Thời đại diệt vong của mã hóa bản địa

Một. Xu hướng tuân thủ

Mã hóa tiền tệ từ một lĩnh vực hẹp đã chuyển sang chủ đạo, trong quá trình đó, blockchain phi tập trung đã cung cấp cho thế giới một vùng hoang dã không có sự quản lý. Mặc dù hệ thống thanh toán điện tử ngang hàng của Satoshi Nakamoto không thành công, nhưng nó đã mở ra cánh cửa vào một thế giới song song. Trong thế giới này, các ràng buộc pháp lý, chính phủ và xã hội truyền thống khó có thể chạm tới.

Các đặc điểm bên ngoài quy định đã trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của ngành. Từ việc phát hành tài sản bắt đầu từ ICO, sự trỗi dậy của DeFi đến các ứng dụng siêu ổn định ngày nay, tất cả đều được xây dựng trên nền tảng này. Việc thoát khỏi sự ràng buộc của tài chính truyền thống đã tạo nên ngày hôm nay của ngành mã hóa.

Tuy nhiên, với sự phát triển của ngành, chúng ta bắt đầu thấy một xu hướng tiến gần hơn đến sự tuân thủ. Điều này có thể bắt đầu từ việc thông qua BTC ETF, hoặc có thể bắt nguồn từ một số sự kiện chính trị. Dù sao đi nữa, mã hóa gốc dường như đang bước vào một giai đoạn mới. Ngành công nghiệp bắt đầu tìm kiếm sự tuân thủ, cố gắng đáp ứng nhu cầu của tài chính truyền thống. Stablecoin, token hóa tài sản thực (RWA) và thanh toán đã trở thành các hướng phát triển chủ đạo.

Nguồn gốc của sự chuyển biến này nằm ở chỗ blockchain hiện tại thiếu những phương tiện hiệu quả để ràng buộc các thực thể đứng sau địa chỉ. Chúng ta chỉ có thể đảm bảo sự trung thực của các nút và tính không trung gian của DeFi, nhưng không thể ngăn chặn bất kỳ điều gì có thể xảy ra trong "rừng đen" này. Nhiều lĩnh vực từng sôi nổi như NFT, GameFi và SocialFi đều phụ thuộc rất nhiều vào các thực thể đứng sau dự án. Mặc dù blockchain có khả năng huy động vốn tuyệt vời, nhưng làm thế nào để đảm bảo rằng các khoản tiền này được sử dụng hợp lý và biến một câu chuyện thành một dự án thực sự vẫn là một thách thức lớn.

Tầm nhìn không tài chính không thể đạt được chỉ nhờ việc nâng cao hiệu suất cơ sở hạ tầng. Những điều khó thực hiện ngay cả trên máy chủ tập trung thì càng khó hơn khi mong đợi làm tốt trên chuỗi. Chúng tôi không thể áp dụng "bằng chứng công việc" cho các dự án. Do đó, việc nhượng bộ cho sự tuân thủ có thể là một khởi đầu cho việc không tài chính trong tương lai, mặc dù điều này nghe có vẻ mỉa mai.

Mã hóa tiền tệ đang trở thành một phân khúc của tài chính truyền thống, quyền lực của sổ cái phân tán này bắt đầu bị tước đoạt bởi các tầng lớp trên. Sự đổi mới từ dưới lên ngày càng ít, cơ hội cũng đang bị thu hẹp. Chúng ta đang bước vào một kỷ nguyên thống trị trên chuỗi.

Hai, sự phát triển của stablecoin

Quyền lực trên chuỗi chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: stablecoin và sự tái diễn của các câu chuyện Internet truyền thống.

Trong lĩnh vực stablecoin, stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định và stablecoin nâng cao tỷ suất lợi nhuận (YBS) chiếm ưu thế. Đạo luật thiên tài mới được thông qua đã đưa ra các yêu cầu rõ ràng về việc phát hành và quản lý stablecoin, bao gồm định nghĩa, hạn chế phát hành, yêu cầu dự trữ và tính minh bạch, khung quy định và tuân thủ, v.v. Điều này đánh dấu sự chính thức đưa stablecoin vào hệ thống quản lý, cũng có nghĩa là phương tiện giao dịch trên chuỗi đã bị một số quốc gia tiếp quản.

Mặt khác, mặc dù ý tưởng về stablecoin YBS như Ethena là tốt, nhưng hiện tại thị trường đang xuất hiện một cơn sốt bệnh lý. Các quỹ đầu tư phòng ngừa truyền thống, nhà tạo lập thị trường và sàn giao dịch đang đổ xô vào, cố gắng cắt một miếng bánh. Xu hướng này đã lệch khỏi ý nghĩa ban đầu, sự đổi mới bị gạt sang một bên, và ngưỡng gia nhập cho các dự án khởi nghiệp ngày càng cao.

