SEC phát hành hướng dẫn mới về ETF mã hóa: Solana, XRP và ETF đồng meme có khả năng được niêm yết nhanh chóng?

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã công bố hướng dẫn mới về yêu cầu công bố đối với các sản phẩm giao dịch liên quan đến tài sản tiền điện tử (ETP), đánh dấu bước đầu tiên trong việc phê duyệt hàng chục đơn xin ETF liên quan đến Solana và XRP cũng như đồng meme cùng tên với Tổng thống Donald Trump. Hướng dẫn được phát hành vào thứ Ba tuần trước không chỉ phản ánh sự chuyển biến lớn trong cách mà lãnh đạo Đảng Cộng hòa xử lý lĩnh vực tiền mã hóa của cơ quan quản lý thị trường cao nhất của Hoa Kỳ, mà còn báo hiệu rằng thị trường ETF tiền điện tử sắp bước vào một giai đoạn phát triển mới.

Một, Hướng dẫn mới của SEC: Bước ngoặt trong quản lý ETF tài sản tiền điện tử

SEC đã khởi động một nhóm công tác đặc biệt để soạn thảo quy định mới, điều chỉnh trọng tâm của đội ngũ thực thi luật mã hóa của mình, và tạm dừng hoặc hoàn toàn từ bỏ nhiều vụ án thực thi được cho là cơ quan này đang giành chiến thắng. Tài liệu dài 12 trang này là phần đầu tiên trong kế hoạch mới dành cho quỹ mã hóa mà các nhân viên của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang thiết kế. Các nguồn tin cho biết, các công ty quản lý tài sản cũng đang mong đợi sự hướng dẫn từ bộ phận giao dịch và thị trường của SEC về cách đơn giản hóa quy trình nộp đơn. Điều này sẽ giúp tăng tốc độ ra mắt các sản phẩm mới.

Giám đốc điều hành Sui Chung của nhà cung cấp chỉ số tiền điện tử CF Benchmarks cho biết, "Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đang xây dựng một khuôn khổ để xác định cách đưa tất cả các tài sản tiền điện tử này vào quỹ đầu tư", nhằm giải quyết vấn đề "sự gia tăng mạnh mẽ" số lượng ETF đang chờ quyết định quản lý.

Giám đốc đầu tư của Bitwise Asset Management, Matt Hougan, cho biết: "Điều thú vị và quan trọng nhất trong hướng dẫn này là nó thực sự tồn tại." Công ty có hơn sáu quỹ ETF mã hóa đang chờ sự phê duyệt của SEC. Ông cho rằng: "Điều này cho thấy SEC thừa nhận rằng ETP mã hóa đang trở thành một phần của xu hướng chính, vì vậy nó đang cố gắng xây dựng quy tắc để tiết kiệm thời gian và công sức cho nhà phát hành và nhân viên của SEC."

Hướng dẫn của SEC nêu rõ, để được phê duyệt, các nhà phát hành phải sử dụng "tiếng Anh đơn giản và dễ hiểu" để giải thích rõ ràng tất cả các yếu tố làm cho tài sản tiền điện tử ETF khác biệt, chẳng hạn như các sắp xếp lưu ký và rủi ro của môi trường cạnh tranh quá mức.

Hai, đơn giản hóa quy trình niêm yết: từ 240 ngày xuống 75 ngày

Tuy nhiên, tài liệu tiếp theo có thể sẽ quan trọng hơn. Theo một số nguồn tin thân cận, do tính bảo mật của các quy trình liên quan, họ không thể công khai ý kiến. Nhân viên SEC đang tìm cách tạo ra một mẫu niêm yết mới để thay thế quy trình hiện tại, trong đó các sàn giao dịch phải nộp biểu mẫu đặc biệt mỗi khi họ muốn niêm yết sản phẩm mã hóa mới.

