Bitcoin đã trải qua đợt bán tháo "Thứ Sáu Đen" liên tiếp trong tuần thứ ba, giá đã một thời gian kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng 112.000 USD, dẫn đến việc các hợp đồng Long đòn bẩy trên thị trường tiền điện tử bị thanh lý hơn 1 tỷ USD. Đợt giảm này đồng thời với sự xấu đi của tâm lý rủi ro trên các thị trường tài chính truyền thống như cổ phiếu Mỹ, nguyên nhân chính là dữ liệu việc làm của Mỹ thất vọng hơn kỳ vọng và chính sách thuế mới gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư về tăng trưởng toàn cầu và thanh khoản. Các altcoin giảm mạnh, SOL giảm gần 20% trong tuần, ETH giảm gần 10%, dòng vốn ETF cũng không thể cung cấp hỗ trợ. Tuy nhiên, chỉ số tháng của Bitcoin trong tháng 7 vẫn đóng cửa ở mức cao kỷ lục, tính chất điều chỉnh có vẻ như là sửa chữa kỹ thuật hơn là bán tháo đầu hàng, cộng với việc khung pháp lý ngày càng rõ ràng, việc áp dụng stablecoin tăng tốc và Token hóa của các tổ chức, thị trường Tùy chọn cho thấy cách bố trí chiến thuật lạc quan, các nhà phân tích vẫn giữ thái độ thận trọng lạc quan về cấu trúc trung hạn của thị trường tiền điện tử, theo dõi dòng vốn ETF và sự thay đổi chỉ số Biến động trong tối nay.
( một ) Thứ Sáu đen trở lại: thị trường tiền điện tử đồng loạt giảm, vị thế Long bị tẩy chay
Giá Bitcoin đã trải qua đợt bán tháo mạnh mẽ thứ ba liên tiếp vào thứ Sáu, một thời gian đã kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng 112.000 USD. Kể từ thứ Sáu tuần trước, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến số tiền bị thanh lý do các vị thế Long đòn bẩy bị mạnh tay vượt quá 1 tỷ USD. Đợt giảm mạnh này đồng thời với tâm lý rủi ro (Risk-off) xấu đi trên các thị trường tài chính truyền thống như thị trường chứng khoán Mỹ, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố lớn: báo cáo việc làm của Mỹ kém hơn mong đợi và chính sách thuế mới từ Washington. Điều này đã thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng tăng trưởng toàn cầu và kỳ vọng về thanh khoản, dẫn đến việc thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử đều bị bán tháo.
(二) mùa alts tan vỡ, dòng vốn ETF cũng thất bại
Đối với những nhà đầu tư đang mong chờ mùa altcoin (Altcoin Season) sắp đến, diễn biến thị trường vào thứ Sáu không nghi ngờ gì là một liều thuốc tỉnh táo. SOL đã giảm gần 20% trong tuần này, trong khi ETH cũng giảm gần 10%. Thậm chí còn thất vọng hơn, là dòng tiền vào ETF cũng không thể cung cấp mức hỗ trợ. Vào thứ Sáu, Bitcoin spot ETF ghi nhận dòng tiền ra lớn thứ hai trong lịch sử trong một ngày, và Ethereum ETF cũng gặp phải dòng tiền ra lớn thứ tư trong một ngày, điều này đã dập tắt hy vọng dòng tiền từ các tổ chức có thể cung cấp hỗ trợ trong ngắn hạn.
(Ba) Cơ sở của thị trường bò vẫn còn? Pullback có thể là sửa chữa kỹ thuật
Mặc dù vậy, từ bối cảnh cấu trúc vĩ mô hơn, nền tảng của thị trường tiền điện tử trong giai đoạn tăng giá dường như vẫn vững chắc. Bitcoin đã đạt mức đóng cửa tháng cao nhất trong lịch sử vào tháng 7, và gần đây đợt điều chỉnh này có tính chất giống như một sự sửa đổi kỹ thuật (Corrective) hơn là một sự đầu hàng hoảng loạn (Capitulatory). Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong những lần điều chỉnh như vậy sau những đợt tăng mạnh, đặc biệt là hành động loại bỏ đòn bẩy quá mức trên thị trường, thường tạo nền tảng cho một đợt tích lũy (Accumulation) mới.
