Trong thời kỳ hỗn loạn CRV, FXS đã nhận được đánh giá tốt từ thị trường do thiết kế lãi suất động của FraxLend để bảo vệ người vay; đồng thời, đề xuất quản trị của Sam, người sáng lập Frax Protocol nhằm thúc đẩy kinh doanh RWA vào ngày 4 tháng 8 cũng thu hút một số sự chú ý của thị trường. Bài viết này nhằm sắp xếp kế hoạch sản phẩm trong tương lai của Frax (FRAX V 3, frxETH V 2 và Fraxchain) và phân tích tác động có thể có của nó.
1. Frax V 3 — — Chú ý đến sự phát triển của hoạt động kinh doanh RWA (trực tuyến vào tháng 8)
Hiện tại, Sam, người sáng lập Frax, đã khởi xướng một đề xuất trên diễn đàn quản trị để mở rộng hoạt động kinh doanh RWA thông qua FinresPBC, sẽ được ra mắt vào tháng 8. Các điểm chính như sau:
FinresPBC là một công ty phi lợi nhuận được thành lập vào đầu năm nay, vì vậy tất cả thu nhập được tạo ra từ tài sản do nó nắm giữ thay mặt cho Frax Protocol sẽ được hoàn trả theo thỏa thuận ngoại trừ chi phí hoạt động của công ty;
FinresPBC không tham gia vào quá trình phát triển, vận hành và quản trị giao thức Frax, cũng như không tham gia vào bất kỳ hoạt động sinh lời nào khác (thế chấp, cho vay, cầm cố hoặc các hoạt động thương mại khác) để đảm bảo tính đơn giản và ổn định của hoạt động kinh doanh;
Ngân hàng hợp tác hiện tại của FinresPBC là Ngân hàng Dẫn đầu, cung cấp các dịch vụ tài chính tuân thủ giao thức Tiền điện tử. FinresPBC cũng đang tích cực mở rộng thêm các đối tác tài chính thân thiện với Tiền điện tử;
Phạm vi hoạt động kinh doanh trong tương lai của FinresPBC bao gồm: đúc/mua lại USDP và USDC; nhận thu nhập tiền gửi USD trong tài khoản tiết kiệm IntraFi được bảo hiểm bởi Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ; mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong một tài khoản riêng để nhận lãi ;
FinresPBC sẽ công bố chi tiết tài sản, báo cáo dự trữ và chi phí hoạt động hàng tháng. FinresPBC có thể cung cấp quyền truy cập 7* 24 giờ vào các tài sản được quản lý cho giao thức Frax, đồng thời sử dụng quỹ dự trữ để mua lại và hủy FRAX hoặc đúc USDP và USDC để gửi tới Giao thức Frax AMO.
Các chi tiết kiến trúc khác cho hoạt động kinh doanh FRAX V 3 chưa được tiết lộ chính thức, nhưng một số thông tin được nhóm tiết lộ trên Telegram, diễn đàn và các cuộc phỏng vấn được tóm tắt như sau:
Sam chỉ ra rằng chi phí hoạt động của FinresPBC sẽ thấp hơn đáng kể so với chi phí của Maker hoặc các giao thức RWA khác. Nếu FinresPBC nắm giữ tài sản trị giá 500 triệu đô la Mỹ cho Giao thức Frax, chi phí hàng năm dự kiến sẽ không cao hơn 200.000 đô la Mỹ .
Trong một cuộc phỏng vấn với Ourodoros Capital vào ngày 28 tháng 7, Sam đã đề cập rằng Frax V 3 sẽ được ra mắt trong vòng 30 ngày. Xét rằng FinresPBC và mối quan hệ cơ bản với ngân hàng đã được thiết lập, có thể suy đoán rằng hoạt động kinh doanh RWA của nó cũng sẽ bắt đầu vào tháng 8. Hiện đang chờ DAO bỏ phiếu về đề xuất và xác định các thông số ban đầu.
