Ethereum (ETH) hồi phục lên $2,700, thị trường bước vào giai đoạn tìm kiếm giá.

Ethereum (ETH) gần đây đã phục hồi lên mức giá $2,700, đánh dấu một cột mốc quan trọng. Sự bứt phá này diễn ra trong bối cảnh dòng vốn ròng tích lũy theo dõi tài sản này trên sàn giao dịch giao ngay của Mỹ (ETF) đã vượt qua 4,5 tỷ USD vào ngày 8 tháng 7 (theo dữ liệu của Farside Investors).

Gate行情显示，ETH暂报2,772.91美元，过去24小时上涨 6.83%。ETH 在 6月12日跌破了 $2,700 的支撑，并且在此价格以下徘徊了 gần một tháng, cho đến khi gần đây mới đạt được sự phục hồi.

Giao ngay ETF: động lực chính của sự biến động giá Ethereum

Sự tăng giá của Ethereum có liên quan chặt chẽ đến sự phát triển mạnh mẽ của Giao ngay ETF, đặc biệt là khi các nhà phát hành ETF thu hút được lượng lớn dòng tiền vào. Từ ngày 1 tháng 7 đến ngày 8 tháng 7, Giao dịch giao ngay Ethereum ETF đã thu hút tổng cộng 303 triệu USD, trong đó ETF ETHA của BlackRock dẫn đầu xu hướng với 171,8 triệu USD, theo sau là ETF FETH của Fidelity với 74,5 triệu USD.

Cần lưu ý rằng sự tăng trưởng này xảy ra sau 25 ngày giao dịch chứng khoán Mỹ, khi sản phẩm ETF đã vượt qua 3 tỷ đô la Mỹ về dòng tiền ròng vào ngày 30 tháng 5. Những diễn biến này cho thấy sự quan tâm liên tục của các nhà đầu tư tổ chức đối với Ethereum, đã thúc đẩy giá Ethereum tăng và cải thiện tâm lý thị trường.

Sự thay đổi của thị trường hợp đồng phái sinh Ethereum và sự thay đổi vị thế

Ngoài sự gia tăng dòng vốn vào ETF giao ngay, thị trường vị thế của các sản phẩm phái sinh Ethereum cũng đã có sự thay đổi đáng kể. Theo dữ liệu từ Coinank, tỷ lệ long/short của hợp đồng vĩnh viễn ETH/USDT chính thống đã giảm xuống 0.98 vào lúc 10:00 UTC ngày 9 tháng 7. Đây là lần đầu tiên tỷ lệ này giảm xuống dưới 1 kể từ ngày 16 tháng 4 năm 2023, khi đó tỷ lệ long/short là 0.94.

Sự giảm của tỷ lệ dài ngắn này cho thấy kỳ vọng của các nhà tham gia thị trường về việc giá sẽ giảm hoặc điều chỉnh đang tăng lên. Hợp đồng chưa thanh toán tăng và sự thay đổi của vị thế bán ròng cho thấy vốn mới đang vào thị trường, thay vì thanh lý các vị thế hiện có. Sự thay đổi tâm lý này có thể báo hiệu rằng giá Ether đã bước vào giai đoạn khám phá giá mới.

Bốn yếu tố thúc đẩy Ethereum trong quý 3 năm 2025

Theo báo cáo mới nhất của CF Benchmarks, quý 3 năm 2025 có thể có bốn yếu tố chính, ảnh hưởng đến động lực cung cầu của Ethereum:

1. Dòng tiền ETF: Các nhà phân tích dự đoán, với sự ra mắt của làn sóng nền tảng thứ hai, Giao dịch giao ngay Ether ETF sẽ thu hút thêm 10 tỷ đô la tiền vào.
2. Chức năng staking trong ETF: Nếu ETF giao ngay của Mỹ được giới thiệu chức năng staking, dự kiến sẽ thu hút thêm 5 đến 7 tỷ đô la.
3. Sự áp dụng của kho tài chính doanh nghiệp: Nhiều kho tài chính của các công ty sẽ nắm giữ ETH, dự kiến từ 5 công ty tăng lên 50 công ty, điều này sẽ tăng cường đáng kể nhu cầu về Ethereum.
4. Nhu cầu về tài sản token hóa và phí Gas: Nhu cầu đối với không gian khối Ethereum gia tăng có thể thúc đẩy cơ chế phí Gas của Ethereum, cải thiện **tỷ suất sinh lợi Layer 1.

Báo cáo chỉ ra rằng, những yếu tố này sẽ hỗ trợ thị trường Ethereum, đặc biệt là sau nửa đầu năm thị trường tràn ngập đòn bẩy cao và mức độ tham gia kỷ lục của CME.

Giá phát hiện của Ethereum: Bước vào giai đoạn căng thẳng

Khi ETF giao ngay hấp thụ nguồn cung Ether, trong khi thị trường hợp đồng tương lai CEX xuất hiện những tín hiệu khác nhau, thị trường đang bước vào một giai đoạn căng thẳng của việc phát hiện giá. Các nhà giao dịch hiện đang đối mặt với sự giao thoa của nhiều yếu tố, những yếu tố này có thể tăng tốc độ biến động giá, ép vị thế mua hoặc bù đắp vị thế bán có thể xảy ra dựa trên dữ liệu kinh tế vĩ mô và tin tức quản lý.

Mặc dù vậy, do các quỹ được quản lý vẫn duy trì hỗ trợ cấu trúc trên thị trường giao ngay, nhu cầu giao ngay liên tục và các vị thế bán khống ròng trên thị trường phái sinh đã tạo ra một môi trường thị trường độc đáo, có thể dẫn đến sự biến động mạnh về giá Ethereum.

Những điểm chính cho các nhà giao dịch Ethereum:

• Giá Ethereum đã thành công phục hồi lên $2,700, trước đó đã giảm xuống dưới giá phát hành gần một tháng.
• Mỹ Giao dịch giao ngay Ethereum ETF vào ngày 8 tháng 7 đã vượt qua 4,5 tỷ đô la Mỹ.
• Thị trường chứng khoán phái sinh Ethereum cho thấy sự thay đổi trong tâm lý thị trường.
• Quý 3 năm 2025 có thể trở thành thời điểm then chốt cho Ethereum, với các chất xúc tác như dòng vốn ETF, chức năng staking và sự áp dụng của các doanh nghiệp có thể thúc đẩy nhu cầu thêm nữa.
• Các yếu tố kinh tế vĩ mô và quy định có thể là những yếu tố quyết định xu hướng giá Ethereum trong tương lai.

Đối với những người giao dịch Ethereum và các nhà đầu tư ETH, việc theo dõi những diễn biến thị trường này là rất quan trọng để có thể ứng phó tốt hơn với sự biến động của thị trường và nắm bắt những cơ hội trong tương lai.