( bốn ) Cấu trúc lợi tích cực dài hạn chưa thay đổi, thị trường tùy chọn bố trí phục hồi
Điều quan trọng là, sự điều chỉnh hiện tại diễn ra trong bối cảnh các yếu tố thuận lợi về vĩ mô và cấu trúc vẫn còn tồn tại. Khung pháp lý ngày càng rõ ràng, việc tích hợp Stablecoin diễn ra nhanh chóng và các dự án Token hóa của các tổ chức tiếp tục được thúc đẩy, tất cả đều củng cố logic đầu tư lâu dài vào Tài sản tiền điện tử.
Trong thị trường tùy chọn tiền điện tử, tâm lý có vẻ chiến thuật hơn là phòng thủ. Tối qua, thị trường thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đối với tùy chọn gọi dạng bướm (Call Fly) với hạn đáo hạn vào ngày 29 tháng 8 năm 2025 và mức giá thực hiện là 118.000/124.000/126.000 USD cho Bitcoin, điều này phản ánh việc các nhà giao dịch đang đặt cược chiến thuật vào sự phục hồi giá, với điểm lợi nhuận tối đa ở mức 124.000 USD (cao hơn đáng kể so với mức cao lịch sử trước đó). Mặc dù độ nghiêng của tùy chọn bán (Put Skew) vẫn ở mức cao trong ngắn hạn, nhưng chưa đạt đến mức cho thấy sự hoảng loạn rộng rãi trong thị trường. Nếu giá giao ngay có thể quay lại mốc 115.000 USD, độ nghiêng có thể trở lại bình thường.
(五) Chỉ báo xu hướng tổ chức: theo dõi dòng tiền ETF và chỉ số biến động
Các nhà phân tích có thái độ lạc quan thận trọng đối với điều này. Cần giữ cảnh giác khi giá Bitcoin gần 112.000 USD, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn vĩ mô vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, nếu xuất hiện tín hiệu ổn định, chẳng hạn như dòng tiền ròng vào lại của ETF giao ngay, sự sụt giảm của biến động ngụ ý (Implied Vols) và độ nghiêng (Skew) thu hẹp, đó sẽ là tín hiệu tích cực cho thấy tâm lý của các tổ chức đang hồi phục.
Dữ liệu ETF được công bố tối nay có thể cung cấp những manh mối sớm. Nếu dòng vốn trở lại và chỉ số biến động bắt đầu thu hẹp (Compress), sẽ cung cấp bằng chứng mạnh mẽ hơn cho quan điểm "môi trường thị trường hiện tại có thể hỗ trợ việc mua vào khi giá giảm (Buy-the-Dip)".
Kết luận: Mặc dù tâm lý thị trường trong ngắn hạn bị ảnh hưởng và biến động gia tăng, nhưng câu chuyện dài hạn cốt lõi của Bitcoin và thị trường tài sản tiền điện tử không bị ảnh hưởng cơ bản. Đợt điều chỉnh này đã loại bỏ hiệu quả rủi ro đòn bẩy cao, mở đường cho một đợt tăng trưởng khỏe mạnh hơn. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ việc phòng thủ mức hỗ trợ quan trọng, sự thay đổi dòng tiền của quỹ ETF giao ngay và các chỉ số biến động của thị trường tùy chọn, đây sẽ là những điểm quan sát quan trọng để đánh giá xem thị trường có thể lấy lại đà tăng hay không, và liệu xu hướng thị trường bò có tiếp tục hay không. (Quan điểm QCP Asia)
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
QCP：Bitcoin giảm mạnh kiểm tra mức hỗ trợ 112,000, thị trường tăng gặp trở ngại, thời điểm mua đáy trong thị trường tiền điện tử đã đến?
