Hệ sinh thái Tài chính phi tập trung Solana: Phân tích sản phẩm chính và xu hướng phát triển

Báo cáo quý 1 năm 2024 của Messari cho thấy khối lượng giao dịch DeFi của Solana tiếp tục tăng trưởng, với khối lượng giao dịch DEX giao ngay trung bình hàng ngày tăng 319% so với tháng trước lên 1,5 tỷ USD. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi giao dịch Memecoin. Solana đang trở thành lựa chọn phổ biến cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ và những người giao dịch Memecoin, với phí giao dịch thấp và xác nhận nhanh chóng, giúp các giao thức DeFi cung cấp trải nghiệm chất lượng cho người dùng. Trong bối cảnh giá SOL tăng cao, tổng giá trị khóa (TVL) của Solana đã tăng lên 4,311 triệu USD. Giống như các chuỗi công khai khác, TVL của Solana chủ yếu đến từ DEX, LST, nền tảng cho vay và hợp đồng vĩnh viễn.

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)

Sàn giao dịch phi tập trung thường hoạt động trên một chuỗi duy nhất, xoay quanh một hệ sinh thái cụ thể, đặc biệt là đối với các chuỗi Layer1 không phải EVM như Solana.

| Dự án | TVL ( tỷ USD) | Vốn hóa lưu thông ( tỷ USD) | FDV ( tỷ USD) | Khối lượng giao dịch 24h ( tỷ USD) | |------|-------------|-----------------|-------------|-------------------| | Raydium | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | Jupiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium cho phép bất kỳ ai tạo ra các bể giao dịch và dẫn dắt tính thanh khoản của token, điều này đã khiến nhiều đồng meme ra mắt trên Solana. Raydium từng trở thành DEX ưa chuộng để phát hành đồng meme, với TVL khoảng 9.65 triệu USD và khối lượng giao dịch trong 24 giờ khoảng 11.62 triệu USD.

Tuy nhiên, với sự trỗi dậy của các nền tảng Meme như Pump.fun, ảnh hưởng của Raydium trong việc khởi xướng các dự án có thể dần giảm xuống. Nếu các nền tảng Meme tự xây dựng DEX, điều này có thể ảnh hưởng lớn hơn đến Raydium.

Jupiter

Jupiter như một bộ tổng hợp thanh khoản, tìm kiếm tuyến giá tối ưu trên tất cả các DEX và AMM chính trên Solana, giảm thiểu trượt giá và phí giao dịch, nâng cao hiệu quả giao dịch và sự thân thiện với người dùng.

Ngoài việc là nền tảng DEX hàng đầu, Jupiter còn sở hữu nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, người dùng có thể giao dịch với đòn bẩy lên đến 100 lần. Là người nắm giữ JLP, bạn có thể nhận được 75% phí phát sinh từ sàn giao dịch vĩnh viễn, những khoản thu nhập này sẽ được đầu tư trực tiếp vào JLP, làm tăng giá JLP và thúc đẩy lợi nhuận tái đầu tư.

Jupiter đã ra mắt công cụ khai thác thị trường MEME APE vào ngày 4 tháng 7, với các chức năng chính bao gồm phát hiện các token mới ra mắt và kiểm tra rủi ro chi tiết của token.

Orca

Orca với khẩu hiệu "DEX for people, not programs" đã lâu đứng top DEX trên Solana. Nó sở hữu cơ chế tạo thị trường chủ động tập trung thanh khoản tương tự UniswapV3 - Whirlpools. Dưới mô hình mới, nhà cung cấp thanh khoản có thể tập trung thanh khoản vào các khoảng giá cụ thể, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và thu được nhiều lợi nhuận từ việc tạo thị trường.

Là DEX hàng đầu trong hệ sinh thái Solana, định giá hoàn toàn pha loãng (FDV) của Orca chỉ là 268 triệu USD, phản ánh tình trạng bong bóng tiềm năng của các chuỗi khác và DEX.

Staking thanh khoản (LST)

Người dùng Solana không có nhu cầu cao về chất lượng đặt cược, chủ yếu vì Solana không yêu cầu số lượng đặt cược tối thiểu và giá SOL tương đối thấp, làm giảm rào cản để trở thành người xác thực.

| Dự án | LST | APY | TVL ( triệu đô la ) | Vốn hóa lưu thông | FDV | |------|-----|-----|-------------|----------|-----| | Jito | JitoSOL | 8.26% | 17.05 | 2.95 tỷ | 23.74 tỷ | | Marinade | mSOL | 7.44% | 14.13 | 2741 triệu | 1.01 tỷ | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | Khối lượng mở khóa không xác định | 683 triệu |

Jito (JTO)

Jito đã ra mắt chương trình airdrop điểm vào tháng 9 năm 2023, nhanh chóng trở thành đầu tàu trong lĩnh vực này sau khi Lido rút khỏi Solana. TVL của JTO là 1.705 triệu USD, là dự án có TVL cao nhất trong hệ sinh thái Solana. APY staking của Jito SOL hiện tại là 8,26%, bao gồm tỷ suất lợi nhuận staking Solana và phân chia thu nhập MEV.

