Thị trường tiền điện tử tuần báo: Dữ liệu kinh tế vui buồn lẫn lộn, thị trường tạm dừng điều chỉnh nhưng triển vọng vẫn không rõ ràng

Trong tuần này, giá Bitcoin có xu hướng dao động hẹp, mở cửa ở mức 80708 USD và cuối cùng đóng cửa ở mức 82562 USD, tăng 2.31% trong cả tuần. Mặc dù khối lượng giao dịch tiếp tục giảm, nhưng giá vẫn có sự phục hồi nhẹ trong kênh giảm.

Dữ liệu lạm phát được công bố bởi Mỹ tốt hơn một chút so với dự kiến, cùng với dấu hiệu giảm căng thẳng trong xung đột Nga - Ukraine, mang lại một chút không khí thở cho thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, định giá thị trường vẫn đang trong xu hướng giảm, dữ liệu lịch sử cho thấy có thể còn không gian điều chỉnh thêm.

Nguyên nhân cơ bản dẫn đến sự sụt giảm định giá - chính sách thuế quan hỗn loạn có thể gây ra lạm phát, từ đó thúc đẩy lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng "ngưng trệ" vẫn chưa được xóa bỏ. Sự không chắc chắn về chính sách tiếp tục, và Cục Dự trữ Liên bang vẫn kiên định với lập trường dựa trên dữ liệu. Tình huống này khiến lo ngại về "ngưng trệ" khó có thể tan biến, thời gian kéo dài càng lâu, không gian điều chỉnh định giá có thể càng lớn. Đây cũng là lý do mà chúng tôi tỏ ra thận trọng trong việc so sánh sự phục hồi của Bitcoin trong ngắn hạn.

Phân tích dữ liệu kinh tế vĩ mô

Tuần này, dữ liệu CPI được công bố bởi Mỹ thấp hơn một chút so với dự kiến, CPI chưa điều chỉnh theo mùa trong tháng Hai tăng 2.8% so với cùng kỳ năm trước, tăng 0.2% so với tháng trước. Dữ liệu này phần nào đã giảm bớt lo ngại thị trường do dữ liệu việc làm tuần trước gây ra.

Chịu ảnh hưởng này, thị trường chứng khoán Mỹ có sự phục hồi nhẹ, nhưng tổng thể vẫn trong xu hướng giảm. Chỉ số Nasdaq vẫn nằm dưới đường trung bình 250 ngày, với mức giảm trong tuần thu hẹp xuống còn 2,43%; chỉ số S&P 500 phục hồi lên trên đường trung bình 250 ngày; chỉ số Dow Jones giảm 3,07%, chỉ vừa giữ được đường trung bình 250 ngày.

Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 3 do Đại học Michigan công bố đã giảm mạnh xuống còn 57,9, thấp hơn nhiều so với dự kiến là 63,1. Đồng thời, dự báo lạm phát một năm đã tăng lên 4,9%, cho thấy mối lo ngại của người tiêu dùng về triển vọng kinh tế đang gia tăng. Những dữ liệu này phản ánh tác động tiêu cực của chính sách kinh tế hiện tại đối với niềm tin của người tiêu dùng.

Vào thứ Sáu, thị trường chứng khoán toàn cầu đồng loạt phục hồi, chủ yếu được hưởng lợi từ việc hai bên Nga-Ukraine có khả năng đạt được thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 30 ngày.

Về lâu dài, đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ lần này có thể xuất phát từ việc điều chỉnh định giá do kỳ vọng giảm lãi suất. Chỉ số CAPE của S&P 500 đã giảm xuống từ mức cao 37,80 lần vào tháng 12 năm ngoái, hiện vẫn đang ở mức tương đối cao 34,75 lần. Nếu trở về mức trung bình lịch sử 20 năm là 27,25 lần, vẫn còn hơn 21% không gian giảm giá. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng khả năng xảy ra một đợt điều chỉnh sâu như vậy là khá thấp, trừ khi có một sai lầm chính sách nghiêm trọng dẫn đến nền kinh tế thực sự rơi vào suy thoái.

Trong bối cảnh thị trường biến động, tâm lý tìm kiếm an toàn đã thúc đẩy giá vàng có lúc vượt qua 3000 USD/ounce. Chỉ số đô la Mỹ tăng nhẹ, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhẹ, cho thấy một phần vốn bắt đầu chuyển từ thị trường trái phiếu sang thị trường chứng khoán để tìm kiếm cơ hội.

Tổng thể, thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào giai đoạn điều chỉnh, nhưng triển vọng lạm phát và kỳ vọng giảm lãi suất vẫn chưa rõ ràng. Sự không chắc chắn về chính sách vẫn tiếp tục tồn tại, thị trường có thể cần điều chỉnh thêm để thích ứng với môi trường kinh tế mới. Xét về tính liên kết giữa ETF giao ngay Bitcoin và chứng khoán Mỹ, chúng tôi dự đoán giá Bitcoin trong hai tháng tới vẫn có khả năng giảm xuống khoảng 73000 đô la.

Phân tích dòng tiền

Tuần này, dòng vốn vào thị trường tiền điện tử nhìn chung có xu hướng chậm lại. Quỹ ETF giao ngay Bitcoin ghi nhận dòng rút 8.42 triệu USD, quỹ ETF giao ngay Ethereum ghi nhận dòng rút 1.84 triệu USD, trong khi stablecoin lại có dòng vào 12.64 triệu USD. Dù quy mô dòng vào ròng giảm, nhưng lượng vốn tồn đọng đã quay trở lại sàn giao dịch, hỗ trợ giá Bitcoin trở lại 83000 USD. Tuy nhiên, hiện tại, dòng vốn này giống như hành động bắt đáy quy mô nhỏ, vẫn chưa đủ để đảo ngược xu hướng chung của thị trường.

Tâm lý thị trường và phân tích vị thế

Nhóm nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục phải đối mặt với áp lực, trung bình lỗ khoảng 9%. Nhóm nhà đầu tư này vừa là động lực cho sự giảm giá gần đây, vừa là những người gánh chịu phần lớn thua lỗ. Trong những biến động thị trường trong tương lai, họ có thể trở thành nguồn áp lực bán tiềm năng cho sự giảm giá hơn nữa.

So với trước đây, những người nắm giữ dài hạn đã chuyển từ việc giảm nắm giữ sang tăng nắm giữ trong đợt giảm giá của ba tuần qua, tổng cộng tăng thêm khoảng 100.000 Bitcoin. Các nhà đầu tư lớn (cá voi) cũng đã tăng nắm giữ gần 60.000 Bitcoin, với chi phí thường thấp hơn 80.000 USD. Hai loại nhà đầu tư này từ trước đến nay đóng vai trò như một bộ ổn định trên thị trường, hành động tăng nắm giữ của họ đáng được chú ý.

Xác định chu kỳ thị trường

Theo các chỉ số chuyên môn, hiện tại thị trường Bitcoin đang trong giai đoạn tăng giá, nhưng vẫn cần cảnh giác với những biến động có thể xảy ra trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế toàn cầu và những thay đổi chính sách, thực hiện các giao dịch một cách thận trọng và kiểm soát rủi ro.