, sau khi mua có thể được đúc và chuyển nhượng trên chuỗi sau 40-50 ngày. Hiện tại, giá USDY là 1,02 đô la, tỷ suất sinh lợi hàng năm là 5,10%, và TVL là 66,2 triệu đô la.
So với USDT và USDC, USDY giống như một loại stablecoin có lãi suất, có thể được phân loại vào nhóm stablecoin sinh lãi. Nhưng so với các stablecoin sinh lãi khác, USDY được hỗ trợ bởi ngân hàng truyền thống và tuân thủ các yêu cầu quy định của Hoa Kỳ.
Cấu trúc thiết kế và kiểm soát rủi ro của USDY rất quan trọng:
Được phát hành bởi Ondo USDY LLC như một SPV, được quản lý tách biệt với tài sản của Ondo Finance.
Sử dụng thế chấp thừa, vị trí tổn thất lần đầu tối thiểu 3% để giảm thiểu biến động ngắn hạn. Hiện tại tỷ lệ thế chấp thừa là 4,64%.
Các nhà đầu tư USDY có "quyền ưu tiên đầu tiên" đối với tài sản cơ sở. Ankura Trust giám sát như là đại lý đảm bảo.
Ankura Trust cung cấp báo cáo minh bạch hàng ngày, chi tiết công bố tình hình nắm giữ tài sản.
Mục tiêu phân bổ tài sản là 65% tiền gửi ngân hàng và 35% trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Hoa Kỳ.
Tài sản kho bạc Mỹ cơ sở được lưu giữ trong tài khoản "quản lý tiền mặt" của Morgan Stanley và StoneX, sẽ không bị thế chấp lại.
USDY đã giảm rủi ro dự án thông qua các biện pháp này, đảm bảo an toàn cho vốn đầu tư của các nhà đầu tư. So với các sản phẩm RWA khác, USDY có mức đầu tư tối thiểu thấp hơn và có thể tham gia thông qua việc mua bằng USDC trên chuỗi hoặc chuyển khoản điện.
) OMMF### Quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Mỹ (
OMMF là Token RWA dựa trên quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Hoa Kỳ )MMF(, sản phẩm này hiện chưa được phát hành chính thức.
Flux Finance) nền tảng cho vay(
Vào tháng 2 năm 2023, Ondo Finance đã ra mắt nền tảng cho vay Flux Finance, được xây dựng dựa trên Compound V2. Flux Finance là một trong ba kênh để đổi RWA, cung cấp một cách mới để tăng tính thanh khoản cho vấn đề chi phí thời gian trong việc đổi qua kênh chính thức.
Hiện tại Flux Finance hỗ trợ cho vay sản phẩm OUSG, USDY có thể được chuyển nhượng qua DEX trên chuỗi sau khi được đúc.
Tương lai của Token ONDO vẫn chưa rõ ràng
Ondo Finance đã phát hành Token ONDO trước khi chuyển đổi và được bán công khai trên Coinlist. Sau khi có cuộc bỏ phiếu của cộng đồng trên chuỗi, Token ONDO đã được mở khóa lưu thông vào ngày 18 tháng 1 năm nay, hiện giá là 0.27 USDT, tăng gần 2.5 lần so với sau khi mở khóa.
Coinbase đã thêm ONDO vào lộ trình tài sản. Coinbase không chỉ là nhà đầu tư của Ondo Finance, mà còn là kênh duy nhất để đổi USDC sang đô la trong sản phẩm RWA của họ.
Gần đây, nhóm dự án Ondo đã nhiều lần chuyển ONDO Token ra sàn giao dịch, có thể đang làm thị trường hoặc bán hàng, nhà đầu tư cần thận trọng.
Token ONDO hiện là token quản trị của Ondo DAO và Flux Finance. Chưa rõ liệu ONDO có liên quan đến sản phẩm RWA hay không, không loại trừ khả năng sẽ được sử dụng như một phương tiện khuyến khích cho các sản phẩm RWA trong tương lai. Trong tổng số token đã công bố, nhà đầu tư và bán công khai chỉ chiếm 16%, 84% còn lại của phân phối vẫn chưa được làm rõ.
Nếu ONDO Token có thể kết hợp với các sản phẩm RWA, sử dụng Flux Finance làm nền tảng, thì việc sử dụng ONDO làm động lực cho việc lưu thông trên chuỗi của các sản phẩm RWA chắc chắn sẽ thúc đẩy các sản phẩm RWA tiến vào tầm nhìn của nhiều nhà đầu tư tiền điện tử hơn.
![Giải thích Ondo Finance: Chuyển đổi thành lĩnh vực RWA thành công, nhưng mục đích của Token vẫn còn mơ hồ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfefe882837ffabbbe380874eac597f2.webp(
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ondo Finance: Người tiên phong trong lĩnh vực RWA, triển vọng Token vẫn đang chờ được làm rõ
Ondo Finance: Thành công chuyển mình trong lĩnh vực RWA, nhưng triển vọng Token vẫn chưa rõ ràng
RWA( Tài sản thế giới thực ) được coi là chìa khóa của DeFi 2.0, nhưng vẫn còn xa vời đối với hầu hết các nhà đầu tư thông thường. Việc tham gia vào các sản phẩm RWA thường yêu cầu KYC và ngưỡng tài sản cao, điều này là quá cao đối với các nhà đầu tư lẻ.