Giới thiệu FraxBonds trong FRAX V 3: Giao thức Frax sẽ phát hành 4 trái phiếu liên tiếp cho bất kỳ ai mua và trái phiếu sẽ tự động được chuyển đổi thành tiền tệ ổn định FRAX sau khi đáo hạn. Thông qua FinresPBC, không có giới hạn trên cho việc mở rộng quy mô của FraxBonds; đồng thời, FraxBonds sẽ Nó là mã thông báo ERC 20 tiêu chuẩn và Giao thức Frax sẽ triển khai tính thanh khoản cho nó trong Curve, để nó có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Thiết kế Borrow-AMM cho thanh khoản FRAX trong FRAX V 3 không yêu cầu nguồn cấp dữ liệu giá máy tiên tri, loại bỏ rủi ro của máy tiên tri.
Tác động có thể xảy ra:
Quy mô của FRAX stablecoin hiện đang bị siết chặt bởi việc Maker quảng bá mạnh mẽ hoạt động kinh doanh RWA và đã giảm. Cụ thể, tỷ lệ tiền gửi hiện tại của Maker DSR cao tới 8% và một số người tham gia thị trường đã chuyển sang nắm giữ Dai để kiếm tiền lãi. Lý do tại sao lợi suất hiện tại của DSR cao hơn nhiều so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ là do có một khoảng cách nhỏ giữa quy mô mua trái phiếu kho bạc của Maker và thu nhập lãi từ tiền gửi Dai ở phía giao thức và tỷ lệ hoàn vốn này hiện tại có vẻ không bền vững. Các chi tiết cụ thể của hoạt động kinh doanh Frax RWA chưa được tiết lộ, nhưng do sự tương đồng của nó với cấu trúc kinh doanh cầm cố ETH, kết hợp với thông tin hiện được biết, người ta suy đoán rằng Frax có thể có được hoạt động kinh doanh RWA do sự chồng chất của các ưu đãi Crv do đến lợi suất trái phiếu quốc gia khi chưa bắt đầu quy mô kinh doanh sơ khai.. Lợi suất rất cao để hoàn thiện sản phẩm ra mắt. Trong trung và dài hạn, như Sam đã nói, nếu chi phí vận hành của FinresPBC thấp hơn nhiều so với các sản phẩm cạnh tranh, thì hoạt động kinh doanh Frax RWA có thể có khả năng cạnh tranh lâu dài, điều này sẽ giúp mở rộng thị phần của FRAX stablecoin.
Vốn hóa thị trường Frax gần đây đã giảm từ 1 tỷ xuống còn 813 triệu
Maker đã kiếm được rất nhiều lợi nhuận thông qua chiến lược RWA trái phiếu của Hoa Kỳ và mua lại MKR trên chuỗi, điều này đã trở thành nguyên nhân chính khiến MKR tăng giá gần đây. Do việc thế chấp một phần các stablecoin hiện tại trong Frax, thu nhập thỏa thuận được sử dụng để tăng tỷ lệ thế chấp CR của các stablecoin FRAX. thu nhập thỏa thuận sẽ quay trở lại chủ sở hữu veFXS hoặc được sử dụng để mua lại FXS sẽ hỗ trợ giá của FXS. Tỷ lệ thế chấp hiện tại của FRAX là 94,5%; Giao thức Frax giữ 280 triệu đô la Mỹ USDC nhàn rỗi, tính theo tỷ lệ hoàn vốn 5%, có thể tạo ra thu nhập 14 triệu đô la Mỹ mỗi năm, chiếm 75% thu nhập hàng năm hiện tại của Frax.
