Circle IPO gây tranh cãi trong ngành mã hóa

Circle gần đây đã hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng ( IPO ), giá cổ phiếu thể hiện tốt, nhưng quy trình phân phối của nó lại gây ra nhiều tranh cãi trong giới mã hóa. Là nhà phát hành đồng stablecoin USDC, Circle lẽ ra phải trở thành một cột mốc cho ngành mã hóa tiến tới tài chính chính thống, tuy nhiên chiến lược phân phối IPO của họ lại bị chỉ trích bởi các chuyên gia trong ngành.

Có những nhà phân tích chỉ ra rằng, Circle có xu hướng phân phối cho các tổ chức tài chính truyền thống trong đợt phát hành, trong khi bỏ qua những người tham gia bản địa trong lĩnh vực mã hóa. Cách làm này được coi là đi ngược lại với nguyên tắc "lợi ích chung" cốt lõi của ngành công nghiệp mã hóa, cũng như gây ra lo ngại về hướng phát triển trong tương lai của Circle.

Giá IPO của Circle lần này được định ở mức 31 USD, cao hơn khoảng dự kiến. Giá đóng cửa ngày đầu tiên đạt 84 USD, sau một tuần vượt 107 USD, cho thấy thị trường lạc quan về triển vọng kinh doanh stablecoin. Những người ủng hộ cho rằng, với tư cách là mục tiêu đầu tư niêm yết đầu tiên tập trung vào stablecoin, Circle có thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường stablecoin.

Tuy nhiên, cũng có người đặt ra nghi vấn về mô hình kinh doanh của Circle. Các nhà phê bình chỉ ra rằng, doanh thu của họ quá phụ thuộc vào thu nhập lãi suất, và trong 3 năm rưỡi qua, doanh thu tăng trưởng có hạn. Tính theo giá cổ phiếu hiện tại, mức định giá của Circle là cao.

Một điểm gây tranh cãi hơn nữa là chiến lược phân phối IPO của Circle. Theo thông tin, nhiều quỹ mã hóa và những người ủng hộ USDC từ sớm đã nhận được rất ít hoặc thậm chí là không có phân phối, điều này được coi là sự thiên vị của Circle đối với Phố Wall truyền thống và sự bỏ qua những người ủng hộ mã hóa bản địa.

Có người trong ngành cho biết, hành động này của Circle là một sự phản bội đối với những người ủng hộ lâu dài, và là sự lệch lạc khỏi tinh thần mã hóa. Họ cho rằng, Circle nên tận dụng cơ hội này để báo đáp những tổ chức mã hóa đã thúc đẩy sự phát triển ban đầu của USDC, thay vì phân bổ cổ phần cho các quỹ truyền thống có thể không hiểu về mã hóa.

Cách làm của Circle có ảnh hưởng đến sự phát triển tương lai của USDC hay không vẫn còn phải quan sát. Nhưng sự kiện này chắc chắn cung cấp một ví dụ đáng suy nghĩ về cách các công ty mã hóa cân bằng giữa tài chính truyền thống và ý tưởng mã hóa.