Biểu mẫu này được gọi là 19(b)4, yêu cầu miễn trừ các quy tắc niêm yết hiện hành của ETF cụ thể. Việc hủy bỏ quy trình này có thể rút ngắn khoảng thời gian giữa việc nộp đơn và niêm yết từ tối đa 240 ngày xuống chỉ còn 75 ngày. Một lãnh đạo cấp cao của một nhà phát hành cho biết: "SEC đang tìm kiếm một quy tắc chung áp dụng cho tất cả các niêm yết, hiện đang thảo luận lặp đi lặp lại với sàn giao dịch về các cụm từ cụ thể." Ông cũng bổ sung rằng ông dự đoán sàn giao dịch sẽ nộp các tài liệu chung như vậy "trong vài ngày hoặc vài tuần tới."

Ba, chiến lược hoãn và niêm yết gián tiếp của Solana ETF

Mặc dù ETF liên kết với giá giao ngay của tất cả các đồng tiền như XRP, Polkadot, Dogecoin và đồng meme Trump đang chờ phán quyết từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), nhưng các nhà phát hành dự kiến đợt sản phẩm mã hóa tiếp theo sẽ liên kết với đồng tiền điện tử lớn thứ sáu toàn cầu Solana. Các nhà phát hành cho biết điều này có thể xảy ra sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phát hành phần hướng dẫn thứ hai của mình, do đó, ngày phát hành có thể bị hoãn lại cho đến đầu mùa thu.

Tuy nhiên, một số nhà quản lý tài sản không chờ đợi. Tuần trước, REX Financial và Osprey Funds đã áp dụng một cách tiếp cận gián tiếp và phức tạp hơn, ra mắt ETF đầu tiên cho phép nhà đầu tư đầu tư vào Solana tại Mỹ - REX-Osprey Sol + Staking ETF. Khác với sáu ETF Solana giao ngay đang chờ phê duyệt, ETF này đầu tư vào một thực thể độc lập, thực thể này sẽ đồng thời sở hữu Solana và một quỹ Solana không phải của Mỹ. Cấu trúc này có nghĩa là REX có thể vượt qua các quy tắc quản lý các quỹ hàng hóa này và vượt qua các nhà phát hành khác, đồng thời có thể cung cấp lợi nhuận cho nhà đầu tư thông qua cơ chế "staking" tiền điện tử.

Giám đốc điều hành REX Financial Greg King cho biết với Reuters: "Chúng tôi thực sự tin rằng SEC đang có những bước tiến lớn trong việc xử lý tài sản tiền điện tử, nhưng nó vẫn là SEC, và không phải mọi thứ đều đã được biên soạn thành bộ luật." King thừa nhận rằng ông đang cố gắng nắm bắt cơ hội trong cuộc chiến giành thị phần cho sản phẩm mới của Solana, cuộc chiến này dự kiến sẽ rất khốc liệt. King cho biết, quỹ ETF mới này đã thu hút được 12 triệu đô la tài sản trong ngày giao dịch đầu tiên vào thứ Tư, ngày 1 tháng 7. "Một khi những quy tắc này được thiết lập, chúng tôi cũng có thể phát hành ETP Solana," ông bổ sung. "Trong trường hợp này, không có lựa chọn nào khác ngoài việc phải lựa chọn."

Kết luận:

Hướng dẫn mới về ETF tài sản tiền điện tử được phát hành bởi SEC Hoa Kỳ đánh dấu sự chuyển đổi trong thái độ quản lý của họ từ thực thi nghiêm ngặt sang việc tích cực xây dựng quy tắc, mở đường cho việc niêm yết quy mô lớn các ETF tài sản tiền điện tử. Mặc dù vẫn còn thách thức, nhưng những nỗ lực đơn giản hóa quy trình niêm yết và sự hào hứng của thị trường đối với các ETF tài sản tiền điện tử mới nổi như Solana cho thấy tài sản tiền điện tử sẽ nhanh chóng hòa nhập vào thị trường tài chính chính thống.