Tỷ lệ thế chấp hiện tại của FRAX là 94,5%
2. frxETH V 2 — — Tập trung vào tính phi tập trung và khả năng thu hút cam kết (ra mắt sau 50 ngày)
Sam đã đề cập trong không gian Twitter rằng frxETH V 2 sẽ được ra mắt sau khoảng 50 ngày; trong frxETH V 1 hiện tại, ETH của người dùng được cam kết bởi nút do nhóm điều hành và thỏa thuận bơm 10%. Ưu điểm của frxETH V 1 là nó tận dụng quyền quản trị sinh thái của Curve để hướng dẫn tính thanh khoản của frxETH rất tốt, đồng thời, thiết kế mô hình tiền tệ kép của frxETH và sfrxETH cho phép hệ thống Frax Ether có hiệu suất cao nhất. tỷ suất sinh lợi trên thị trường. Điều này đã giúp Frax Ether được xếp hạng trong số ba giao thức LSD hàng đầu với tư cách là người đến sau trong lĩnh vực LST.
Biểu đồ quy trình cam kết frxETH V 1:
Trong phiên bản frxETH V2 sẽ được ra mắt trong tương lai bởi giao thức Frax, nhóm sẽ cam kết giải quyết vấn đề tập trung trong khi vẫn đảm bảo lợi nhuận hàng năm cao. Logic thiết kế tổng thể của frxETH V 2 tương tự như của Rocket Pool, nhưng nó có các tính năng đặc biệt riêng. Sự khác biệt chính là:
ETH do người dùng ký gửi trong Rocket Pool sẽ được tích lũy trong nhóm ký gửi và không có thu nhập nào có thể được tạo trước khi xác minh được kích hoạt, điều này sẽ kéo lợi suất tổng thể của rETH xuống. Hiện tại, nhóm ký gửi có giới hạn trên là 18.000 ETH; Trong thiết kế của frxETH V 2, tiền gửi của người dùng sẽ được phân bổ cho Curve AMO trước, sau đó Curve AMO sẽ được phân bổ cho Lending Pool khi nút cần ghép nối ETH ở phía người dùng. Bằng cách này, vì ETH nhàn rỗi có thể kiếm được phí giao dịch và phần thưởng khai thác trong Curve AMO, nên tổng thu nhập của nó so với Rocket Pool sẽ tăng lên.
Sau khi nâng cấp Atlas, tỷ lệ bơm nút của Rocket Pool về cơ bản được cố định ở mức 14%, trong khi frxETH V 2 dự định xác định tỷ lệ bơm nút thông qua quy định thị trường. Trong frxETH V 1, Frax là nhóm vận hành nút ổn định và hiệu quả nhất trên thị trường, đồng thời Frax cũng sẽ tham gia frxETH V 2 để cạnh tranh việc bơm nút thông qua cách tiếp cận theo định hướng thị trường. Việc giới thiệu cơ chế cạnh tranh và bổ sung các nhóm hiệu quả dự kiến sẽ mang lại lợi ích hơn nữa cho người dùng, cho phép người dùng nhận được tỷ lệ hoàn vốn cao hơn.
Frax Ether hiện là cam kết hiệu quả nhất
Biểu đồ luồng sản phẩm của frxETH V 2
Về các sản phẩm frxETH, ngoài việc tập trung vào frxETH V 2, chúng ta cũng cần chú ý đến việc ra mắt chức năng đổi thưởng. Hiện tại, mặc dù sfrxETH có tỷ lệ hoàn vốn cao nhất trên thị trường nhưng tốc độ tăng trưởng 4,56% trong tháng qua của nó lại thua xa Lido + 5,17% và Rocket Pool + 7,47%. , khiến họ chuyển sang Lido hoặc Rocket Pool.
