爲什麼越來越多的公司在購買比特幣

Tayfun Coskun/Anadolu via Getty Images * 更多公司正在將比特幣添加到它們的資產負債表中，從而推動需求。

• 低增長公司將是跟隨Strategy領導的良好候選者，伯恩斯坦表示。
• 這就是爲什麼比特幣已成爲一些公司必備資產的原因。

比特幣熱潮吸引了更多公司的關注，它們正在效仿Strategy的做法，將代幣堆積在公司的財庫中。

最近，越來越多的公司將自己轉變爲比特幣持有公司，將頂級加密貨幣納入其資產負債表中，此外還有現金和債券等更傳統的資產。

截至目前，80家公司已經接受了“比特幣標準”，根據Bernstein Research的報告，它們擁有大約3.4%的比特幣總供應量。

許多人試圖復制Strategy的成功，該公司開創了比特幣國庫戰略，並積累了大約554,000個比特幣。在過去的12個月裏，該公司的股票表現超越了“七大奇跡”、標準普爾500指數及其基礎比特幣持有量。

繼而，上個月，GameStop 在其首次加密貨幣購買中向其資產負債表添加了 500 million 美元的比特幣，而特朗普媒體與技術集團宣布計劃爲比特幣國庫籌集 2.5 billion 美元。

在四月，SPAC Cantor Equity Partners 將加密公司 Twenty One Capital 合並，目標是成爲一家純粹的比特幣持有公司，並在交易的第一周內其股票上漲了近 500%。

伯恩斯坦預測，到2029年，企業需求可能會推動3300億美元流入比特幣，其中高達1240億美元將來自戰略。企業資金的湧入將對比特幣的價格產生看漲影響。

然而，購買比特幣並不是一種適合所有人的策略，伯恩斯坦表示，策略的成功可能很難復制。

小型、低增長公司是不錯的候選者

伯恩斯坦估計，全球約有2,000家市值低於1000億美元的公司可能是比特幣採用的主要候選者。這些公司具有共同特徵，例如低增長(定義爲年收入增長率低於5%)、低槓杆和超過1億美元的高現金儲備。

比特幣可能成爲這些類型公司的生命線。增長前景不佳的公司可能會決定將現金投資於比特幣，而不是讓其閒置在資產負債表上賺取微薄的回報。

一個典型的例子是日本酒店管理公司轉型爲比特幣財庫的MetaPlanet。在多年盈利能力疲弱和股價停滯後，MetaPlanet於2024年開始通過債券和股票銷售籌集的現金購買比特幣。這一舉措取得了成效，股票在過去一年中上漲了超過500%。

故事繼續一些大型公司，如特斯拉，過去也購買過比特幣。然而，其他大市值公司已拒絕購買比特幣的提案。Meta是最新的例子，本週早些時候超過99%的股東投票反對比特幣金庫計劃。亞馬遜和微軟的提案也未能通過。

Strategy的策略可以復制嗎？

並不是所有企業都能像Strategy一樣取得同樣的成功。這家商業軟件公司已經積累了五年的比特幣，以股權、可轉換債務和優先股的方式吸引投資者，以資助更多的購買。

股票爲投資者提供價格增值，可轉換債務提供更多的上限收益，而優先股則提供股息支付。該公司在經歷多次比特幣價格崩潰後，也受益於經驗。

MetaPlanet 和其他財務公司已經發行了可轉換債務和股權，但 Bernstein 指出這些公司的規模和籌集資金的能力與 Strategy 不同。

然而，隨着比特幣的受歡迎程度 skyrockets，顯然缺乏經驗不會阻止這些公司借鑑策略手冊中的內容。

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