Marinade

Marinade được ưa chuộng hơn trong việc staking gốc, APY cũng cao hơn, trở thành dự án hàng đầu trong hệ sinh thái với lượng tài sản được khóa là 1.413 triệu đô la. Mặc dù lượng tài sản khóa gần giống với Jito, nhưng giá trị thị trường và FDV chênh lệch lớn, điều này có thể cho thấy $MNDE có tiềm năng tăng trưởng nhất định.

BlazeStake

BlazeStake là dự án LST lớn thứ hai trong hệ sinh thái Solana, với TVL khoảng 275 triệu USD. Hiện tại, APY ước tính cho việc staking là 7.06%, thấp hơn một chút so với Jito. FDV của nó là 6.87 triệu USD, so với 2.387 tỷ USD của Jito, một mặt có không gian tăng trưởng, mặt khác có thể cần APY cao hơn để cạnh tranh với các dự án hàng đầu.

Cho vay

Lưu

Save (tên gốc Solend) là giao thức cho vay phi tập trung thuật toán trên Solana. Trên Solana, Save có thể cung cấp dịch vụ cho vay nhanh gấp 100 lần và chi phí thấp gấp 100 lần.

Vào tháng 11 năm 2022, Save đã trải qua một cuộc tấn công oracle nhắm vào stablecoin USDH, gây ra khoản nợ xấu 1,26 triệu USD, nhưng đã thực hiện bồi thường toàn bộ. Điều này làm nổi bật tầm quan trọng của oracle đối với hệ sinh thái Tài chính phi tập trung. Sau đó, Save đã áp dụng oracle PYTH để cung cấp dữ liệu giá cho các loại tài sản khác nhau.

Hiện tại, nhu cầu vay mượn trong hệ sinh thái Solana không cao, với các vấn đề an ninh trước đây, sản phẩm vay mượn khá ít. Gần đây, một giao thức vay mượn mới là Marginfi sắp ra mắt, rất đáng mong đợi.

Sản phẩm phái sinh

Sản phẩm phái sinh là các hợp đồng tài chính lấy giá trị từ tài sản cơ sở, được sử dụng để quản lý rủi ro và dự đoán thị trường. Ngoài Jupiter, nhiều giao thức sản phẩm phái sinh khác như Drift, Flash Trade, Zeta cũng đang phát triển trong hệ sinh thái Solana.

| Dự án | TVL ( triệu USD) | FDV | |------|-------------|-----| | Drift | 3.6 triệu | 5.3 triệu | | Giao dịch Flash | 1469 triệu | 5.5 tỷ | | Zeta Markets | 970 triệu | Chưa phát hành |

Drift

Drift sở hữu 360 triệu USD TVL, cung cấp giao dịch trước giờ mở cửa, đòn bẩy 20 lần, cho vay thế chấp và các DEX tích hợp đa chức năng khác. Dự án được Multicoin Capital hỗ trợ, đã huy động được 3,8 triệu USD trong vòng gọi vốn hạt giống vào tháng 10 năm 2021. Drift v2 đã thu hút hơn 15.000 người dùng trong vòng sáu tháng, với khối lượng giao dịch vượt qua 10 tỷ USD.

Giao dịch nhanh

Flash Trade là sàn giao dịch phi tập trung về giao dịch giao ngay và hợp đồng tập trung vào mạng Solana, với đặc điểm là phí giao dịch thấp và ảnh hưởng giá nhỏ. Nó sử dụng hệ thống bể đa tài sản độc đáo và cấu trúc NFT sáng tạo để tăng cường sự tham gia của người dùng. Mô hình giao dịch điểm đối điểm của nó đảm bảo không có ảnh hưởng giá và điều kiện giao dịch tốt nhất.

Zeta Markets

Zeta Markets là một nền tảng Tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp thanh khoản, quyền chọn và giao dịch hợp đồng tương lai với tài sản thế chấp không đầy đủ. Các sản phẩm cốt lõi của nó bao gồm DEX và FLEX (mô hình đúc và đấu giá quyền chọn). Giao diện nền tảng đơn giản, tích hợp biểu đồ K-line Tradingview, và token có dự kiến airdrop.

PYTH

PYTH là một trong những oracle hàng đầu trên chuỗi Solana, có nhiều đổi mới so với Chainlink. Tốc độ cập nhật dữ liệu của PYTH nhanh hơn và ổn định hơn, không chỉ phù hợp với chuỗi Solana mà còn có thể áp dụng cho các blockchain khác, có tiềm năng phát triển lớn trong tương lai.

Kết luận

Với sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái Solana, ngày càng nhiều sản phẩm Tài chính phi tập trung xuất hiện, như thị trường dự đoán B.E.T. vừa được ra mắt gần đây. Những dự án này không chỉ làm phong phú thêm hệ sinh thái Solana mà còn cung cấp cho người dùng nhiều công cụ tài chính và lựa chọn hơn. Các sản phẩm trưởng thành có những lợi thế nhất định, nhưng các sản phẩm mới nổi đã đầu tư nhiều tài nguyên vào thiết kế giao diện người dùng, giáo dục và xây dựng cộng đồng, giảm bớt rào cản sử dụng, thu hút người dùng thông qua xây dựng thương hiệu và tiếp thị. Trong tương lai, cùng với sự xuất hiện của nhiều sản phẩm đổi mới hơn, hệ sinh thái Tài chính phi tập trung của Solana sẽ trở nên thịnh vượng và đa dạng hơn.