3. Fraxchain - chú ý đến sự phát triển sinh thái và lượng tiêu thụ frxeth (trực tuyến vào đầu năm 2024)
Fraxchain là một mạng Lớp 2 dựa trên Ethereum. Nó có kế hoạch áp dụng sơ đồ rollup kết hợp (kết hợp op rollup và zk rollup), có thể cung cấp cho các nhà phát triển môi trường dễ viết mã do op mang lại và cung cấp cho người dùng khả năng hoàn thiện và sự chắc chắn do zk mang lại. Bảo mật và phân cấp. Với tư cách là ba giao thức LSD hàng đầu, Fraxchain và frxETH cũng sẽ có tác dụng hiệp đồng. Thu nhập cầm cố cao hơn để cạnh tranh thị phần. Theo kế hoạch, ma trận sản phẩm DeFi hoàn chỉnh của giao thức Frax sẽ được chuyển sang Fraxchain trong tương lai để giảm Gas và mang lại lưu lượng và tiền ban đầu cho Fraxchain. Cần lưu ý rằng Fraxchain không được định vị là một chuỗi ứng dụng, trong khi hỗ trợ hệ sinh thái stablecoin hiện tại của Frax, nó cũng nhằm mục đích mở rộng hệ sinh thái và tăng cường áp dụng để mang lại hiệu quả tốt hơn cho hệ sinh thái gốc của giao thức.
Nhìn chung, Frax có một đội ngũ mạnh mẽ và có năng lực với khả năng chiến đấu cá nhân mạnh mẽ, thực thi hiệu quả và hạ cánh sản phẩm nhanh chóng, điều này xứng đáng được chú ý khi FRAX V 3 và frxETH V 2 được ra mắt.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
LD Capital: RWA sắp ra mắt, kế hoạch sản phẩm trong tương lai của Frax và tác động tiềm năng
Tác giả gốc: Yuuki, LD Capital
Trong thời kỳ hỗn loạn CRV, FXS đã nhận được đánh giá tốt từ thị trường do thiết kế lãi suất động của FraxLend để bảo vệ người vay; đồng thời, đề xuất quản trị của Sam, người sáng lập Frax Protocol nhằm thúc đẩy kinh doanh RWA vào ngày 4 tháng 8 cũng thu hút một số sự chú ý của thị trường. Bài viết này nhằm sắp xếp kế hoạch sản phẩm trong tương lai của Frax (FRAX V 3, frxETH V 2 và Fraxchain) và phân tích tác động có thể có của nó.
1. Frax V 3 — — Chú ý đến sự phát triển của hoạt động kinh doanh RWA (trực tuyến vào tháng 8)
Hiện tại, Sam, người sáng lập Frax, đã khởi xướng một đề xuất trên diễn đàn quản trị để mở rộng hoạt động kinh doanh RWA thông qua FinresPBC, sẽ được ra mắt vào tháng 8. Các điểm chính như sau:
FinresPBC là một công ty phi lợi nhuận được thành lập vào đầu năm nay, vì vậy tất cả thu nhập được tạo ra từ tài sản do nó nắm giữ thay mặt cho Frax Protocol sẽ được hoàn trả theo thỏa thuận ngoại trừ chi phí hoạt động của công ty;
FinresPBC không tham gia vào quá trình phát triển, vận hành và quản trị giao thức Frax, cũng như không tham gia vào bất kỳ hoạt động sinh lời nào khác (thế chấp, cho vay, cầm cố hoặc các hoạt động thương mại khác) để đảm bảo tính đơn giản và ổn định của hoạt động kinh doanh;
Ngân hàng hợp tác hiện tại của FinresPBC là Ngân hàng Dẫn đầu, cung cấp các dịch vụ tài chính tuân thủ giao thức Tiền điện tử. FinresPBC cũng đang tích cực mở rộng thêm các đối tác tài chính thân thiện với Tiền điện tử;
Phạm vi hoạt động kinh doanh trong tương lai của FinresPBC bao gồm: đúc/mua lại USDP và USDC; nhận thu nhập tiền gửi USD trong tài khoản tiết kiệm IntraFi được bảo hiểm bởi Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ; mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong một tài khoản riêng để nhận lãi ;
FinresPBC sẽ công bố chi tiết tài sản, báo cáo dự trữ và chi phí hoạt động hàng tháng. FinresPBC có thể cung cấp quyền truy cập 7* 24 giờ vào các tài sản được quản lý cho giao thức Frax, đồng thời sử dụng quỹ dự trữ để mua lại và hủy FRAX hoặc đúc USDP và USDC để gửi tới Giao thức Frax AMO.
