PUMP 代幣做多還是做空？多空提前合約開戰，市場情緒極端分歧

隨著比特幣今（11）日攻上 11.8 萬創下歷史新高，迷因幣也迎來新一輪上漲熱潮。作為最大迷因幣發射平台，Pumpfun 官方代幣 PUMP 的發售引起了中文幣圈的矚目。Pumpfun 官方於本週確認 PUMP 代幣公售將於 7 月 12 日進行，並將進行空投。然而，圍繞 PUMP 代幣的市場情緒卻呈現極端分歧，多空雙方已提前在合約市場開戰。這場 PUMP 代幣的公售，究竟是迷因賽道的轉折點，還是終局？

一、Pumpfun 代幣經濟模型與公售詳情

Solana 生態中以迷因幣發行爆紅的 Pumpfun 將於 7 月 12 日正式啟動原生代幣 PUMP 的代幣發行活動。Pumpfun 表示，PUMP 將作為平台的原生代幣，總供應量為 1 兆顆，本次 ICO 將釋出其中 33%。其中 18% 已透過私人輪次完成銷售，15% 將於公開發行時釋出，兩者均定價為 $0.004，並在上線當天全數解鎖。

代幣分配：

33% 將透過首次代幣發行（ICO）出售；

24% 預留給社群和生態系統計畫；

20% 基金分配給現有投資者；

3% 用於直播相關激勵；

2.6% 用於流動性和交易平台；

公開發行將透過多家合作交易所進行，美國用戶則被排除在外。

二、與持幣者共享 25% 收益：爭議與期待

根據知情人士的消息指出，官方可能會將平台收入的 25% 分配給持幣者。據悉，Pumpfun 自 2024 年初起便成為 Solana 生態爆紅的代幣發行中心，透過每日大量新幣發行與交易抽成，截至目前已累積超過 6 億美元平台收入，甚至宣稱其達成 1 億、3 億與 5 億營收的速度為「歷史上最快的公司之一」。

然而，社群對於 25% 這一數字卻存在相當大的分歧。甚至有不少人認為，既然你都已經發行治理代幣了，就應當將 100% 的利潤（收入扣除支出）與代幣持有者共享，或至少讓代幣持有者決定如何使用。

三、盤前交易已上線：多空博弈提前開戰

（來源：Hyperliquid，Trading View）

儘管 PUMP 尚未發幣，但 PUMP-USD 永續合約已在去中心化衍生性商品平台 Hyperliquid 上架。根據 Hyperliquid 數據，PUMP 目前合約標記價格報 $0.0052 美元，較其 ICO 定價 $0.004 高出 30%。該合約上線 24 小時內即創下 6,000 萬美元交易量，未平倉合約達 3,500 萬美元。

與此同時，一家知名交易所也於下午上線 PUMP 合約盤前交易，目前報價 0.0052 美元，開盤不到兩小時交易量達 2,000 萬美金，未平倉合約 770 萬美金。

然而，雖然合約價格有溢價，但社群中也有人認為這是專案方刻意做局，塑造出 PUMP 需求強勁的假象，激發零售投資者參與公售的意願。

四、市場分歧：做多還是做空？

（來源：X）

中文幣圈 KOL「擼幣養家」（@lubi366）於 7 月 9 日發起了投票，主題為「$PUMP 做多還是做空？」，截止週五截稿前，總計取得 414 票數，做空者大於做空。

目前，PUMP 公售的社群情緒存在極大的分歧。許多人批評 PUMP 開盤估值這麼高，還不讓歐美國家參與，擺明了就是要來收割亞洲人。社群中還有人挖出 Pumpfun 創辦人過去批評「交易所上幣」的言論，如今看來格外的諷刺。

總結來說，市場對於 Pumpfun 有極大的多空分歧，隨著合約市場的上限，交易員也都紛紛開始下注。多空賽局已經開始，你站哪一邊？

結語：

Pumpfun 官方代幣 PUMP 的發售，是迷因賽道今年最受關注的一次代幣發行，也可能成為迷因生態進入「後金狗時代」的標誌性事件。這場公售，無論是機會與泡沫共舞，還是平台價值的新起點，都將考驗市場、社群和時間。