Himax第二季度財報電話會議中5個揭示性分析師問題

Himax第二季度的收入和非GAAP利潤與華爾街的預期相符或略有超出，但由於持續的利潤壓力和核心終端市場的不確定性，市場反應消極。管理層將同比收入下降主要歸因於大型顯示驅動器需求減少和持續的宏觀經濟逆風，關稅和汽車行業的波動也對業績造成了影響。首席執行官Jordan Wu提到筆記本電腦和顯示器IC銷售持續疲軟，以及全球貿易緊張局勢和貨幣波動的影響。運營費用增加，主要是由於外匯波動和年度獎金時機，進一步壓縮了利潤率。管理層承認環境嚴峻，指出：“汽車市場需求的可見度仍然較低，客戶繼續採取謹慎態度，保持低庫存水平並推遲新產品的推出。”

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Himax (HIMX) 2025年第二季度亮點：

• 收入: 2.148億 vs 分析師預期的 2.12億 (10.4%的同比下降，超出預期 1.3% )
• 調整後的每股收益: $0.10，對比分析師預期的 $0.10 (符合)
• 調整後的EBITDA: $23.53百萬 (11% 邊際，年同比下降33.4%)
• 營業利潤率: 8.4%，低於去年同季度的 12.2%
• 庫存周轉天數: 83，較上個季度的79有所上升
• 市場資本化: $1.3 billion

雖然我們喜歡聽管理層的評論，但我們最喜歡的收益電話會議部分是分析師的問題。這些問題沒有腳本，通常可以突出管理團隊更願意回避的話題或答案復雜的話題。以下是引起我們注意的內容。

我們對 Himax 第二季度財報電話會議的前五大分析師提問

在問答環節中，管理層回答了幾個分析師關注的問題：

• Co-Packaged Optics (CPO)的狀態和時間表，包括從2025年的工程驗證到2026年預期的大規模生產的過渡更新，以及隨着在數據中心的採用和潛在的新市場（如汽車和機器人）的擴展，CPO的收入潛力。
• 下一代CPO產品的進展，管理層表示正在開發未來幾代產品，這些產品可能提供更高的單元收入和更廣泛的光學集成範圍。
• Q3 虧損預測的原因，管理層解釋了公司年度員工獎金費用確認的影響，這導致 Q3 費用因會計處理而激增——管理層指出，如果沒有這種會計處理，Q3 本來會是盈利且現金流爲正的。
• 管理層還重申，客戶在CPO上的合作並未受到宏觀不確定性或關稅問題的影響，公司致力於推動技術邊界，並爲客戶的擴張計劃做好準備。

故事繼續### 即將到來的季度催化劑

在即將到來的幾個季度，我們的團隊將密切關注(汽車IC設計贏得的進展轉化爲實際收入的速度，)WiseEye AI解決方案在新客戶平台上的採用率，以及(在地理供應鏈多樣化方面的進展，以減輕宏觀和政策風險。進一步明確新美國關稅的影響以及大型顯示器和消費電子需求恢復的任何跡象，對於評估Himax穩定利潤率和恢復增長的能力也至關重要。

Himax目前的交易價格爲$7.46，從財報發布前的$8.64下跌。該股票是否存在機會？請查看我們的完整研究報告)，免費提供(。

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