2025 Q2 Dapp 市場報告：AI 代理應用強勢登頂，RWA 和遊戲推動 NFT 復蘇

撰文：Sara Gherghelas，DappRadar

編譯：Tim，PANews

盡管加密市場價格反彈、情緒好轉，但 DApp 生態卻呈現出不同景象：AI 代理出現爆發式增長，NFT 價值從炫耀性轉向功能性，而 DeFi 則在 TVL 上升與融資萎縮的夾縫中前行。這些數據不僅展現了市場活躍度，更揭示了用戶的真實流向、掉隊的領域，以及正在重塑 DApp 未來的關鍵趨勢。

我們如今所處的時代，單靠炒作就能推動市場行情的景象已不復存在。用戶開始追求真正的價值：無論是能完成任務的 AI 代理，與 RWA 關聯的 NFT，還是提供可持續收益的 DeFi 平台。但與此同時，風險依然高企：漏洞利用事件造成的損失急劇攀升，由此可見信任如此脆弱，而細微的疏忽都可能被惡意者利用。

本報告深入剖析了行業格局變化，全方位分析 DeFi、NFT、遊戲、AI 等領域數據動態。從錢包活躍度、交易量到應用與資金流向，我們追蹤關鍵信號，並重點觀察塑造 2025 年第二季度加密行業的核心敘事。

關鍵要點：

2025 年第二季度，DApp 日活躍獨立錢包平均爲 2430 萬，環比下降 2.5%，但較 2024 年初仍暴漲 247%。

DeFi 總鎖倉量達 2000 億美元，季度環比增長 28%，主要受益於以太坊 36% 的反彈。然而 DeFi 領域融資額季度環比下滑 50%，第二季度僅融資 4.83 億美元，使得 2025 年前兩個季度融資總額總計14 億美元。

NFT 交易額暴跌 45% 至 8.67 億美元，但銷售量激增 78% 達到 1490 萬筆，這反映出市場平均價格驟降，與此同時交易者數量增長了 20%。

RWA NFT 交易量增長 29%，升至賽道第二位，其中 Courtyard 平台成爲本季度交易量第二大的 NFT 市場。

Guild of Guardians NFT 交易量飆升至第一名及第四名，超越 BAYC 和 CryptoPunks，標志着遊戲類 NFT 的轉折性時刻。

Web3 因安全事件損失 63 億美元，環比增加 215%。Mantra 漏洞利用案單一損失就高達 55 億美元，成爲自 2022 年 FTX 破產案（損失 80 億美元）以來的第二大加密行業安全事件。

1.Dapp 日活獨立錢包數穩定在 2400 萬，AI 與社交領域漲勢顯著

本季度 Dapp 活躍度下降 2.5%，日活躍獨立錢包數均值爲 2430 萬。盡管如此，我們仍可認爲生態系統已穩定在這一水平，這既是行業日趨成熟的標志，也證明用戶正在多個應用領域持續與 Dapp 進行交互。值得注意的是，許多用戶操作多個錢包，因此日活躍獨立錢包數與實際用戶數存在差異。不過該指標仍是衡量用戶參與度的有力依據。僅僅幾個季度前，日活躍獨立錢包數還停留在 500 萬左右，其發展速度十分明顯。

DeFi 和 GameFi的活躍錢包數量均出現下滑，其中DeFi 下降了 33%，GameFi 下降了 17%。另一方面，Social 和 AI 類 Dapp實現了增長，這與更廣泛的行業趨勢相符。

在 Social 領域，InfoFi 的興起引人注目，Kaito 和 Cookie DAO 等平台走在了前列。在 AI 領域，基於代理的 Dapp表現出強勁勢頭，其中 Virtuals Protocol 脫穎而出。

正如預期，這些板塊層面的轉變也影響了主導地位分布。DeFi 和 Gaming板塊活躍度的下降導致其市場份額佔比降低，而 AI 和 Social 板塊則搶佔並擴大了更多份額。將 2025 年第二季度與第一季度進行對比，可以明顯看出 AI 板塊的崛起勢頭迅猛，而 Social 板塊也緊隨其後。我認爲，到今年年底，即使 AI 在主導地位上超過Gaming 或 DeFi 其中之一，也毫不意外。

事實上，觀察本季度獨立錢包數排名靠前的 Dapp，有一款人工智能 Dapp 排在榜首。

這份榜單的其餘席位則由諸多知名項目佔據，它們主要來自 DeFi 領域。鑑於這些項目在 Meme 幣熱潮和 Agent 代幣狂熱中始終保持着長期穩定運營，這樣的分布也情有可原。

