Circle 的股票在兩天內下殺 25%，投資者湧向另一個穩定幣投資

Circle的股份在首次公開募股後的上衝行情減弱後，正朝着第二天的大幅下跌。 - Justin Sullivan/Getty Images Circle Internet Group Inc.的股份在周三失去了更多動能，距離該公司的盛大首次公開募股已有三周，焦點現在轉向其他穩定幣的表現。

Circle的股票CRCL在過去兩個交易日中下跌了24.6%，而Coinbase Global Inc.的股票COIN在同一期間上漲了15.5%，周三收盤時距離歷史最高點僅0.6%。

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過去兩天標志着Circle自6月5日首次亮相以來驚人表現的轉折。

然而，Circle 股票的回調 "並不令人驚訝"，因爲它早期的漲可能是過度的，來自加密投資公司 Castle Funds 的首席投資官 Peter Eberle 在接受採訪時表示。根據 FactSet 的數據，該公司的股票在周一達到 298.99 美元的盤中峯值，約爲其首次公開募股（IPO）價格的 10 倍。到周三收盤時，下跌了 10.8%，報 198.62 美元。

周一，Circle 的一個利好消息部分歸因於金融科技公司 Fiserv Inc. FI 的公告，宣布將與 Circle 合作開發自己的穩定幣。

對監管前景的熱情是推動Circle股票漲的另一個因素。上周，參議院通過了一項新法案，旨在對穩定幣進行監管，這是一種價值與另一種資產掛鉤的加密貨幣，通常是美元。如果該法案——現在進入衆議院投票——成爲法律，加密牛市人士認爲這有可能推動與美元掛鉤的穩定幣的廣泛採用。

但目前，投資者可能正在對Circle進行獲利了結，因爲其快速漲是“超出基本面意義”的，來自加密對沖基金Two Prime的首席執行官亞歷山大·布魯姆表示。

Blume表示，Circle的撤退和Coinbase的相對強勢也可能表明這家新上市公司的股票變得被高估了。

Fundstrat數字資產策略負責人Sean Farrell上周重申了這一觀點。他在爲Fundstrat客戶制作的最近視頻中表示：“我確實認爲，在某個時刻，要麼Circle的估值會下降到一個更現實的水平，要麼Coinbase會提升其估值。最可能的情況是，我們可能會看到Circle出現一些實質性的回調，而Coinbase的估值則會重新上調。”

故事繼續，Coinbase與Circle分享其旗艦穩定幣USDC USDCUSD產生的一些利潤。

爲了分析法瑞爾的論點，Circle一直在爲Coinbase在分發和推廣USDC方面的角色支付豐厚的報酬。根據公開文件，2024年，Circle向Coinbase支付了9.079億美元，超過了Circle總收入17億美元的一半。在截至2025年3月31日的三個月中，Circle向Coinbase支付了2.988億美元，超過了Circle在同一期間約5.786億美元總收入的一半。

根據Benchmark公司的股票研究分析師Mark Palmer的說法，雖然Coinbase和Circle都可能從穩定幣法案的通過中受益，但如果在特朗普政府下通過其他對加密貨幣友好的法規，Coinbase可能面臨更多的上行空間。

尤其是，如果《數字資產市場清晰法案》成爲法律，Coinbase 可能會受到提振。帕爾默表示，該立法旨在在美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會之間劃分監管，並爲加密市場結構創建監管框架。本月早些時候，衆議院金融服務與農業委員會將該法案推進到全體衆議院。

Coinbase的股票在周三的交易中上漲了7.1%，達到盤中最高點$369.28，超過了2021年11月9日創下的$357.39的收盤紀錄，隨後回落至$355.37收盤。

Citizens 分析師 Devin Ryan 認爲 Coinbase 股票仍有很大的漲空間，因爲他的 400 美元價格目標比目前水平高出 12.6%。

“我們看到Coinbase形成了多種其他潛在的數十億美元收入來源，我們預計這可以支持更高的估值，即使在6月份強勁漲之後，”Ryan說。

史蒂夫·蓋爾西 （Steve Gelsi） 貢獻了。

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