Bây giờ, công nghệ và sự sáng tạo dường như không còn quan trọng nữa, tính phi tập trung hay không cũng trở nên không liên quan. Lợi suất cao và tính tiện lợi đã trở thành yếu tố quyết định. Mặc dù so với một số dự án có tính đầu cơ mạnh mẽ hơn, stablecoin YBS có thể là một lựa chọn tốt hơn, nhưng loại sản phẩm đóng gói này tương tự như sản phẩm tài chính của sàn giao dịch tập trung đã trở thành đổi mới duy nhất trong đợt này, cũng phản ánh rằng con đường phát triển trong quá khứ có thể có vấn đề.

Ba, sự thay đổi trong phát hành tài sản

Chuỗi công cộng vẫn là nền tảng phát hành tài sản lớn nhất, bắt đầu từ ICO, đã trải qua nhiều cuộc cách mạng. Tuy nhiên, xu hướng phát triển hiện nay ngày càng gần gũi với mô hình Internet truyền thống. Một số mô hình kiếm tiền của các dự án đã gần như vô hạn với Web2, và sự đóng góp trở lại cho cộng đồng gần như bằng không.

Launchpad trở thành thiên đường cho người dùng mã hóa theo đuổi sự giàu có, nhưng nơi đây cũng tồn tại vấn đề. Việc phát hành tài sản bắt đầu trở nên phức tạp, thậm chí xuất hiện hiện tượng dự án phát coin hoàn toàn ngoài chuỗi. Sự đầu cơ cực độ đang liên tục làm giảm chuẩn mực của ngành.

Một số khái niệm mới như DeSci cố gắng cân bằng giữa đầu cơ và đổi mới, nhưng dường như không thu hút được sự quan tâm lâu dài. Khi thị trường nguội lạnh, nhiều hình thức Ponzi bắt đầu xuất hiện, chẳng hạn như mô hình đổi điểm để tham gia mở mới của Virtuals. Mô hình thúc đẩy lợi ích trực tiếp này, mặc dù có thể mang lại sự tăng giá đồng tiền trong ngắn hạn, nhưng khó có thể kích thích sự đổi mới thực sự.

So với chu kỳ trước, giai đoạn hiện tại của việc đầu tư mạo hiểm dường như khó tạo ra những kho báu như DeFi. Những gì chúng ta thấy nhiều hơn là sự đơn giản hóa liên tục của ngưỡng phát hành, cùng với đó là các sự kiện tiêu cực khác nhau. Điều này có thể có nghĩa là ngành công nghiệp cần một quy tắc mới.

Bốn, sự trỗi dậy của kinh tế chú ý

Sự thành công của dự án ngày càng phụ thuộc vào việc thu hút sự chú ý. Từ việc sử dụng điểm để mua sự chú ý đến việc đầu tư tiền để thành lập đội ngũ KOL, các phương pháp tiếp thị đang ngày càng tiến gần hơn đến Internet truyền thống. So với việc các nhà sáng lập trình bày công nghệ, những phương pháp này dường như trực tiếp và hiệu quả hơn.

Chú ý chắc chắn là một trong những tài sản quý giá nhất hiện nay, nhưng rất khó để định lượng. Một số dự án cố gắng định lượng nó, chẳng hạn như mô hình "Yap-to-Earn" của Kaito. Tuy nhiên, mô hình này cũng khó nắm bắt giá trị lâu dài, Token đang trở thành một loại "hàng tiêu dùng nhanh".

Những bất cập của hệ thống điểm đã xuất hiện, và trong tương lai nếu dự án chủ yếu dựa vào việc mua sự chú ý để phát triển, xu hướng này đáng để suy ngẫm. Mặc dù việc dự án nỗ lực tiếp thị không có gì sai, nhưng hiện tại trong cộng đồng đang thể hiện một xu hướng tất cả đều pump, điều này có thể đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên mã hóa cũ.

Kết luận

Sự chính thống hóa của stablecoin và thanh toán blockchain dường như đã trở thành điều không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, với tư cách là những cư dân bản địa của hệ sinh thái này, có thể chúng ta cần stablecoin gốc trên chuỗi, các ứng dụng phi tài chính và làn sóng đổi mới tiếp theo. Chúng ta cũng không muốn sống trong một thế giới Web3 chỉ đơn thuần là bán lưu lượng.

Mặc dù thời gian dường như đang xác nhận một số quan điểm của những người ủng hộ BTC từ sớm, nhưng tôi vẫn hy vọng tương lai có thể chứng minh họ là sai.