Mục tiêu tiếp theo của Stablecoin: Thanh toán quốc tế, mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ và trợ lý trí tuệ nhân tạo

Quan điểm cốt lõi

Stablecoin có những lợi thế độc đáo trong các tình huống thanh toán, thị trường đặc biệt chú ý đến việc ứng dụng của nó trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới thương mại quốc tế. Giữa các loại stablecoin khác nhau tồn tại đặc điểm "không đồng nhất", dẫn đến sự cạnh tranh sẽ rất gay gắt. Hiện tại, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và trợ lý AI là hai hướng quan trọng trong việc thúc đẩy ứng dụng stablecoin, điều này sẽ tạo ra hiệu ứng thu hút đối với tính thanh khoản của thị trường tài chính toàn cầu.

Bài viết này phân tích triển vọng của stablecoin trong lĩnh vực thanh toán, dự đoán tác động của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và trợ lý AI đối với stablecoin, đồng thời giải thích nhu cầu xây dựng hệ thống quy định và tuân thủ.

Stablecoin và thanh toán truyền thống: sự hòa nhập hai chiều

Stablecoin cắt vào lĩnh vực thanh toán truyền thống: Đổi mới trong chi phí và mô hình thanh toán

Stablecoin là một loại tiền điện tử, có đặc điểm tài khoản điểm-đến-điểm, phi tập trung, người dùng nắm quyền kiểm soát tài khoản, cơ sở hạ tầng blockchain được bảo trì bởi các thợ mỏ. Điều này khác biệt rõ rệt so với tài khoản tài chính truyền thống. Stablecoin có hệ thống tài khoản đơn giản, chuyển tiền giữa người dùng thuận tiện, thanh toán ngay lập tức. So với đó, việc chuyển tiền quốc tế, thanh toán quốc tế truyền thống cần một thời gian nhất định để hoàn tất thanh toán cuối cùng. Hơn nữa, đặc điểm tài khoản nhẹ của blockchain cho phép bất kỳ ai có mạng và thiết bị đầu cuối có thể dễ dàng đăng ký tài khoản.

Những đặc điểm này chính là lợi thế của stablecoin trong lĩnh vực thanh toán truyền thống. Ở một số khu vực kém phát triển, người dân có thể đăng ký tài khoản blockchain qua điện thoại, sử dụng stablecoin để thực hiện chuyển tiền hàng ngày và thanh toán bán lẻ, đặc biệt là việc sử dụng stablecoin đô la Mỹ còn có thể đối phó với vấn đề mất giá của đồng tiền quốc gia.

Các ông lớn truyền thống tích cực đón nhận Stablecoin

Gần đây, nhiều ông lớn trong lĩnh vực internet và bán lẻ truyền thống đã thể hiện sự quan tâm lớn đối với Stablecoin. Walmart và Amazon của Mỹ đang khám phá việc phát hành Stablecoin đô la của riêng họ để giảm chi phí thanh toán; Quy định về Stablecoin của Hồng Kông sắp có hiệu lực, Ant International và những công ty khác đã bày tỏ ý định xin cấp giấy phép Stablecoin.

Lấy ví dụ từ gã khổng lồ thanh toán PayPal, đồng stablecoin đô la Mỹ PYUSD mà họ phát hành đã được sử dụng để thanh toán tại hàng triệu cửa hàng trực tuyến. Tuy nhiên, tính đến tháng 6 năm 2025, quy mô cung cấp của PYUSD chỉ khoảng 950 triệu USD, sự phát triển không được như mong đợi. Điều này liên quan đến logic cạnh tranh thị trường đặc biệt của stablecoin.

Thị trường cạnh tranh của stablecoin sẽ rất khốc liệt

"không đồng nhất" quyết định tính phổ quát của chuỗi cảnh trong cạnh tranh là yếu tố then chốt

Mặc dù các stablecoin của các nhà phát hành khác nhau có giá trị tương đương, nhưng chúng lại có đặc điểm "không đồng nhất". Lấy ví dụ về stablecoin đô la Mỹ, khối lượng giao dịch của USDT và USDC trên sàn giao dịch có sự chênh lệch lớn. USDT là loại stablecoin lớn nhất, tính phổ biến của nó là chìa khóa cho sức cạnh tranh trên thị trường. USDT có hơn 400 triệu người dùng tại các nước đang phát triển, chủ yếu được sử dụng để chuyển tiền, cung cấp dịch vụ cho những người không có tài khoản ngân hàng và như một công cụ tiết kiệm đô la.

Do đó, tính phổ quát của chuỗi cảnh cho các loại stablecoin đã tạo thành thành trì của nó. Việc một loại stablecoin có thể được sử dụng cho nhiều ứng dụng khác nhau và được chấp nhận rộng rãi bởi một nhóm người dùng lớn là yếu tố then chốt để mở rộng quy mô.