Vậy làm thế nào để chiếm ưu thế khi thị trường RWA chưa bùng nổ hoàn toàn? Chủ yếu có hai cách: một là mua Token của các dự án RWA; hai là mua các sản phẩm RWA có mức đầu tư thấp.
Cách đầu tiên yêu cầu nhà đầu tư hiểu sâu về cơ sở dự án, thiết kế sản phẩm và kiểm soát rủi ro. Hầu hết các sản phẩm RWA cần một thực thể mục đích đặc biệt (SPV) để thực hiện việc tách biệt rủi ro, nhà đầu tư cần chú ý xem SPV có phù hợp với yêu cầu pháp lý địa phương hay không. Mua Token là cách đầu tư chính của hầu hết các nhà đầu tư tiền điện tử, cũng là cách có tiềm năng sinh lợi cao nhất.
Cách thứ hai là mua trực tiếp các sản phẩm RWA, những sản phẩm này thường sẽ mã hóa các tài sản thực như đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ. Nếu đáp ứng đủ điều kiện đầu tư, tỷ suất sinh lợi khá ổn định và rủi ro thấp. Nhưng hiện tại, số lượng sản phẩm RWA có thể tham gia còn ít, yêu cầu KYC và tài sản vẫn không phù hợp với hầu hết các nhà đầu tư tiền điện tử.
Kết hợp với các tình huống trên, Ondo Finance dường như là một mục đầu tư RWA phù hợp hơn. Bài viết này sẽ giới thiệu về quá trình phát triển, sản phẩm và tình hình Token của Ondo Finance.
Ondo Finance thành công chuyển đổi sang lĩnh vực RWA
Ondo Finance được thành lập vào năm 2021, ban đầu tập trung vào dịch vụ thanh khoản (LaaS). Nhưng khi thị trường bước vào giai đoạn giảm giá, giá trị thị trường DeFi và thanh khoản trên chuỗi suy giảm, sự phát triển của dự án gặp khó khăn. Vào tháng 1 năm 2023, Ondo Finance đã chuyển sang lĩnh vực RWA.
Sau một năm phát triển, Ondo Finance hiện đang xếp thứ ba về TVL trong lĩnh vực RWA, với tổng giá trị bị khóa đạt 183 triệu USD. Thành công của Ondo Finance chủ yếu nhờ vào thiết kế sản phẩm của họ.
Sản phẩm RWA về bản chất là việc mã hóa tài sản tài chính truyền thống. Chìa khóa nằm ở cách kết nối an toàn và hiệu quả giữa thế giới thực và thế giới ảo, cũng như đảm bảo tính an toàn và quy chuẩn trong quy trình mua bán và rút tiền của nhà đầu tư.
Hiện tại Ondo Finance đã ra mắt ba sản phẩm RWA: OUSG, USDY và OMMF.
OUSG( trái phiếu chính phủ Mỹ )
OUSG là nguồn TVL chính của Ondo Finance, với khối lượng khóa là 117 triệu đô la. Tài sản cơ bản của OUSG chủ yếu đến từ quỹ ETF trái phiếu kho bạc ngắn hạn thuộc BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV), cùng với một lượng nhỏ USDC và USD để làm thanh khoản.
SHV ETF được thành lập vào năm 2007, đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn với chu kỳ đầu tư dưới 1 năm, theo dõi chỉ số trái phiếu chính phủ ngắn hạn ICE Mỹ. Hiện tại, giá mở cửa của SHV ETF là 110,42 USD, tổng tài sản khoảng 18,4 tỷ USD, tỷ suất sinh lời hàng năm là 5,17%, xếp hạng là AA.
Giá hiện tại của OUSG là 104,66 USD, tỷ lệ lợi suất hàng năm là 4,69%, hỗ trợ mua trên chuỗi Ethereum, Polygon và Solana. Ondo I LP là đơn vị quản lý quỹ, quản lý các phần SHV ETF trong OUSG mà nhà đầu tư đã mua. Ondo I LP là công ty có thực tại Mỹ, có lợi cho việc tách biệt rủi ro cho nhà đầu tư.
OUSG thu phí quản lý quỹ 0,15%, tối đa 0,15% để trả cho người quản lý quỹ, kiểm toán và các chi phí khác, bên phát hành ETF BlackRock thu phí quản lý ETF 0,15%.
Ngưỡng mua OUSG khá cao, cần xác thực KYC, và phải đáp ứng yêu cầu "người mua đủ điều kiện" ít nhất nắm giữ danh mục đầu tư 5000000 USD (, số tiền mua tối thiểu là 100000 USDT.
So với sự biến động mạnh mẽ trong giai đoạn thị trường gấu, sản phẩm RWA của ETF trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn với lợi suất hàng năm khoảng 5% là lựa chọn hợp lý hơn. Đây cũng là lý do khiến quy mô TVL của OUSG tăng trưởng nhanh chóng trong gần một năm qua.