此外，另一個值得關注的視角是：本季度我們新增了"休眠 Dapp"指標，具體追蹤那些在 2025 年第一季度活躍、但在第二季度完全停止活動的去中心化應用。

我們聚焦於幾個主要類別進行分析：DeFi 領域非活躍去中心化應用增加了 2%，遊戲類增長 9%，NFT 應用上升 10%。本次分析特別納入了高風險類應用，這類應用的非活躍度實際上大幅降低了 40%，意味着它們仍在持續使用、很少被棄用。但最令人意外的是人工智能領域，非活躍 AI 應用激增 129%。雖然這個百分比看似驚人，但實際僅對應 16 個應用。盡管如此，這一現象仍引發重要思考：它凸顯出當前這些項目（尤其是遊戲與 AI 類）仍處於發展初期，若缺乏充足的資金支持，實現主流應用何其艱難。在 Web3 領域，用戶留存始終是最嚴峻的挑戰，這些數據無疑印證了這一點。

2.2025 年第二季度 DeFi 總鎖倉量飆升至 2000 億美元，但融資額暴跌 50%

本季度的宏觀經濟如同過山車般跌宕起伏，DeFi 領域也未能在這場動蕩中獨善其身。盡管如此，市場仍顯現出積極信號：首先加密市場價格強勁反彈，比特幣較 2025 年第一季度漲 30%，以太坊攀升 36%，加密貨幣總市值環比增長 25%。DeFi 領域自然跟隨這股上升勢頭，總鎖倉價值突破 2000 億美元大關，實現 28% 的環比增幅。

觀察各主要區塊鏈的總鎖定價值表現，多數鏈錄得穩健增長，唯波場呈下跌態勢，跌幅達 8%。在市場份額方面，以太坊仍以佔據 DeFi 領域總 TVL 62% 的絕對優勢穩居龍頭地位，緊隨其後的 Solana 佔比爲 10%。

本季度最亮眼的是 Hyperliquid L1，其 TVL 暴漲 547%。該高性能 Layer1 區塊鏈專爲鏈上永續合約和現貨交易打造，採用受 HotStuff 啓發的 HyperBFT 共識模型。

我們還調研了 2025 年第二季度活躍度最高的 DeFi 去中心化應用，深入解析當前用戶參與度最高的領域。

最終，我們分析了本季度湧入 DeFi 領域的投資。該領域共完成籌集了 4.83 億美元，與第一季度相比下降了 50%。2025 年內迄今，DeFi 項目已獲得約 14 億美元融資。雖然這個數字表明相較於過去幾輪週期我們所見的爆炸性增長有所放緩，但它仍顯示出資金對該領域穩定的興趣，也可能意味着一個更成熟的資本配置方向。讓我們看看今年接下來的走勢如何，但目前看來，趨勢似乎正在企穩。

3.NFT 銷售額暴增 78%、交易量卻下滑：RWA 與遊戲引領市場轉變

我們都期待 NFT 市場能迎來復蘇，盡管整體關注度仍在，但部分核心數據仍不容樂觀。本季度 NFT 交易額暴跌 45%，但交易量卻逆勢增長 78%。這印證了我們長期觀察到的趨勢：NFT 正變得越來越平價，但市場熱度並未消退，反而在性質上發生了轉移。

爲了更好地理解這一轉變背後的原因，我們梳理了本季度交易量最高的 NFT 類別，數據揭示了一個有趣的現象：新的敘事故事正在湧現，而舊的敘事模式也在卷土重來。

從數據可以看出，個人頭像類 NFT 交易額遭遇重創，暴跌 72%。而真實世界資產 RWA 類 NFT 則以 29% 的漲幅躍居交易額排行榜第二位。藝術類 NFT 交易額下降 51%，但成交量卻逆勢飆升 400%，這表明藝術品價格已大幅下跌，使得藝術類 NFT 對普通買家更加友好。

最近回歸的趨勢是域名 NFT，其交易量和銷售額雙雙攀升。這一增長主要來自 TON 公鏈生態的推動，Telegram 用戶正爭相購買基於數字編號的匿名域名。此類域名無需綁定 SIM 卡即可關聯 Telegram 帳戶，這種非常契合特定需求的使用場景顯然引發了市場追捧。

在了解了哪些類別正成爲趨勢之後，我們開始關注交易者數量，以此判斷市場參與者是持續增長還是正在回流。

本季度，月均 NFT 交易者達 668598 人，較上季度增長 20%。結合銷售額激增的現象來看，這表明用戶正在緩慢而穩定地回歸 NFT 領域，盡管其驅動力可能與過往熱潮中的動機有所不同。

盡管交易量大幅下降，但 OpenSea 仍保持領先地位。不過，其銷售量卻與 Courtyard 平台同步攀升。OpenSea 的這波增長與其即將推出 SEA 代幣的消息密切相關。此次空投將同時面向老用戶和當前活躍在更新版本平台上的用戶。結果導致許多用戶正積極交易低價 NFT 藏品以刷取積分，試圖最大化未來獎勵收益，這正是其他空投活動中屢見不鮮的經典操作。

