隨着Block推出新的比特幣挖礦工具，XYZ股票是買入、賣出還是持有？

Question

比特幣 (BTCUSD) 已回吐至 $115,000 水平。在上周比特幣創下超過 $124,000 的歷史新高後——受到联准会溫和降息預期和美元疲軟的推動——這款加密貨幣面臨着技術性的回吐，受到宏觀經濟逆風的影響，包括降息樂觀情緒減弱和財政部對擴大美國加密貨幣儲備的信號。

隨着供應接近其極限和機構資金流入上升，比特幣當前的整合反映了一種重新校準，平衡了波動性和結構性需求。長期投資者將其視爲機會，而短期交易者則在狹窄的區間內進行操作，爲市場成熟和企業加密策略深化後的潛在重新加速奠定了基礎。

關於區塊股票

Block是傑克·多爾西的金融科技願景變爲現實——一家公司將Square的商家工具、Cash App的銀行便捷、Afterpay的先買後付(BNPL)服務靈活性、TIDAL的藝術家賦權以及像Bitkey和Proto這樣的加密項目編織在一起。它的使命是擴大全球經濟準入。

從支付到音樂再到比特幣挖礦，Block 不僅僅是在構建應用程序。它正在創建一個互聯互通的生態系統，讓金錢、商業和創意在全球的賣家、消費者和創作者之間更加自由地流動。其市值目前爲 457 億美元。

XYZ的股票經歷了一場過山車般的旅程，充滿了起伏。從其52周最高點99.26美元開始，股票在更高利率、盈利能力擔憂、競爭加劇以及動蕩的宏觀經濟情緒的壓力下暴跌。在年初至今(YTD)的基礎上，XYZ的股票仍然下跌了15%。

故事還在繼續。然而，退一步來看，整體情況更加樂觀，過去一年股票上漲了11%。在短期內，勢頭也在積聚。在過去的三個月裏，XYZ股票飆升了26%，暗示着潛在的反轉故事正在進行中。

www.barchart.com Block的估值就像在一個昂貴的社區的折扣銷售，交易價格爲銷售額的1.9倍。對於能夠承受短期動蕩的投資者來說，這種布局低語着“被低估”，適合長期投資者。XYZ並不是便宜得讓人驚呼，但在一個泡沫的金融科技環境中，這看起來是一個值得承保的風險。

更深入地了解Block的第二季度業績

Block公司於8月7日發布的第二季度收益報告講述了一個復雜的故事。收入爲60.5億美元，同比下降1.6% (YOY)，未達到華爾街的目標。然而，調整後的每股收益年增長32%，達到0.62美元。在收入未達預期的情況下，毛利潤同比激增14%，達到25億美元，超出分析師預期，證明Block的核心業務運轉良好。

Square，Block的原始業務，處理了642.5億美元的總支付量(GPV)，同比增長10%。考慮到其競爭對手如Toast(TOST)和Fiserv的(FI)Clover正在爭奪市場份額，這絕非易事。同時，Cash App正在逐漸發展成一種不僅僅是點對點錢包的東西。現在約有800萬用戶將其視爲主要銀行，產生的利潤超過平均用戶。再加上Block快速增長的借貸部門Borrow，年化授信達到180億美元，人們可以開始看到CEO Jack Dorsey正在構建的金融生態系統。

作爲一個從不回避技術投資的人，多爾西強調了內部人工智能 (AI) 工具如“Goose”如何重塑Block的DNA。開發者正在推出像Cash App Pools這樣的產品，這是一個集體資金池功能，甚至可以與蘋果的(AAPL) Apple Pay和Alphabet的(GOOGL) Google Pay一起使用。這種產品的迅速推出正是Block所寄予厚望的，以便在競爭對手面前保持領先。

在Square方面，新的市場推廣活動正在實現五到六個季度內的回報。像Square Handheld這樣的新硬件和AI驅動的儀表板正在使品牌在餐飲、零售和服務領域取得勝利。再加上第二季度580億美元的比特幣交易，這家公司正處於數字貨幣的每一個交匯點上。

與此同時，管理層將全年的毛利指導提升至101.7億美元，意味着同比增長14%，並預測健康的20%的調整後運營利潤率。第三季度的指導也看起來穩健，毛利增長預期爲16%。

但並非一切順利。預計第三季度調整後的運營利潤率將暫時下降至18%，隨着借貸規模的擴大，日益上升的處理成本將擠壓Square近期的盈利能力。Cash App的用戶增長也已達到頂峯，迫使Block加倍努力在密度和收購策略上。同時，擴展借貸不可避免地增加了信用風險的暴露，即使其專有評分模型將損失控制在3%以下。

分析師預測Block在第三季度每股收益將下降54%，降至0.26美元。展望2025財年，預計每股收益爲1.03美元，同比下降69%。不過，到2026財年，這一數字可能會回升105%，達到每股2.12美元。

Block對礦業效率的重大押注

隨着比特幣價格的漲，挖礦的效率變得更加關鍵，而這正是Block新工具發揮作用的地方。Proto Rig是一種模塊化的挖礦機器，允許操作員更換單個哈希板，而不是報廢整個設備。這一變化將挖礦設備從短期的三到五年資產轉變爲十年的基礎設施，每個週期的升級成本降低15%到20%。

與此同時，Proto Fleet軟件統一了礦工之前在不同程序中 juggling 的多個管理功能，簡化了操作，提高了正常運行時間，並減少了故障排除的麻煩。

這些創新共同解決了採礦的最大痛點——高成本、停機時間和低效硬件。對於Block來說，這不僅僅是一次產品發布。這是一個戰略舉措，旨在抓住市場份額，因爲機構採用推動比特幣價值漲。通過使採礦更加可持續和盈利，Block正爲在加密熱潮中佔據有利地位，同時強化其擴大數字經濟準入的更廣泛使命。

分析師對Block股票的預期是什麼？

投資者情緒在XYZ股票周圍非常活躍，尤其是在公司發布第二季度業績後，分析師們對其表現提供了重要評論。瑞穗證券將其目標價從71美元上調至88美元，並維持“跑贏大盤”的評級。該公司認爲，Square的銷售點交易量正在激增，尤其是在50萬美元的羣體中，稱Square爲“2025年的復蘇之子”。

阿爾戈斯加入了樂觀情緒，目標價從59美元提高到84美元，歸功於餐飲和零售的強勁勢頭，以及利潤率擴張，並表示標準普爾500的納入只會讓交易更加甜美。

Jefferies對XYZ股票採取了稍微冷淡的態度，將目標價從$95下調至$90，同時維持“買入”評級。該公司喜歡Square在美國的增長軌跡，但指出Cash App對借貸的日益依賴是一個擔憂。總體而言，市場認爲Block與Square的故事是一個真正的復蘇故事，但對於Cash App的借貸推動是否會促進增長或帶來風險，仍然沒有定論。

XYZ股票整體評級爲“適度買入”。在覆蓋該股票的43名分析師中，26名推薦“強烈買入”，4名分析師建議“適度買入”，8名分析師持觀望態度，評級爲“持有”，5名分析師給予“強烈賣出”評級。

Block的平均價格目標爲82.39美元，暗示這裏有12%的上行潛力。華爾街最高目標爲105美元，這意味着XYZ股票可能漲多達43%。

www.barchart.com 在發表之日，Sristi Suman Jayaswal (沒有直接或間接)在本文提及的任何證券中的持倉。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文最初發表於 Barchart.com

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