USDT vốn hóa thị trường vượt 83 tỷ USD phiên bản TRC-20 tăng lên mạnh mẽ

2025-07-07 01:44:28

Vốn hóa thị trường USDT vượt 83 tỷ USD, thị trường chưa thấy sự tăng lên đồng bộ.

Vốn hóa thị trường của USDT tiếp tục tăng lên, gần đây lại vượt qua ngưỡng 83 tỷ USD, chỉ chênh lệch không nhiều so với điểm cao nhất lịch sử được thiết lập vào đầu tháng 5 năm 2022. Thông thường, với tư cách là stablecoin chiếm thị phần lớn nhất, sự tăng lên của vốn hóa thị trường USDT thường được coi là tín hiệu cho sự xuất hiện của thị trường bò. Tuy nhiên, lần tăng vốn hóa thị trường USDT này không kéo theo xu hướng chung của thị trường, các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn tích lũy.

Vậy, USDT mới phát hành đã chảy vào đâu? Có bao nhiêu đã vào thị trường giao dịch? Thông qua phân tích tổng hợp về sự thay đổi vốn hóa thị trường USDT, dữ liệu chuỗi và dữ liệu giao dịch, chúng tôi phát hiện ra:

Tính đến ngày 3 tháng 6, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin khoảng 1292 tỷ USD, trong gần một tháng giảm nhẹ 0.87%, từ đầu năm đến nay giảm 6.22%.
USDT hiện tại có vốn hóa thị trường khoảng 83,2 tỷ USD, chiếm 64,40% tổng vốn hóa của stablecoin, gần gấp 3 lần USDC. Vốn hóa của USDT đã tăng lên 1,41% trong gần một tháng qua, tăng mạnh 25,63% từ đầu năm đến nay, đã gần đạt đỉnh lịch sử.
Từ đầu năm đến nay, vốn hóa thị trường USDT TRC-20 tăng 34.90%, vốn hóa thị trường USDT ERC-20 tăng 19.23%. USDT TRC-20 có xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ hơn, lượng tăng lớn hơn, tốc độ tăng nhanh hơn, hiện chiếm 54.07% tổng vốn hóa thị trường USDT.
Mặc dù vốn hóa thị trường USDT đã trở lại gần mức cao vào đầu tháng 5 năm 2022, nhưng cấu trúc bên trong của nó đã thay đổi, USDT TRC-20 dần chiếm ưu thế. Sự thay đổi này có ý nghĩa quan trọng trong việc hiểu phản ứng của thị trường do biến động vốn hóa thị trường USDT gây ra, vì các ứng dụng của USDT TRC-20 và ERC-20 có sự khác biệt nhất định.
Từ đầu năm đến nay, khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng ngày của TRC-20 USDT có xu hướng tăng rõ rệt, với mức tăng khoảng 71.76% trong năm. Khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng ngày của ERC-20 USDT thì giảm nhẹ 0.25%. Khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng ngày của hai loại USDT khoảng 69.17 tỷ.
Hiện tại, lượng cung USDT ERC-20 trên sàn giao dịch khoảng 9.290.000.000, là mức cao nhất trong năm. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch hàng ngày của nó lại giảm rõ rệt. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của tháng này chỉ đạt 0.0367 triệu, giảm 11.35% so với tháng 5.
Tỷ lệ USDT ERC-20 hiện đang bị khóa trong hợp đồng thông minh chiếm khoảng 15.03% lưu thông, tương đương với mức cuối tháng 7 năm 2022, thấp hơn so với tỷ lệ khoảng 20% vào đầu tháng 5 năm 2022 khi vốn hóa thị trường tương tự (. Điều này có nghĩa là với quy mô vốn hóa thị trường tương đương, quy mô USDT trong DeFi hiện tại có thể không bằng trước đây.
Số địa chỉ độc lập hoạt động trên chuỗi ERC-20 USDT khoảng 56.800, thấp hơn mức trung bình hàng ngày 87.000 trong năm nay, tổng thể có xu hướng giảm, cho thấy quy mô người dùng hoạt động của USDT có thể đã giảm.

Tổng vốn hóa thị trường USDT vượt 83,2 tỷ USD, vốn hóa thị trường USDT TRC-20 tăng khoảng 35% trong năm nay

Tính đến ngày 3 tháng 6, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin khoảng 129,2 tỷ USD. Trong đó, vốn hóa thị trường của USDT lớn nhất, khoảng 83,2 tỷ USD, chiếm 64,40%. Vốn hóa thị trường của USDC khoảng 28,8 tỷ USD, chiếm 22,26%, khoảng 1/3 so với USDT. Các loại khác như BUSD, DAI, TUSD, USDP, FRAX mặc dù đều có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD, nhưng vẫn có sự chênh lệch về quy mô so với USDT và USDC. USDT vẫn là "người dẫn đầu" tuyệt đối trong thị trường stablecoin.