Bitcoin đã trải qua đợt bán tháo "Thứ Sáu Đen" liên tiếp trong tuần thứ ba, giá đã một thời gian kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng 112.000 USD, dẫn đến việc các hợp đồng Long đòn bẩy trên thị trường tiền điện tử bị thanh lý hơn 1 tỷ USD. Đợt giảm này đồng thời với sự xấu đi của tâm lý rủi ro trên các thị trường tài chính truyền thống như cổ phiếu Mỹ, nguyên nhân chính là dữ liệu việc làm của Mỹ thất vọng hơn kỳ vọng và chính sách thuế mới gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư về tăng trưởng toàn cầu và thanh khoản. Các altcoin giảm mạnh, SOL giảm gần 20% trong tuần, ETH giảm gần 10%, dòng vốn ETF cũng không thể cung cấp hỗ trợ. Tuy nhiên, chỉ số tháng của Bitcoin trong tháng 7 vẫn đóng cửa ở mức cao kỷ lục, tính chất điều chỉnh có vẻ như là sửa chữa kỹ thuật hơn là bán tháo đầu hàng, cộng với việc khung pháp lý ngày càng rõ ràng, việc áp dụng stablecoin tăng tốc và Token hóa của các tổ chức, thị trường Tùy chọn cho thấy cách bố trí chiến thuật lạc quan, các nhà phân tích vẫn giữ thái độ thận trọng lạc quan về cấu trúc trung hạn của thị trường tiền điện tử, theo dõi dòng vốn ETF và sự thay đổi chỉ số Biến động trong tối nay.
( một ) Thứ Sáu đen trở lại: thị trường tiền điện tử đồng loạt giảm, vị thế Long bị tẩy chay Giá Bitcoin đã trải qua đợt bán tháo mạnh mẽ thứ ba liên tiếp vào thứ Sáu, một thời gian đã kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng 112.000 USD. Kể từ thứ Sáu tuần trước, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến số tiền bị thanh lý do các vị thế Long đòn bẩy bị mạnh tay vượt quá 1 tỷ USD. Đợt giảm mạnh này đồng thời với tâm lý rủi ro (Risk-off) xấu đi trên các thị trường tài chính truyền thống như thị trường chứng khoán Mỹ, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố lớn: báo cáo việc làm của Mỹ kém hơn mong đợi và chính sách thuế mới từ Washington. Điều này đã thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng tăng trưởng toàn cầu và kỳ vọng về thanh khoản, dẫn đến việc thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử đều bị bán tháo.
(二) mùa alts tan vỡ, dòng vốn ETF cũng thất bại Đối với những nhà đầu tư đang mong chờ mùa altcoin (Altcoin Season) sắp đến, diễn biến thị trường vào thứ Sáu không nghi ngờ gì là một liều thuốc tỉnh táo. SOL đã giảm gần 20% trong tuần này, trong khi ETH cũng giảm gần 10%. Thậm chí còn thất vọng hơn, là dòng tiền vào ETF cũng không thể cung cấp mức hỗ trợ. Vào thứ Sáu, Bitcoin spot ETF ghi nhận dòng tiền ra lớn thứ hai trong lịch sử trong một ngày, và Ethereum ETF cũng gặp phải dòng tiền ra lớn thứ tư trong một ngày, điều này đã dập tắt hy vọng dòng tiền từ các tổ chức có thể cung cấp hỗ trợ trong ngắn hạn.
