Phân tích tình trạng thị trường tiền điện tử: Thanh khoản不足 và khó khăn trong định giá

Đợt sóng thị trường tiền điện tử này đã thể hiện một số đặc điểm độc đáo, có sự thay đổi rõ rệt so với các đợt tăng giá trước đây. Nhìn lại quá khứ, cho dù là thị trường chứng khoán A hay thị trường tiền điện tử, những đợt tăng giá thường tuân theo một quy luật nhất định: trước tiên là đầu cơ vào các tài sản có tính xác định cao, sau đó là các lĩnh vực nóng, cuối cùng là các tài sản đầu cơ. Tuy nhiên, tình hình thị trường hiện tại thì khác.

Các đặc điểm chính của đợt thị trường này

1. Thanh khoản vốn không đủ, hiệu ứng kiếm tiền tương đối yếu
2. Sự luân chuyển của các lĩnh vực không rõ ràng, thiếu xu hướng tăng trưởng toàn diện
3. Tài sản cốt lõi ( BTC, ETH ) độc quyền, các tài sản khác có hiệu suất bình thường.
4. MEME coin bùng nổ ngắn hạn, nhưng khó duy trì

Nguyên nhân chính gây ra tình huống này là sự thay đổi trong cơ chế lưu thông và truyền dẫn vốn. Vốn từ ETF chủ yếu chảy vào BTC và ETH, không thể truyền dẫn hiệu quả đến các lĩnh vực khác. Có thể so sánh thị trường tiền điện tử như một cái hồ chứa nước có nhiều tầng, chỉ khi tầng trên đầy tràn, vốn mới chảy sang tầng tiếp theo.

Thị trường thứ cấp ảm đạm ảnh hưởng đến thị trường sơ cấp

Lấy ví dụ từ các dự án zk gần đây, nhiều người tham gia đã phải chịu những tổn thất sau nhiều năm nỗ lực. Điều này phản ánh rằng thị trường cấp một ( như việc nhận airdrop ) khó có thể chứa đựng quá nhiều người tham gia. Trong bối cảnh thị trường cấp hai thiếu thanh khoản, cơ hội trên thị trường cấp một cũng giảm theo. Đối với nhà đầu tư bình thường, thị trường cấp một đã trở nên cực kỳ thách thức.

Ngoài ra, việc niêm yết các đồng tiền mới có định giá cao càng làm thu hẹp thanh khoản của thị trường. Từ các dự án như BB, Not đến io, zk, định giá cao của chúng đã hạn chế không gian tăng giá ngay từ đầu. Các đồng tiền mới thu hút dòng vốn đầu tư, gián tiếp gây áp lực lên thanh khoản của các đồng tiền khác.

Giá trị hoàn toàn pha loãng FDV( vấn đề )

Theo một báo cáo nghiên cứu, tỷ lệ MC/FDV hiện đang ở mức thấp nhất trong gần ba năm qua. Điều này có nghĩa là để duy trì mức giá hiện tại, thị trường cần một lượng thanh khoản khổng lồ. FDV cao có thể có lợi cho các dự án và VC, nhưng không có lợi cho việc thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Điều này dẫn đến một tình huống "không ai nhận lấy".

• Các nhà đầu tư nhỏ lẻ không muốn tiếp nhận các đồng VC có FDV cao
• Các tổ chức không sẵn sàng tiếp nhận những đồng MEME có biến động mạnh.

Kết luận

Vấn đề cốt lõi mà thị trường tiền điện tử hiện tại đang phải đối mặt là thiếu vốn và định giá cao với thanh khoản thấp. Điều này ảnh hưởng đến hiệu suất của thị trường thứ cấp, từ đó truyền dẫn đến thị trường sơ cấp. Cùng với những tình huống đặc biệt của thị trường sơ cấp, điều này càng làm giảm hiệu ứng kiếm tiền tổng thể.

Giải quyết những vấn đề này có thể là chìa khóa để mở ra vòng tăng giá thực sự tiếp theo. Mặc dù chúng ta không thể dự đoán chính xác xu hướng của thị trường, nhưng nhận thức và bắt tay vào giải quyết những vấn đề này có thể đặt nền móng cho sự phát triển thị trường khỏe mạnh hơn trong tương lai.