Chứng khoán Mỹ trải qua tuần biến động lớn nhất kể từ năm 2019

Trong tuần qua, mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ nhìn chung giữ nguyên, nhưng đã trải qua những biến động mạnh mẽ. Vào thứ Hai, đã xảy ra một đợt bán tháo hoảng loạn, sau đó thị trường đã dao động mạnh trong vài ngày tiếp theo. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh này không tính là quá lớn, giảm khoảng 8% từ mức cao kỷ lục, hiện tại vẫn cao hơn 12% so với đầu năm.

Thị trường chứng khoán và thị trường tiền mã hóa có sự liên kết chặt chẽ. Điểm chú ý của thị trường là rủi ro suy thoái kinh tế của Mỹ và việc giải tỏa giao dịch chênh lệch đồng yên. Nhưng trên thực tế, tâm lý hoảng loạn thực sự chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Không có tình huống điển hình của việc bán tháo tất cả tài sản trong thời kỳ khủng hoảng.

Hiện tại, dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ đang có hiệu suất tổng thể tốt, lợi nhuận doanh nghiệp cũng tăng trưởng khá. Về phía Nhật Bản, khả năng tăng lãi suất liên tục không cao. Sự sụt giảm mạnh vào thứ Hai phần lớn là do các yếu tố bất ngờ và việc thanh lý các vị thế đòn bẩy cao.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn cần được quan sát thêm. Cảm xúc thất vọng đối với cổ phiếu công nghệ đã gia tăng. Trừ khi các công ty hàng đầu như Nvidia có thể vượt qua kỳ vọng một lần nữa, nếu không trong ngắn hạn cổ phiếu công nghệ có thể khó có sự vượt trội rõ ràng.

Phân tích dự báo cắt giảm lãi suất tháng 9

Hiện tại, thị trường dự đoán rằng vào tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể cắt giảm lãi suất từ 25-38 điểm cơ bản, với tổng mức giảm lãi suất trong năm khoảng 100 điểm cơ bản. Tuy nhiên, dự đoán này có thể quá lạc quan và cần phải có tình hình thị trường lao động tiếp tục xấu đi để hỗ trợ.

Trong ngắn hạn, thị trường lãi suất có thể xuất hiện Biến động. Nhưng từ góc độ trung và dài hạn, chu kỳ giảm lãi suất cuối cùng sẽ được mở ra, thị trường vẫn đang ở chế độ mua giảm.

Phân tích thị trường tiền điện tử

Bitcoin đã trải qua đợt điều chỉnh mạnh nhất kể từ sự kiện FTX, với mức giảm một thời gian vượt quá 15%. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh lần này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi thị trường tài chính truyền thống, không phải do vấn đề của chính tiền điện tử. Về mặt kỹ thuật, đã bị bán quá mức nghiêm trọng, tương tự như tình huống vào ngày 16 tháng 8 năm ngoái.

Các nhà đầu tư tổ chức vẫn có cái nhìn lạc quan về tiền điện tử, chủ yếu dựa trên những điểm sau:

1. Morgan Stanley cho phép các cố vấn giới thiệu ETF Bitcoin
2. Áp lực thanh lý phá sản của Mt. Gox và Genesis giảm bớt
3. Sau khi FTX phá sản có thể giải phóng một lượng lớn dòng tiền vào thị trường
4. Cuộc bầu cử ở Mỹ có thể có hai bên ủng hộ các chính sách có lợi cho tiền điện tử

Phân tích vốn và vị thế

Mặc dù gần đây tỷ lệ phân bổ cổ phiếu đã giảm, nhưng tỷ lệ phân bổ hiện tại là 46,5% vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình kể từ năm 2015. Để trở lại mức trung bình lịch sử, giá cổ phiếu cần giảm khoảng 8%.

Các nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt ở mức cực thấp, điều này có thể làm tăng tính yếu kém của thị trường. Cấu trúc trái phiếu thì có sự gia tăng rõ rệt, phản ánh nhu cầu trú ẩn đang tăng lên.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ phản ứng tương đối ôn hòa, không có sự rút vốn quy mô lớn. Vị thế mua hợp đồng tương lai Nikkei và đồng yên đã giảm mạnh.

"Giao dịch chênh lệch đồng yên" tổng quy mô ước tính khoảng 40 nghìn tỷ đô la Mỹ, chủ yếu bao gồm:

1. Nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu Nhật Bản ( khoảng 6000 tỷ đô la )
2. Nhà đầu tư nước ngoài vay yên Nhật để đầu tư ra nước ngoài ( khoảng 4200 tỷ đô la Mỹ )
3. Nhà đầu tư Nhật Bản đầu tư ra nước ngoài ( khoảng 3,5 nghìn tỷ đô la )

Sự kiện quan trọng sắp tới

• Dữ liệu CPI được công bố
• Dữ liệu bán lẻ được công bố
• Hội nghị Jackson Hole
• Báo cáo tài chính của Nvidia

Những sự kiện này có thể ảnh hưởng lớn đến thị trường, cần theo dõi chặt chẽ.