Cơ hội và thách thức trong việc phát triển hệ thống thanh toán mới của Stablecoin

Stablecoin và sự tích hợp với hệ thống thanh toán truyền thống cần xây dựng cơ sở hạ tầng phần cứng và dịch vụ. Hiện tại, stablecoin chủ yếu được ứng dụng trong các tình huống thanh toán bán lẻ và chuyển tiền, trong tương lai, thị trường tiềm năng hơn là thanh toán B2B và hệ thống thanh toán thương mại xuyên biên giới. Gã khổng lồ thanh toán Stripe đã mua lại công ty giao dịch stablecoin Bridge, cố gắng kết nối thanh toán stablecoin với hệ thống thanh toán ngân hàng truyền thống.

Một thách thức khác của việc thanh toán bằng stablecoin là hiệu quả. Các hệ thống thanh toán truyền thống có thể xử lý 100.000 giao dịch mỗi giây, trong khi hiệu suất của mạng blockchain bị hạn chế. Hiệu suất thanh toán cho hàng triệu người dùng sẽ trở thành một vấn đề kỹ thuật cần phải vượt qua.

Sự chuyển giao thanh khoản tài chính: Token hóa cổ phiếu Mỹ và Trợ lý AI

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: chất xúc tác mới đáng mong đợi

Token hóa cổ phiếu Mỹ như một hướng quan trọng trong lĩnh vực tài sản thực (RWA), được kỳ vọng sẽ thúc đẩy việc triển khai và tăng trưởng nhu cầu Stablecoin. Trong vài năm qua, token hóa cổ phiếu đã từng xuất hiện một thời gian ngắn, chẳng hạn như tài sản token hóa cổ phiếu Mỹ do giao thức Mirror cung cấp. Hiện tại, các tổ chức tài chính truyền thống và tổ chức tiền điện tử đang tích cực tư vấn với các cơ quan quản lý, thúc đẩy việc triển khai token hóa cổ phiếu. Các sàn giao dịch như Coinbase dự định cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu token hóa.

AI trợ lý thanh toán là một thị trường tiềm năng khác

Stablecoin là lựa chọn thân thiện cho việc thanh toán của trợ lý AI. Quy trình thanh toán của tài khoản tài chính truyền thống không thân thiện với trợ lý AI, trong khi stablecoin được xây dựng trên nền tảng blockchain nhẹ, rất phù hợp cho việc trợ lý AI kiểm soát tài khoản để thực hiện thanh toán. Các trường hợp ứng dụng ý định khác nhau đã cho thấy sự hòa nhập giữa quyết định của AI và thanh toán tài khoản. Trong tương lai, khi stablecoin gia nhập lĩnh vực thanh toán, nó có thể tận dụng trợ lý AI để giải phóng thao tác của người dùng, có một không gian tưởng tượng nhất định.

Quy định và tuân thủ Stablecoin: Hệ thống thanh toán tuân thủ vẫn cần được thiết lập

Việc thiết lập hệ thống thanh toán bằng Stablecoin là một công trình hệ thống, liên quan đến an toàn tài sản, kiểm soát nội bộ, tuân thủ và phối hợp giữa nhiều quốc gia. Hiện tại, việc quản lý Stablecoin trong quá trình lưu thông thanh toán vẫn còn trống trải, hậu quả trực tiếp nhất là sự offshore hóa của tiền tệ pháp định. Stablecoin USD không chịu sự ràng buộc của quản lý Mỹ, tương đương với đồng USD "offshore", đây là mối lo ngại không thể tránh khỏi trong quá trình phát triển của Stablecoin.

Tóm lại, Stablecoin hiện đang ở giai đoạn áp dụng đầu tiên, đồng thời hòa hợp với quy định. Dù sao đi nữa, nhu cầu ứng dụng và logic kinh doanh của Stablecoin cơ bản đã trưởng thành, chính sách quy định sẽ đóng vai trò điều chỉnh, cung cấp cho các tổ chức tài chính truyền thống một logic hoạt động rõ ràng hơn.

Lời khuyên đầu tư: Theo dõi các lĩnh vực liên quan đến RWA và Stablecoin

Đề xuất theo dõi các mục liên quan đến chuỗi công nghiệp RWA và Stablecoin, bao gồm:

• Chứng khoán Mỹ: Circle, Robinhood, Coinbase, Microstrategy, Futu Holdings, v.v.
• Cổ phiếu Hồng Kông: ZhongAn Online, LianLian Digital, HengYue Holdings
• A cổ phiếu: Tứ phương tinh sáng, Trung Khoa Kim Tài, Hằng Bảo Cổ Phần, Lãng Tân Tập Đoàn, v.v.

Đồng thời chú ý đến việc ứng dụng đổi mới nguyên sinh trên blockchain tác động đến sự xúc tác và biến đổi của thị trường tài chính.

Lời cảnh báo rủi ro

• Nghiên cứu và phát triển công nghệ blockchain không đạt kỳ vọng
• Sự không chắc chắn của chính sách quản lý
• Mô hình kinh doanh Web3.0 không đạt được kỳ vọng