Từ xu hướng nhìn vào, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin giảm nhẹ 0.87% so với một tháng trước, giảm 6.22% so với đầu năm, tổng thể có xu hướng giảm. Hầu hết các stablecoin như USDC, BUSD, DAI... đều có vốn hóa giảm ở mức độ khác nhau gần đây.

Trong số các đồng stablecoin chính, vốn hóa thị trường của USDT, USDD, LUSD và MAI đã tăng lên bất chấp xu hướng. Trong đó, USDT có mức tăng đáng kể nhất, tăng 1.41% so với một tháng trước và tăng 25.63% so với đầu năm.

![Phân tích dữ liệu USDT: Vốn hóa thị trường năm nay đã tăng lên hơn 25%, nhưng người dùng hoạt động lại rõ rệt giảm, dòng tiền chủ yếu chảy về đâu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d3821b113a47b37d92f581890d2a7a4c.webp(

Xét về cấu trúc đa chuỗi của USDT, lượng phát hành thực tế của USDT TRC-20 và USDT ERC-20 lần lượt là 45 tỷ và 36,2 tỷ, tổng cộng chiếm 97,61% tổng lượng phát hành của USDT.

Kể từ đầu năm nay, vốn hóa thị trường USDT TRC-20 đã tăng từ 31,7 tỷ lên 42,8 tỷ, tăng lên 34,90%; vốn hóa thị trường USDT ERC-20 đã tăng từ 28 tỷ lên 33,4 tỷ, tăng lên 19,23%. Kể từ tháng 10 năm 2022, sự thay đổi vốn hóa thị trường của cả hai đã xuất hiện sự phân hóa, động lực tăng trưởng của USDT TRC-20 rõ rệt hơn.

![Phân tích dữ liệu USDT: Vốn hóa thị trường năm nay đã tăng lên hơn 25%, nhưng số lượng người dùng hoạt động lại giảm rõ rệt, dòng tiền chủ yếu chảy về đâu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-43e1a00e08bbbc94e2a98b61077476bc.webp(

Mặc dù vốn hóa thị trường USDT đã trở lại mức cao vào đầu tháng 5 năm 2022, nhưng cấu trúc bên trong của nó đã thay đổi, USDT TRC-20 dần chiếm ưu thế. Sự thay đổi này có ý nghĩa quan trọng trong việc hiểu phản ứng của thị trường đối với sự biến động của vốn hóa thị trường USDT, vì có sự khác biệt nhất định trong các trường hợp sử dụng của USDT TRC-20 và ERC-20.

Khối lượng giao dịch trên chuỗi trung bình hàng ngày vượt 69 tỷ USDT, lượng tồn kho sàn tăng lên nhưng khối lượng giao dịch giảm.

Kể từ đầu năm đến nay, khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng ngày của TRC-20 USDT đã có xu hướng tăng rõ rệt, từ 410.000 vào đầu năm lên 710.000, với mức tăng 71.76%, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 9.4 tỷ.

Khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng ngày của USDT ERC-20 giảm nhẹ 0.25%, từ 1.537 tỷ đầu năm xuống 1.541 tỷ, khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 4.5 tỷ. Tổng khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng ngày của hai loại USDT khoảng 6.9 tỷ.

![Phân tích dữ liệu USDT: Giá trị vốn hóa thị trường đã tăng lên hơn 25% trong năm nay, nhưng số lượng người dùng hoạt động lại giảm rõ rệt, dòng tiền chủ yếu chảy về đâu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5363287b01f46eaeef17d680426ac7c5.webp(

Từ góc độ phân khúc thị trường, lượng USDT ERC-20 trên sàn giao dịch đã tăng lên rõ rệt, hiện khoảng 9,3 tỷ, là mức cao nhất trong năm, tăng 34,62% so với mức thấp nhất trong năm.

Tuy nhiên, trong khi lượng cung USDT ERC-20 trên sàn giao dịch tăng lên, khối lượng giao dịch hàng ngày lại giảm rõ rệt. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của USDT ERC-20 trong năm nay là 0.742 triệu, từ tháng 4 trở đi, khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng đều thấp hơn mức trung bình năm. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của tháng này chỉ là 0.367 triệu, giảm 11.35% so với tháng 5, giảm 22.47% so với tháng 5, và giảm tới 51.05% so với tháng 4.