(Ba) Cơ sở của thị trường bò vẫn còn? Pullback có thể là sửa chữa kỹ thuật Mặc dù vậy, từ bối cảnh cấu trúc vĩ mô hơn, nền tảng của thị trường tiền điện tử trong giai đoạn tăng giá dường như vẫn vững chắc. Bitcoin đã đạt mức đóng cửa tháng cao nhất trong lịch sử vào tháng 7, và gần đây đợt điều chỉnh này có tính chất giống như một sự sửa đổi kỹ thuật (Corrective) hơn là một sự đầu hàng hoảng loạn (Capitulatory). Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong những lần điều chỉnh như vậy sau những đợt tăng mạnh, đặc biệt là hành động loại bỏ đòn bẩy quá mức trên thị trường, thường tạo nền tảng cho một đợt tích lũy (Accumulation) mới.
( bốn ) Cấu trúc lợi tích cực dài hạn chưa thay đổi, thị trường tùy chọn bố trí phục hồi Điều quan trọng là, sự điều chỉnh hiện tại diễn ra trong bối cảnh các yếu tố thuận lợi về vĩ mô và cấu trúc vẫn còn tồn tại. Khung pháp lý ngày càng rõ ràng, việc tích hợp Stablecoin diễn ra nhanh chóng và các dự án Token hóa của các tổ chức tiếp tục được thúc đẩy, tất cả đều củng cố logic đầu tư lâu dài vào Tài sản tiền điện tử. Trong thị trường tùy chọn tiền điện tử, tâm lý có vẻ chiến thuật hơn là phòng thủ. Tối qua, thị trường thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đối với tùy chọn gọi dạng bướm (Call Fly) với hạn đáo hạn vào ngày 29 tháng 8 năm 2025 và mức giá thực hiện là 118.000/124.000/126.000 USD cho Bitcoin, điều này phản ánh việc các nhà giao dịch đang đặt cược chiến thuật vào sự phục hồi giá, với điểm lợi nhuận tối đa ở mức 124.000 USD (cao hơn đáng kể so với mức cao lịch sử trước đó). Mặc dù độ nghiêng của tùy chọn bán (Put Skew) vẫn ở mức cao trong ngắn hạn, nhưng chưa đạt đến mức cho thấy sự hoảng loạn rộng rãi trong thị trường. Nếu giá giao ngay có thể quay lại mốc 115.000 USD, độ nghiêng có thể trở lại bình thường.
(五) Chỉ báo xu hướng tổ chức: theo dõi dòng tiền ETF và chỉ số biến động Các nhà phân tích có thái độ lạc quan thận trọng đối với điều này. Cần giữ cảnh giác khi giá Bitcoin gần 112.000 USD, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn vĩ mô vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, nếu xuất hiện tín hiệu ổn định, chẳng hạn như dòng tiền ròng vào lại của ETF giao ngay, sự sụt giảm của biến động ngụ ý (Implied Vols) và độ nghiêng (Skew) thu hẹp, đó sẽ là tín hiệu tích cực cho thấy tâm lý của các tổ chức đang hồi phục. Dữ liệu ETF được công bố tối nay có thể cung cấp những manh mối sớm. Nếu dòng vốn trở lại và chỉ số biến động bắt đầu thu hẹp (Compress), sẽ cung cấp bằng chứng mạnh mẽ hơn cho quan điểm "môi trường thị trường hiện tại có thể hỗ trợ việc mua vào khi giá giảm (Buy-the-Dip)".
Kết luận: Mặc dù tâm lý thị trường trong ngắn hạn bị ảnh hưởng và biến động gia tăng, nhưng câu chuyện dài hạn cốt lõi của Bitcoin và thị trường tài sản tiền điện tử không bị ảnh hưởng cơ bản. Đợt điều chỉnh này đã loại bỏ hiệu quả rủi ro đòn bẩy cao, mở đường cho một đợt tăng trưởng khỏe mạnh hơn. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ việc phòng thủ mức hỗ trợ quan trọng, sự thay đổi dòng tiền của quỹ ETF giao ngay và các chỉ số biến động của thị trường tùy chọn, đây sẽ là những điểm quan sát quan trọng để đánh giá xem thị trường có thể lấy lại đà tăng hay không, và liệu xu hướng thị trường bò có tiếp tục hay không. (Quan điểm QCP Asia)