與此同時，Courtyard 平台已迅速攀升至行業第二位。這清晰表明，RWA 的敘事不僅在 DeFi 領域持續升溫，更在 NFT 領域掀起浪潮。坦率地說，這種發展態勢令人欣喜。實物資產的代幣化進程，很可能成爲推動 NFT 走向主流視野的關鍵催化劑。

我們還調查了哪些產品系列在 2025 年第二季度佔據主導地位，而數據顯示出一個出人意料的轉變。

經過相當長一段時間（可能是幾年來），一個遊戲 NFT 合集首次在季度交易額中登頂榜單。Guild of Guardians 不僅躋身前五，更一舉佔據兩席位置，超越了 CryptoPunks 和無聊猿等藍籌項目。這印證了我們觀察到的整體趨勢：第二季度 NFT 市場活動主要由 RWA 和遊戲資產推動。如今，我們終於有了支撐這一論斷的數據依據。

4.第二季度因漏洞攻擊損失 63 億美元，是自 FTX 暴雷後最糟糕的季度之一

我們曾希望，經歷這麼多年之後，整個行業已經吸取教訓保持警惕，會更謹慎地對待用戶資金，並至少實現一定程度的成熟發展。但不幸的是，本季度的現實恰恰相反。2025 年第二季度，Web3 領域因黑客攻擊和安全漏洞損失了 63 億美元，較上一季度增長 215%，創下自 FTX 崩盤以來最慘重的損失紀錄之一。

如果說情況還有一線希望，盡管這種希望極其渺茫，那就是 87% 的損失都來自單一事件：Mantra 暴跌事件。從某些角度看，這或許是個積極信號：全年安全事件僅 31 起不算多，只是單個案件的嚴重性拉高了整體損失。話雖如此，這不禁讓人質疑：我們究竟是在打造更安全可靠的產品，還是僅僅依靠運氣僥幸躲過災難？

仔細說來，本季度前五大事件如下：

Mantra 內幕拋售事件（2025 年 4 月 13 日）：Mantra 的代幣 OM 價格暴跌超 90%，55 億美元市值瞬間蒸發。本次事件被確認爲內部人員協同拋售所致，而非智能合約存在技術漏洞。

個體用戶遭私鑰竊取事件（2025 年 4 月 28 日）：因遭受社交工程攻擊，一名個人用戶的加密錢包被盜取 3520 枚比特幣（約合 3.307 億美元）。

Cetus Protocol 黑客事件（2025 年 5 月 22 日）：Sui 生態主流 DEX 遭攻擊，被盜 2.6 億美元，導致平台幣價暴跌 90% 以上，智能合約活動被迫暫停。

Nobitex 交易所黑客事件（2025 年 6 月 18 日）：伊朗加密交易所 Nobitex 遭遇黑客攻擊，損失超 8200 萬美元。親以色列激進派黑客組織 Gonjeshke Darande 宣稱對此次襲擊負責，並揚言將泄露該平台內部代碼及用戶數據。

針對 2025 年 4 月 1 日發生的 UPCX 協議漏洞事件：攻擊者侵入 ProxyAdmin 智能合約，實施非法升級後濫用管理員權限，分三次清空三個管理帳戶資金，共盜取 1840 萬枚 UPC（約合 7000 萬美元）。

這實在讓人沮喪。它讓你不禁質疑我們究竟取得了多少長進。但與此同時，我們知道許多項目正在積極推進更完善的安全基礎設施、審計和應急響應計劃。

作爲開發者、投資者和用戶，我們最多能做的事就是注意安全、消息靈通和行事謹慎。

使用類似 DappRadar 的工具來驗證你交互的項目。雖然這並不總是萬無一失，但這是個好的起點。

5.結語

隨着 2025 年第二季度的落幕，DApp 顯然正進入一個新階段，一個以整合與轉型爲標志的階段。盡管整體活動（指每日活躍錢包數量）穩定在約 2400 萬，但我們正見證用戶行爲和行業主導領域的明顯轉變。在諸如 InfoFi 和 AI 代理經濟等新興敘事推動下，AI 類與社交類 Dapp 正在加速崛起。NFT 領域也在轉型，其中 RWA 和遊戲資產佔據主導地位，這表明該領域正經歷從投機炒作向實用價值的方向性轉變。

即使資本降溫，DeFi 仍憑藉強勁的總鎖倉量增長和價格復蘇保持着核心支柱地位。但漏洞利用導致的損失激增，向行業發出了鮮明提醒：缺乏可靠安全措施的發展熱潮或將阻礙其發展。

顯而易見的是，用戶並未離開這個領域，只是選擇了不同的體驗方式。當前的挑戰在於打造 Dapp，既要具有吸引力，又需確保安全性、可持續性並創造真實價值。我們將密切關注這些未來發展，並持續帶來深度報道。