Có thể thấy, mặc dù USDT trong sàn giao dịch tăng lên, nhưng không thúc đẩy giao dịch trên thị trường tập trung, điều này có thể là một trong những lý do mà sự tăng lên vốn hóa thị trường của USDT không phản ánh vào giá đồng coin.

Từ lượng USDT được khóa trong các giao thức DeFi, tình hình dòng tiền cũng không rõ ràng. Hiện tại, tỷ lệ USDT ERC-20 được khóa trong hợp đồng thông minh chiếm khoảng 15,03% tổng nguồn cung lưu thông, tương đương với mức vào cuối tháng 7 năm 2022, thấp hơn so với tỷ lệ khoảng 20% vào đầu tháng 5 năm 2022 khi có mức vốn hóa thị trường tương tự ) (. Điều này có nghĩa là với quy mô vốn hóa thị trường tương đương, quy mô USDT hiện tại trong DeFi có thể không lớn như trước.

Xét từ sự thay đổi khối lượng USDT bị khóa trong các giao thức cụ thể gần đây, khối lượng USDT bị khóa trên Ethereum trong Uniswap V3, Compound và AAVE V2 đã tăng lên trong tháng qua, trong đó Uniswap V3 tăng 31.13% là rõ ràng nhất. Trên Tron, giao thức có mức tăng tốt nhất là JustMoney, khối lượng USDT bị khóa trong tháng qua tăng 46.30%. Sự khác biệt rõ rệt trong sự thay đổi khối lượng USDT bị khóa giữa các giao thức.

![Phân tích dữ liệu USDT: Vốn hóa thị trường năm nay đã tăng lên hơn 25%, nhưng số người dùng hoạt động lại giảm rõ rệt, dòng tiền chính chảy về đâu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c44a36259a35ace17b68be538466658d.webp(

Tổng hợp dữ liệu đa chiều, một phần USDT được phát hành gần đây đã chảy vào các sàn giao dịch tập trung, nhưng không thúc đẩy giao dịch thực tế, khối lượng giao dịch lại tiếp tục thu hẹp; một phần nhỏ chảy vào các giao thức DeFi, nhưng tập trung vào một số giao thức hàng đầu, quy mô tổng thể vẫn thấp hơn so với trước đó khi vốn hóa thị trường tương đương. Một khả năng khác là, USDT TRC-20 được phát hành đã chảy vào các tình huống thanh toán khác.

Giá BTC tăng nhẹ, biến động giảm, số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi USDT giảm rõ rệt

Môi trường thị trường hiện tại có thể là một lý do khiến tăng trưởng vốn hóa thị trường USDT không phản ánh vào sự thay đổi giá của đồng tiền. Một mặt, nhiều tài sản chủ đạo tiêu biểu như BTC đang trong giai đoạn điều chỉnh ngang. Kể từ đầu năm, giá BTC dù có xu hướng tăng lên, nhưng gần như hình thái "bậc thang", thời gian xây dựng nền tảng kéo dài, dao động trung bình hàng ngày giảm. Trong tình huống này, vốn có thể chọn tiếp tục quan sát, thể hiện qua việc tồn kho của các sàn giao dịch tăng lên nhưng khối lượng giao dịch giảm.

![Phân tích dữ liệu USDT: Vốn hóa thị trường đã tăng lên hơn 25% trong năm nay, nhưng số người dùng hoạt động lại giảm rõ rệt, dòng tiền chủ yếu chảy về đâu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f112092cfea56dfd9aa2b78a88deb44.webp(

Mặt khác, độ hoạt động của người dùng trong giai đoạn thị trường đi ngang đã giảm. Nhìn vào sự thay đổi số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi BTC trong năm nay, tổng thể vẫn giữ ổn định cơ bản, sau tháng 5 có một đợt phục hồi rõ rệt, nhưng không đạt đỉnh cao mới trong năm. Tổng thể mà nói, quy mô người dùng hoạt động của BTC chưa tăng trưởng đáng kể.

So với năm ngoái, số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi ERC-20 USDT năm nay đã có xu hướng giảm rõ rệt, hiện tại khoảng 56,800 địa chỉ, giảm mạnh so với mức cao nhất trong ngày là 149,900 địa chỉ trong năm, và cũng xa so với mức trung bình hàng ngày là 87,000 địa chỉ trong năm nay. Điều này có nghĩa là quy mô người dùng hoạt động của USDT có thể đã giảm.

TRC-4.39%

Xem bản gốc

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

6 thích