#Crypto Market Rebound# Tại sao giá XRP lại bị mắc kẹt? Nhà phân tích chỉ ra sự kiểm soát tập trung

XRP đã không thể bứt phá kể từ cuộc tăng giá vào tháng 11 năm 2024, đặt ra những câu hỏi mới về điều gì đang kìm hãm nó.

Mặc dù XRP có nền tảng kỹ thuật mạnh mẽ, nhưng dường như có một "bàn tay" thống trị đang ảnh hưởng đến hành vi thị trường. Nguồn cung hạn chế, quản lý token tập trung và nhu cầu từ các tổ chức yếu là những trở ngại chính.

Tác động của Ripple đối với nguồn cung XRP

Khác với Bitcoin hay Ethereum, XRP đã được khai thác trước. Ban đầu, 100 tỷ token đã được tạo ra và sẽ không có token mới nào được đúc thêm nữa. Ripple Labs ban đầu nắm giữ 80% tổng cung và tính đến giữa năm 2025, họ vẫn kiểm soát khoảng 42%.

Khoảng 35% trong số này được khóa trong các tài khoản ký quỹ hàng tháng, trong khi 7% nằm trong ví của Ripple.

Mỗi tháng, Ripple phát hành tới 1 tỷ XRP, điều này có ảnh hưởng lớn đến nguồn cung lưu thông và do đó là động lực giá.

Mức độ kiểm soát này đã gây ra cuộc tranh luận về việc liệu XRP có thể thực sự được gọi là một tài sản phi tập trung hay không. Những biến động thị trường không còn phản ánh cung và cầu tự nhiên.

Nhu cầu từ các tổ chức vẫn không chắc chắn

Mặc dù được thiết kế cho các giao dịch thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp—một lợi ích rõ ràng cho các ngân hàng và tổ chức—XRP không có được sự thu hút từ các tổ chức giống như Bitcoin và Ethereum.

Sự chấp nhận vẫn còn yếu. Sự không chắc chắn trên thị trường liên quan đến các thỏa thuận của Ripple với các ngân hàng trung ương và kiến thức công chúng hạn chế về các tích hợp trực tiếp đang tạo ra sự hoài nghi. Sự do dự này có thể đang ngăn cản các nhà đầu tư lớn.

"Nhìn vào biểu đồ của XRP. Nó đã tăng vào tháng 11 năm 2024, sau đó chỉ giao dịch đi ngang. Đây không phải là một xu hướng lành mạnh,"

Vấn đề minh bạch: Sổ cái riêng tư vs. sổ cái công cộng

Một mối quan tâm khác là kiến trúc sổ cái kép của XRP. Sổ cái công cộng XRP Ledger quản lý các giao dịch cá nhân và mở. Tuy nhiên, Ripple cũng đã phát triển một sổ cái riêng tư có quyền hạn, được báo cáo là dành cho các ngân hàng trung ương đang khám phá CBDC.

Trong khi phiên bản riêng này sử dụng công nghệ tương tự như XRP Ledger công khai, nó không có sẵn công khai và hoạt động độc lập.

Sổ cái riêng này không thể được kiểm toán công khai. Mặc dù có suy đoán rằng hai hệ thống sẽ sáp nhập trong tương lai, Ripple chưa xác nhận bất kỳ kế hoạch nào như vậy. Sự không chắc chắn này là một dấu hiệu cảnh báo cho nhiều nhà đầu tư.

Trong các thị trường tiền điện tử, nơi mà sự minh bạch và phi tập trung là rất quan trọng cho niềm tin, kiến trúc hậu trường của XRP nổi bật.

Giá XRP bị kẹt cho đến khi cấu trúc thay đổi

Về mặt kỹ thuật, XRP tiếp tục hoạt động như thiết kế. Tuy nhiên, nó gặp phải những thách thức về cấu trúc. Mật độ token cao, thiếu nhu cầu rộng rãi, và tính minh bạch mạng hạn chế tiềm năng tăng trưởng của nó.

Trừ khi Ripple phân cấp phân phối token của mình và mở cửa các hoạt động riêng tư của mình—hoặc một làn sóng áp dụng mới xuất hiện—XRP có khả năng sẽ vẫn bị kẹt trong một xu hướng đi ngang.

Động lực giá sẽ không trở lại nếu không có sự thay đổi trong nhu cầu rộng rãi và các động lực quản trị.