Thị trường toàn cầu pullback, tâm lý phòng ngừa chiếm ưu thế
Thị trường tài chính toàn cầu trong tuần này đã có sự điều chỉnh chung, tâm lý của nhà đầu tư trở nên thận trọng. Ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm ở mức độ khác nhau, trong đó chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm tới 3,1%. Ngành tiện ích tăng 1,4% bất chấp xu hướng giảm, phản ánh dòng vốn đang chuyển hướng sang tài sản phòng ngừa. Chỉ số VIX duy trì trên 20, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh kỳ vọng lạc quan trước đó.
Trong lĩnh vực thị trường hàng hóa, giá vàng đã vượt qua mức 3000 USD/ounce, thiết lập mức cao kỷ lục, cho thấy nhu cầu trú ẩn gia tăng. Giá đồng tăng 3.9%, cho thấy nhu cầu trong ngành chế tạo vẫn được hỗ trợ. Giá dầu thô ổn định quanh mức 67 USD, nhưng vị thế hợp đồng tương lai ròng giảm hơn 9%, phản ánh lo ngại của thị trường về sự tăng trưởng nhu cầu toàn cầu.
Thị trường tiền điện tử đang điều chỉnh đồng bộ, mặc dù Bitcoin vẫn cho thấy xu hướng giảm, nhưng biên độ dao động đã thu hẹp lại, cho thấy áp lực bán trong ngắn hạn đã giảm bớt. Các đồng coin khác thể hiện sự yếu kém, dòng tiền vào stablecoin đã chậm lại, phản ánh sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro của thị trường.
Cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu đang được điều chỉnh nhanh chóng, chỉ số vận chuyển hàng rời của Biển Baltic tiếp tục tăng, cho thấy nhu cầu vận chuyển hàng hải ở khu vực Á Âu đang mạnh mẽ. Ngược lại, chỉ số vận tải của Mỹ giảm 6,5%, phản ánh nhu cầu nội địa yếu. Sự khác biệt này làm nổi bật rằng chuỗi cung ứng toàn cầu đang trải qua sự tái cấu trúc theo vùng.
Về dữ liệu lạm phát, CPI và PPI tháng 2 đều thấp hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tại Đại học Michigan lại tăng lên và thể hiện sự phân hóa rõ rệt theo đảng phái, làm tăng sự không chắc chắn của thị trường.
Về tính thanh khoản, quy mô bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang duy trì trên 6.000 tỷ USD, chủ yếu chịu ảnh hưởng từ dòng ra của tài khoản TGA của Bộ Tài chính Mỹ. Khối lượng sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm, cho thấy tính thanh khoản vĩ mô hiện tại đang có xu hướng ổn định.
Về thị trường lãi suất, thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang có kỳ vọng rất thấp về việc giảm lãi suất vào tháng 3, nhưng lãi suất kỳ hạn 6 tháng và đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn cho thấy có thể có 2-3 lần giảm lãi suất trong năm nay. Đáng lưu ý, chênh lệch tín dụng doanh nghiệp đang mở rộng, trong khi hoán đổi tín dụng vỡ nợ đầu tư cấp độ Bắc Mỹ đã tăng hơn 7% trong tuần này, và CDS của chính phủ Mỹ cũng đã tăng, phản ánh sự gia tăng lo ngại của thị trường về rủi ro nợ doanh nghiệp và chính phủ.
Nhìn về tuần tới, thị trường sẽ tập trung vào cuộc họp FOMC, dữ liệu bán lẻ và động thái của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Điểm then chốt là liệu đồ thị chấm của Cục Dự trữ Liên bang có đưa ra kỳ vọng giảm lãi suất 2-3 lần hay không, và liệu có thông báo tạm dừng thu hẹp định lượng (QT). Về chiến lược khuyến nghị, thị trường chứng khoán nên giảm phân bổ tài sản rủi ro cao, tăng cường các lĩnh vực phòng thủ; thị trường tiền điện tử có thể nắm giữ Bitcoin lâu dài, giảm thiểu tiếp xúc với altcoin; trong khi thị trường tín dụng nên giảm bớt trái phiếu doanh nghiệp có đòn bẩy cao, tăng cường trái phiếu có xếp hạng cao, và cảnh giác với rủi ro thâm hụt trái phiếu Mỹ.
Tóm lại, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tìm kiếm sự cân bằng mới, nhà đầu tư cần giữ thái độ thận trọng, đồng thời chú ý đến cơ hội bị định giá thấp của các tài sản chất lượng cao. Sự thay đổi của thị trường tín dụng đáng được đặc biệt chú ý, vì nó thường là chỉ báo sớm quan trọng cho tài sản rủi ro, và điểm đảo chiều của nó có thể báo hiệu sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của thị trường.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Thị trường toàn cầu pullback, tâm lý tránh rủi ro gia tăng, theo dõi Cục Dự trữ Liên bang (FED) họp và rủi ro tín dụng.
