Thị trường tiền điện tử tháng 7: Cuộc chiến giữa chính sách Trump và các yếu tố mùa vụ

Khi thị trường bước vào giai đoạn yên tĩnh, khối lượng giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng, sự biến động đạt mức thấp nhất trong 21 tháng, điều này báo hiệu rằng mặc dù tháng 7 sẽ có một loạt sự kiện quan trọng, thị trường có thể vẫn tiếp tục xu hướng giảm tốc độ tăng trưởng mùa hè.

Sự kiện quan trọng tháng Bảy

Một số sự kiện quan trọng sẽ diễn ra vào tháng 7, có thể ảnh hưởng đến thị trường:

1. Dự toán ngân sách: Dự toán ngân sách mở rộng được ký vào ngày 5 tháng 7 có thể làm tăng thâm hụt của Mỹ lên 3,3 nghìn tỷ USD, điều này có thể mang lại lợi ích cho các tài sản khan hiếm như Bitcoin.

2. Vấn đề thuế quan: Thời gian miễn thuế 90 ngày sẽ kết thúc vào ngày 9 tháng 7, ảnh hưởng của chính sách thuế mới sẽ dần dần hiện rõ. Trước đó, sự không chắc chắn về thuế quan đã có ảnh hưởng tiêu cực đến giá Bitcoin.

3. Chính sách mã hóa: Ngày 22 tháng 7 là hạn chót cho báo cáo khung quy định mã hóa mới nhất. Ngoài ra, thông tin về khối lượng Bitcoin nắm giữ của chính phủ Mỹ, kế hoạch mua sắm trong tương lai cũng có thể được công bố trong thời gian tới.

Những sự kiện này có thể ảnh hưởng đến xu hướng BTC, tùy thuộc vào yếu tố nào giữa mở rộng tài khóa và sự không chắc chắn trong thương mại chiếm ưu thế. Sự giảm thanh khoản do kỳ nghỉ Ngày Độc lập Hoa Kỳ vào ngày 4 tháng 7 cũng có thể làm tăng sự không chắc chắn của thị trường trong thời gian gần đây.

Phân tích tâm lý thị trường

Sự ưa thích rủi ro trên thị trường hiện tại tương đối thấp, từ tỷ lệ phí vốn, hợp đồng chưa thanh toán, đến mức độ mở của ETF đòn bẩy, cảm xúc thị trường khá nhẹ nhàng. Sự ưa thích rủi ro bị kìm nén này có thể được hiểu như một tín hiệu tích cực cho tương lai của Bitcoin. Cảm xúc hưng phấn hạn chế có nghĩa là nếu tình hình sau này phục hồi, rủi ro thanh lý cũng sẽ thấp hơn.

Xem lại dữ liệu lịch sử

Xem lại từ năm 2021 đến 2024, tháng 7 là tháng kém hoạt động thứ hai trong cả năm về khối lượng giao dịch, mặc dù những tháng 7 trong những năm qua đều tràn ngập các sự kiện lớn:

• Tháng 7 năm 2021: Trung Quốc cấm khai thác BTC, giá BTC giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong năm.
• Tháng 7 năm 2022: Three Arrows Capital và Celsius tiến vào quy trình phá sản
• Tháng 7 năm 2023: Một công ty quản lý tài sản lớn đã nộp đơn xin ETF BTC
• Tháng 7 năm 2024: Mt.Gox bắt đầu phân phối tài sản, chính phủ Đức bán tháo bitcoin và các sự kiện khác

Phân tích độ sâu dữ liệu thị trường

thị trường tiền điện tử表现

Hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay tiếp tục yếu đi, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vào ngày 7 giảm xuống còn 2,18 tỷ USD, đạt mức thấp nhất trong 9 tháng. Khối lượng giao dịch Bitcoin giao ngay tiếp tục theo xu hướng giao dịch ảm đạm chung của mùa hè. Dữ liệu lịch sử cho thấy, từ tháng 6 đến tháng 10 chỉ chiếm 43% thời gian trong năm, nhưng chỉ đóng góp 32% khối lượng giao dịch hàng năm.

Về mặt biến động, độ biến động trong 7 ngày đã giảm xuống 0,79%, là mức thấp nhất trong 21 tháng. Dữ liệu lịch sử cho thấy, ngay cả trong bối cảnh các sự kiện lớn, tỷ lệ biến động trung bình trong tháng 7, 9 và 10 vẫn ở mức thấp.

Mặc dù xu hướng giá yếu, nhưng dòng vốn thể hiện mạnh mẽ. ETP Bitcoin đã ghi nhận 18,877 BTC dòng vốn ròng trong tuần qua, thiết lập kỷ lục dòng vốn mạnh nhất trong một tuần kể từ ngày 28 tháng 5. Tuy nhiên, dòng vốn mạnh mẽ trái ngược với giá ngừng trệ, cho thấy có áp lực bán khá lớn trong thị trường.

thị trường tiền điện tử

Xét về tổng thể, chênh lệch giá hợp đồng tương lai có phần ảm đạm, dòng tiền của quỹ ETF đòn bẩy có hạn, cùng với đòn bẩy thấp và tỷ suất sinh lời vừa phải trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn, những dấu hiệu này cho thấy áp lực thị trường do đòn bẩy không có rủi ro lớn trong ngắn hạn.

• Thị trường hợp đồng tương lai: Mức chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn yếu, dao động khoảng 7-8%.

• Quỹ ETF đòn bẩy: Hoạt động nhẹ nhàng, cho thấy sở thích rủi ro thấp của thị trường vẫn ổn định.

• Hợp đồng vĩnh viễn: Tỷ lệ phí vốn hàng năm trung bình trong 7 ngày chỉ là 2.5%, thấp hơn nhiều so với mức trung tính 10.95%.

• Thị trường quyền chọn: Độ nghiêng theo các thời hạn có xu hướng trung tính, độ biến động ngụ ý đã nén xuống mức thấp nhất trong năm.

Sự trỗi dậy của thị trường tiền điện tử phái sinh

Trong năm qua, tỷ lệ đòn bẩy tương đối của thị trường tiền điện tử đã tăng mạnh. Tỷ lệ khối lượng hợp đồng vĩnh viễn so với giá trị thị trường đã tăng từ 3% vào ngày 1 tháng 7 năm 2024 lên 5,6% hôm nay. Khối lượng chưa thanh toán danh nghĩa của Ethereum và Solana lần lượt tăng 68% và 115%, trong khi khối lượng chưa thanh toán của Bitcoin gần như không thay đổi, điều này làm nổi bật rằng sự chú ý của các nhà giao dịch ngày càng chuyển sang các loại tiền điện tử khác.

Tuy nhiên, mặc dù khối lượng nắm giữ của các đồng altcoin đang tăng trưởng ổn định, nhưng tỷ lệ phí vốn của chúng lại cho thấy sự thận trọng. Trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ phí vốn trung bình của năm đồng altcoin có vốn hóa lớn nhất luôn gần hoặc thậm chí thấp hơn mức của Bitcoin, cho thấy một cảm giác phòng ngừa.

Tổng thể, mặc dù tháng 7 có nhiều yếu tố kích thích tiềm năng trên thị trường, nhưng theo các mẫu đã qua, thị trường vẫn có thể lang thang trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp và biến động thấp, bước vào trạng thái suy yếu mùa hè điển hình.