Các chi tiết kiến trúc khác cho hoạt động kinh doanh FRAX V 3 chưa được tiết lộ chính thức, nhưng một số thông tin được nhóm tiết lộ trên Telegram, diễn đàn và các cuộc phỏng vấn được tóm tắt như sau:
Sam chỉ ra rằng chi phí hoạt động của FinresPBC sẽ thấp hơn đáng kể so với chi phí của Maker hoặc các giao thức RWA khác. Nếu FinresPBC nắm giữ tài sản trị giá 500 triệu đô la Mỹ cho Giao thức Frax, chi phí hàng năm dự kiến sẽ không cao hơn 200.000 đô la Mỹ .
Trong một cuộc phỏng vấn với Ourodoros Capital vào ngày 28 tháng 7, Sam đã đề cập rằng Frax V 3 sẽ được ra mắt trong vòng 30 ngày. Xét rằng FinresPBC và mối quan hệ cơ bản với ngân hàng đã được thiết lập, có thể suy đoán rằng hoạt động kinh doanh RWA của nó cũng sẽ bắt đầu vào tháng 8. Hiện đang chờ DAO bỏ phiếu về đề xuất và xác định các thông số ban đầu.
Giới thiệu FraxBonds trong FRAX V 3: Giao thức Frax sẽ phát hành 4 trái phiếu liên tiếp cho bất kỳ ai mua và trái phiếu sẽ tự động được chuyển đổi thành tiền tệ ổn định FRAX sau khi đáo hạn. Thông qua FinresPBC, không có giới hạn trên cho việc mở rộng quy mô của FraxBonds; đồng thời, FraxBonds sẽ Nó là mã thông báo ERC 20 tiêu chuẩn và Giao thức Frax sẽ triển khai tính thanh khoản cho nó trong Curve, để nó có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Thiết kế Borrow-AMM cho thanh khoản FRAX trong FRAX V 3 không yêu cầu nguồn cấp dữ liệu giá máy tiên tri, loại bỏ rủi ro của máy tiên tri.
Tác động có thể xảy ra:
Vốn hóa thị trường Frax gần đây đã giảm từ 1 tỷ xuống còn 813 triệu
Tỷ lệ thế chấp hiện tại của FRAX là 94,5%
2. frxETH V 2 — — Tập trung vào tính phi tập trung và khả năng thu hút cam kết (ra mắt sau 50 ngày)
Sam đã đề cập trong không gian Twitter rằng frxETH V 2 sẽ được ra mắt sau khoảng 50 ngày; trong frxETH V 1 hiện tại, ETH của người dùng được cam kết bởi nút do nhóm điều hành và thỏa thuận bơm 10%. Ưu điểm của frxETH V 1 là nó tận dụng quyền quản trị sinh thái của Curve để hướng dẫn tính thanh khoản của frxETH rất tốt, đồng thời, thiết kế mô hình tiền tệ kép của frxETH và sfrxETH cho phép hệ thống Frax Ether có hiệu suất cao nhất. tỷ suất sinh lợi trên thị trường. Điều này đã giúp Frax Ether được xếp hạng trong số ba giao thức LSD hàng đầu với tư cách là người đến sau trong lĩnh vực LST.
