Năm nay, thị trường A-shares thu hút sự chú ý, nhưng với tư cách là nhà đầu tư toàn cầu, chúng ta không thể chỉ dựa vào chỉ số điểm để đưa ra phán đoán. Chúng ta cần đưa sự biến động tỷ giá vào xem xét để đánh giá toàn diện kết quả đầu tư.

Nhà đầu tư nổi tiếng Lý Lục từng đề xuất rằng mục tiêu cuối cùng của đầu tư nên là nâng cao tỷ lệ sức mua cá nhân trong hệ thống kinh tế toàn cầu. Vậy, làm thế nào để đo lường sự cải thiện này? Một phương pháp thực tiễn là sử dụng các ETF chỉ số được định giá bằng đô la Mỹ để quan sát và so sánh sự tăng trưởng thực tế của các chỉ số chứng khoán ở các quốc gia và các loại tài sản khác nhau.

Tuy nhiên, khi chúng ta xem xét cổ phiếu A từ góc độ toàn cầu, sẽ phát hiện một sự thật bất ngờ: sức mua thực tế của nhà đầu tư A cổ năm nay không có sự cải thiện đáng kể, thậm chí có thể giảm nhẹ. Thông qua việc phân tích chỉ số ETF CSI 300 và Chiết Giang tính bằng đô la Mỹ, chúng ta có thể thấy rằng tỷ suất sinh lợi của chúng năm nay không nổi bật, không chỉ thua kém hiệu suất tổng thể của thị trường toàn cầu mà còn thấp hơn mức trung bình của thị trường mới nổi, đồng thời cũng kém hơn so với hiệu suất của các thị trường ở Mỹ, Đài Loan, Ấn Độ và các quốc gia và khu vực khác. Đáng chú ý, thị trường chứng khoán Hàn Quốc có hiệu suất nổi bật nhất trong năm nay.

Sự xuất hiện của hiện tượng này có liên quan chặt chẽ đến biến động tỷ giá. Mặc dù năm nay đồng nhân dân tệ đã tăng giá so với đô la Mỹ, nhưng lại giảm giá so với các loại tiền tệ khác. Chỉ số nhân dân tệ đã giảm 5,13% trong năm nay, điều này phần nào đã làm giảm mức tăng của thị trường chứng khoán A.

Đối với các nhà đầu tư bình thường, nếu không thể trực tiếp thực hiện các khoản đầu tư được định giá bằng đô la Mỹ, việc sử dụng quỹ được định giá bằng nhân dân tệ để quan sát cũng có thể đưa ra những kết luận tương tự. Chúng ta sẽ thấy rằng, thị trường A không chỉ thua kém thị trường toàn cầu, mà còn thể hiện sự kém cỏi trong nhiều loại tài sản lớn.

Trong môi trường đầu tư toàn cầu hóa, các thị trường quốc gia như trăm chiếc thuyền tranh tài, không tiến thì lùi. Đối mặt với tình hình như vậy, chúng tôi kỳ vọng rằng thị trường vốn Trung Quốc có thể tiếp tục nỗ lực, giành được nhiều lợi thế hơn trong cuộc cạnh tranh toàn cầu trong tương lai. Là nhà đầu tư, chúng ta cũng nên giữ tầm nhìn toàn cầu, phân bổ tài sản hợp lý để đối phó với môi trường tài chính quốc tế phức tạp và biến đổi.