) USDY### lãi suất đô la (
USDY là một loại chứng khoán được mã hóa được đảm bảo bởi trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng. USDY hướng đến các nhà đầu tư cá nhân, với mức mua tối thiểu là 500 đô la, sau khi mua có thể được đúc và chuyển nhượng trên chuỗi sau 40-50 ngày. Hiện tại, giá USDY là 1,02 đô la, tỷ suất sinh lợi hàng năm là 5,10%, và TVL là 66,2 triệu đô la.
So với USDT và USDC, USDY giống như một loại stablecoin có lãi suất, có thể được phân loại vào nhóm stablecoin sinh lãi. Nhưng so với các stablecoin sinh lãi khác, USDY được hỗ trợ bởi ngân hàng truyền thống và tuân thủ các yêu cầu quy định của Hoa Kỳ.
Cấu trúc thiết kế và kiểm soát rủi ro của USDY rất quan trọng:
Được phát hành bởi Ondo USDY LLC như một SPV, được quản lý tách biệt với tài sản của Ondo Finance.
Sử dụng thế chấp thừa, vị trí tổn thất lần đầu tối thiểu 3% để giảm thiểu biến động ngắn hạn. Hiện tại tỷ lệ thế chấp thừa là 4,64%.
Các nhà đầu tư USDY có "quyền ưu tiên đầu tiên" đối với tài sản cơ sở. Ankura Trust giám sát như là đại lý đảm bảo.
Ankura Trust cung cấp báo cáo minh bạch hàng ngày, chi tiết công bố tình hình nắm giữ tài sản.
Mục tiêu phân bổ tài sản là 65% tiền gửi ngân hàng và 35% trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Hoa Kỳ.
Tài sản kho bạc Mỹ cơ sở được lưu giữ trong tài khoản "quản lý tiền mặt" của Morgan Stanley và StoneX, sẽ không bị thế chấp lại.
USDY đã giảm rủi ro dự án thông qua các biện pháp này, đảm bảo an toàn cho vốn đầu tư của các nhà đầu tư. So với các sản phẩm RWA khác, USDY có mức đầu tư tối thiểu thấp hơn và có thể tham gia thông qua việc mua bằng USDC trên chuỗi hoặc chuyển khoản điện.
) OMMF### Quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Mỹ (
OMMF là Token RWA dựa trên quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Hoa Kỳ )MMF(, sản phẩm này hiện chưa được phát hành chính thức.
Flux Finance) nền tảng cho vay(
Vào tháng 2 năm 2023, Ondo Finance đã ra mắt nền tảng cho vay Flux Finance, được xây dựng dựa trên Compound V2. Flux Finance là một trong ba kênh để đổi RWA, cung cấp một cách mới để tăng tính thanh khoản cho vấn đề chi phí thời gian trong việc đổi qua kênh chính thức.
Hiện tại Flux Finance hỗ trợ cho vay sản phẩm OUSG, USDY có thể được chuyển nhượng qua DEX trên chuỗi sau khi được đúc.
Tương lai của Token ONDO vẫn chưa rõ ràng
Ondo Finance đã phát hành Token ONDO trước khi chuyển đổi và được bán công khai trên Coinlist. Sau khi có cuộc bỏ phiếu của cộng đồng trên chuỗi, Token ONDO đã được mở khóa lưu thông vào ngày 18 tháng 1 năm nay, hiện giá là 0.27 USDT, tăng gần 2.5 lần so với sau khi mở khóa.
Coinbase đã thêm ONDO vào lộ trình tài sản. Coinbase không chỉ là nhà đầu tư của Ondo Finance, mà còn là kênh duy nhất để đổi USDC sang đô la trong sản phẩm RWA của họ.
Gần đây, nhóm dự án Ondo đã nhiều lần chuyển ONDO Token ra sàn giao dịch, có thể đang làm thị trường hoặc bán hàng, nhà đầu tư cần thận trọng.
Token ONDO hiện là token quản trị của Ondo DAO và Flux Finance. Chưa rõ liệu ONDO có liên quan đến sản phẩm RWA hay không, không loại trừ khả năng sẽ được sử dụng như một phương tiện khuyến khích cho các sản phẩm RWA trong tương lai. Trong tổng số token đã công bố, nhà đầu tư và bán công khai chỉ chiếm 16%, 84% còn lại của phân phối vẫn chưa được làm rõ.
Nếu ONDO Token có thể kết hợp với các sản phẩm RWA, sử dụng Flux Finance làm nền tảng, thì việc sử dụng ONDO làm động lực cho việc lưu thông trên chuỗi của các sản phẩm RWA chắc chắn sẽ thúc đẩy các sản phẩm RWA tiến vào tầm nhìn của nhiều nhà đầu tư tiền điện tử hơn.
![Giải thích Ondo Finance: Chuyển đổi thành lĩnh vực RWA thành công, nhưng mục đích của Token vẫn còn mơ hồ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfefe882837ffabbbe380874eac597f2.webp(