Biểu đồ quy trình cam kết frxETH V 1:
Trong phiên bản frxETH V2 sẽ được ra mắt trong tương lai bởi giao thức Frax, nhóm sẽ cam kết giải quyết vấn đề tập trung trong khi vẫn đảm bảo lợi nhuận hàng năm cao. Logic thiết kế tổng thể của frxETH V 2 tương tự như của Rocket Pool, nhưng nó có các tính năng đặc biệt riêng. Sự khác biệt chính là:
ETH do người dùng ký gửi trong Rocket Pool sẽ được tích lũy trong nhóm ký gửi và không có thu nhập nào có thể được tạo trước khi xác minh được kích hoạt, điều này sẽ kéo lợi suất tổng thể của rETH xuống. Hiện tại, nhóm ký gửi có giới hạn trên là 18.000 ETH; Trong thiết kế của frxETH V 2, tiền gửi của người dùng sẽ được phân bổ cho Curve AMO trước, sau đó Curve AMO sẽ được phân bổ cho Lending Pool khi nút cần ghép nối ETH ở phía người dùng. Bằng cách này, vì ETH nhàn rỗi có thể kiếm được phí giao dịch và phần thưởng khai thác trong Curve AMO, nên tổng thu nhập của nó so với Rocket Pool sẽ tăng lên.
Sau khi nâng cấp Atlas, tỷ lệ bơm nút của Rocket Pool về cơ bản được cố định ở mức 14%, trong khi frxETH V 2 dự định xác định tỷ lệ bơm nút thông qua quy định thị trường. Trong frxETH V 1, Frax là nhóm vận hành nút ổn định và hiệu quả nhất trên thị trường, đồng thời Frax cũng sẽ tham gia frxETH V 2 để cạnh tranh việc bơm nút thông qua cách tiếp cận theo định hướng thị trường. Việc giới thiệu cơ chế cạnh tranh và bổ sung các nhóm hiệu quả dự kiến sẽ mang lại lợi ích hơn nữa cho người dùng, cho phép người dùng nhận được tỷ lệ hoàn vốn cao hơn.
Frax Ether hiện là cam kết hiệu quả nhất
Biểu đồ luồng sản phẩm của frxETH V 2
Về các sản phẩm frxETH, ngoài việc tập trung vào frxETH V 2, chúng ta cũng cần chú ý đến việc ra mắt chức năng đổi thưởng. Hiện tại, mặc dù sfrxETH có tỷ lệ hoàn vốn cao nhất trên thị trường nhưng tốc độ tăng trưởng 4,56% trong tháng qua của nó lại thua xa Lido + 5,17% và Rocket Pool + 7,47%. , khiến họ chuyển sang Lido hoặc Rocket Pool.
3. Fraxchain - chú ý đến sự phát triển sinh thái và lượng tiêu thụ frxeth (trực tuyến vào đầu năm 2024)
Fraxchain là một mạng Lớp 2 dựa trên Ethereum. Nó có kế hoạch áp dụng sơ đồ rollup kết hợp (kết hợp op rollup và zk rollup), có thể cung cấp cho các nhà phát triển môi trường dễ viết mã do op mang lại và cung cấp cho người dùng khả năng hoàn thiện và sự chắc chắn do zk mang lại. Bảo mật và phân cấp. Với tư cách là ba giao thức LSD hàng đầu, Fraxchain và frxETH cũng sẽ có tác dụng hiệp đồng. Thu nhập cầm cố cao hơn để cạnh tranh thị phần. Theo kế hoạch, ma trận sản phẩm DeFi hoàn chỉnh của giao thức Frax sẽ được chuyển sang Fraxchain trong tương lai để giảm Gas và mang lại lưu lượng và tiền ban đầu cho Fraxchain. Cần lưu ý rằng Fraxchain không được định vị là một chuỗi ứng dụng, trong khi hỗ trợ hệ sinh thái stablecoin hiện tại của Frax, nó cũng nhằm mục đích mở rộng hệ sinh thái và tăng cường áp dụng để mang lại hiệu quả tốt hơn cho hệ sinh thái gốc của giao thức.
Nhìn chung, Frax có một đội ngũ mạnh mẽ và có năng lực với khả năng chiến đấu cá nhân mạnh mẽ, thực thi hiệu quả và hạ cánh sản phẩm nhanh chóng, điều này xứng đáng được chú ý khi FRAX V 3 và frxETH V 2 được ra mắt.