Dự luật stablecoin Mỹ đạt tiến triển, nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức

Vào lúc 5 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 20 tháng 5, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua nghị quyết kết thúc tranh luận về dự luật GENIUS Act liên quan đến Stablecoin với kết quả 66 phiếu ủng hộ và 32 phiếu phản đối. Mặc dù dự luật chưa được thông qua, nhưng kết quả này đã dọn đường cho việc lập pháp cuối cùng. Bước tiếp theo của dự luật GENIUS sẽ là vào quy trình tranh luận và sửa đổi toàn thể của Thượng viện.

Kể từ khi dự luật này chính thức được giới thiệu vào ngày 4 tháng 2, văn bản đã trải qua nhiều lần sửa đổi. Phiên bản mới bổ sung thêm nhiều điều khoản về chống rửa tiền, bảo vệ người tiêu dùng và lưu ký, đồng thời đặt ra các điều kiện hạn chế đối với việc phát hành stablecoin của các ông lớn công nghệ. Quá trình tiến triển của dự luật cũng thể hiện cuộc đấu tranh then chốt giữa các nhà lập pháp của hai đảng về vấn đề stablecoin.

Vào đầu năm nay, Tổng thống Mỹ đã công khai tuyên bố rằng khung quy định cho stablecoin và các tổ chức thị trường dự kiến sẽ được ban hành trước kỳ nghỉ Quốc hội tháng 8. Nếu dự luật quan trọng này cuối cùng được thông qua, nó sẽ trở thành luật về stablecoin cấp liên bang đầu tiên của Mỹ, và ảnh hưởng của nó không thể bị coi nhẹ.

Nội dung cốt lõi của dự luật và sửa đổi

Nội dung cốt lõi của Đạo luật GENIUS bao gồm:

1. Định nghĩa stablecoin là tài sản kỹ thuật số được sử dụng để thanh toán hoặc thanh toán, yêu cầu được hỗ trợ hoàn toàn bằng dự trữ với tỷ lệ 1:1 từ đô la Mỹ hoặc các tài sản có tính thanh khoản cao khác.

2. Thiết lập quy trình xin cấp giấy phép phát hành rõ ràng, giới thiệu "khung quản lý kép", cho phép bên phát hành lựa chọn đăng ký ở cấp tiểu bang hoặc liên bang.

3. Yêu cầu nhà phát hành Stablecoin duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1, sử dụng tài sản thanh khoản chất lượng cao làm dự trữ, và thực hiện xác thực hàng tháng.

4. Nhà phát hành phải công bố công khai tài sản dự trữ và chính sách đổi lại.

5. Phân loại người phát hành Stablecoin là tổ chức tài chính theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, cần thực hiện đầy đủ nghĩa vụ chống rửa tiền.

6. Quy định rằng người nắm giữ stablecoin sẽ được ưu tiên nhận thanh toán khi bên phát hành phá sản.

7. Rõ ràng rằng việc thanh toán bằng Stablecoin không được coi là chứng khoán, hàng hóa hoặc công ty đầu tư.

Phiên bản mới còn giới thiệu "Ủy ban đánh giá chứng nhận stablecoin", có trách nhiệm đánh giá xem các quy định của tiểu bang có phù hợp với tiêu chuẩn liên bang hay không. Ngoài ra, dự luật đặt ra các điều kiện cho các nhà phát hành stablecoin nước ngoài hoạt động tại Mỹ và yêu cầu các công ty công nghệ thực hiện các biện pháp kiểm soát rủi ro tài chính chặt chẽ và bảo vệ dữ liệu người tiêu dùng trước khi tham gia thị trường stablecoin.

Tiến trình lập pháp và các điểm tranh cãi

Sau khi Đạo luật GENIUS được Thượng viện thông qua với đề xuất chấm dứt tranh luận, nó sẽ bước vào giai đoạn tranh luận và sửa đổi toàn diện, sau đó cần phải được bỏ phiếu tại Hạ viện. Nếu cả hai viện đều thông qua dự luật này, cuối cùng còn cần Tổng thống ký để chính thức trở thành luật.

Trong quá trình thúc đẩy, các nghị sĩ đã có tranh cãi về một số điều khoản. Một số thượng nghị sĩ đảng Dân chủ cho rằng dự luật này vẫn còn thiếu sót trong các lĩnh vực như chống rửa tiền, an ninh quốc gia và cơ chế trách nhiệm. Một điểm nhấn khác là khả năng các ông lớn công nghệ phát hành ổn định币 của riêng họ.

Ngoài ra, các mối quan hệ lợi ích liên quan đến một số dự án cũng đã gây ra tranh cãi. Cuối cùng, các thượng nghị sĩ của hai đảng đã đạt được sự đồng thuận về vấn đề này, xóa bỏ các điều khoản nhằm vào các dự án tiền điện tử cụ thể. Dự thảo luật sửa đổi tập trung nhiều hơn vào việc quy định toàn bộ lĩnh vực Stablecoin, thay vì nhắm vào từng dự án cá nhân.

Ảnh hưởng tiềm tàng và thách thức trong tương lai

Nếu Đạo luật GENIUS cuối cùng trở thành luật, nó sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường Stablecoin. Nó có thể thúc đẩy sự hợp nhất ngành, nâng cao niềm tin của người tiêu dùng và thu hút các nhà đầu tư tổ chức tham gia. Tuy nhiên, các quy định mới có thể đặt ra nhiều rào cản hơn cho các công ty công nghệ phi tài chính trong việc phát hành Stablecoin.

Mặc dù dự luật đã đạt được tiến triển, nhưng vẫn phải đối mặt với một số thách thức. Ví dụ, vấn đề lợi ích của một số dự án tiền điện tử vẫn là một câu hỏi chưa được giải quyết. Theo phiên bản công khai mới nhất, dự luật không rõ ràng hạn chế một số cá nhân tham gia vào các dự án tiền điện tử, lỗ hổng này có thể trở thành tâm điểm tranh luận trong tương lai.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ từng cảnh báo rằng việc thiếu một khung quản lý liên bang thống nhất có thể dẫn đến sự phát triển của Stablecoin trong sự phân mảnh của các quy định cấp bang, không có lợi cho việc Mỹ duy trì vị thế hàng đầu toàn cầu và có thể đẩy sự đổi mới về tài sản kỹ thuật số ra nước ngoài.

Nhìn chung, dự luật GENIUS Act về Stablecoin mặc dù chưa được chính thức ký thành luật, nhưng việc thành công trong việc chấm dứt đề nghị tranh luận đã mở đường cho việc lập pháp. Nếu có thể vượt qua, dự luật này không chỉ trở thành khung pháp lý về Stablecoin đầu tiên ở cấp liên bang tại Hoa Kỳ, mà còn có thể định hình lại toàn bộ thị trường Stablecoin.