Thị trường toàn cầu pullback, tâm lý phòng ngừa chiếm ưu thế
Thị trường tài chính toàn cầu trong tuần này đã có sự điều chỉnh chung, tâm lý của nhà đầu tư trở nên thận trọng. Ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm ở mức độ khác nhau, trong đó chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm tới 3,1%. Ngành tiện ích tăng 1,4% bất chấp xu hướng giảm, phản ánh dòng vốn đang chuyển hướng sang tài sản phòng ngừa. Chỉ số VIX duy trì trên 20, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh kỳ vọng lạc quan trước đó.
Trong lĩnh vực thị trường hàng hóa, giá vàng đã vượt qua mức 3000 USD/ounce, thiết lập mức cao kỷ lục, cho thấy nhu cầu trú ẩn gia tăng. Giá đồng tăng 3.9%, cho thấy nhu cầu trong ngành chế tạo vẫn được hỗ trợ. Giá dầu thô ổn định quanh mức 67 USD, nhưng vị thế hợp đồng tương lai ròng giảm hơn 9%, phản ánh lo ngại của thị trường về sự tăng trưởng nhu cầu toàn cầu.
Thị trường tiền điện tử đang điều chỉnh đồng bộ, mặc dù Bitcoin vẫn cho thấy xu hướng giảm, nhưng biên độ dao động đã thu hẹp lại, cho thấy áp lực bán trong ngắn hạn đã giảm bớt. Các đồng coin khác thể hiện sự yếu kém, dòng tiền vào stablecoin đã chậm lại, phản ánh sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro của thị trường.
Cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu đang được điều chỉnh nhanh chóng, chỉ số vận chuyển hàng rời của Biển Baltic tiếp tục tăng, cho thấy nhu cầu vận chuyển hàng hải ở khu vực Á Âu đang mạnh mẽ. Ngược lại, chỉ số vận tải của Mỹ giảm 6,5%, phản ánh nhu cầu nội địa yếu. Sự khác biệt này làm nổi bật rằng chuỗi cung ứng toàn cầu đang trải qua sự tái cấu trúc theo vùng.
Về dữ liệu lạm phát, CPI và PPI tháng 2 đều thấp hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tại Đại học Michigan lại tăng lên và thể hiện sự phân hóa rõ rệt theo đảng phái, làm tăng sự không chắc chắn của thị trường.
Về tính thanh khoản, quy mô bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang duy trì trên 6.000 tỷ USD, chủ yếu chịu ảnh hưởng từ dòng ra của tài khoản TGA của Bộ Tài chính Mỹ. Khối lượng sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm, cho thấy tính thanh khoản vĩ mô hiện tại đang có xu hướng ổn định.
Về thị trường lãi suất, thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang có kỳ vọng rất thấp về việc giảm lãi suất vào tháng 3, nhưng lãi suất kỳ hạn 6 tháng và đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn cho thấy có thể có 2-3 lần giảm lãi suất trong năm nay. Đáng lưu ý, chênh lệch tín dụng doanh nghiệp đang mở rộng, trong khi hoán đổi tín dụng vỡ nợ đầu tư cấp độ Bắc Mỹ đã tăng hơn 7% trong tuần này, và CDS của chính phủ Mỹ cũng đã tăng, phản ánh sự gia tăng lo ngại của thị trường về rủi ro nợ doanh nghiệp và chính phủ.
Nhìn về tuần tới, thị trường sẽ tập trung vào cuộc họp FOMC, dữ liệu bán lẻ và động thái của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Điểm then chốt là liệu đồ thị chấm của Cục Dự trữ Liên bang có đưa ra kỳ vọng giảm lãi suất 2-3 lần hay không, và liệu có thông báo tạm dừng thu hẹp định lượng (QT). Về chiến lược khuyến nghị, thị trường chứng khoán nên giảm phân bổ tài sản rủi ro cao, tăng cường các lĩnh vực phòng thủ; thị trường tiền điện tử có thể nắm giữ Bitcoin lâu dài, giảm thiểu tiếp xúc với altcoin; trong khi thị trường tín dụng nên giảm bớt trái phiếu doanh nghiệp có đòn bẩy cao, tăng cường trái phiếu có xếp hạng cao, và cảnh giác với rủi ro thâm hụt trái phiếu Mỹ.
Tóm lại, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tìm kiếm sự cân bằng mới, nhà đầu tư cần giữ thái độ thận trọng, đồng thời chú ý đến cơ hội bị định giá thấp của các tài sản chất lượng cao. Sự thay đổi của thị trường tín dụng đáng được đặc biệt chú ý, vì nó thường là chỉ báo sớm quan trọng cho tài sản rủi ro, và điểm đảo chiều của nó có thể báo hiệu sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của thị trường.