香港首張穩定幣牌照爭奪戰！京東數科、螞蟻國際誰能拔得頭籌？

2025 年 8 月 1 日，香港《穩定幣條例》正式生效，標誌著香港在全球數位金融版圖中邁出關鍵一步。首批僅 3–5 張穩定幣牌照將於年底前發放，吸引了包括渣打銀行、京東數科、圓幣創新科技等數十家金融與科技巨頭競逐。這場結合技術 + 合規 + 場景的高規格比拼，將決定誰能在香港穩定幣市場搶得先機。

嚴苛門檻：誰能進入決賽圈？

根據金管局規定，申請者需同時滿足：

資本要求：實繳股本 ≥ 2,500 萬港元，且 100% 儲備資產為高流動性資產（現金、短期國債）

屬地原則：香港註冊公司或認可金融機構，核心管理層常駐香港

場景落地：必須有真實應用場景，僅空談「跨境支付效率」將被淘汰

風控合規：銀行級 KYC/AML、每日儲備審計、獨立託管

非投機定位：禁止將穩定幣包裝為投資工具

三大派系核心候選

* 傳統金融巨頭：合規與資本的雙重優勢

渣打銀行（Anchorpoint Financial Limited）

優勢：香港發鈔行身份 + 沙盒測試領先

合作夥伴：Animoca Brands、香港電訊

應用場景：港元穩定幣 HKDG，覆蓋零售支付（270 萬用戶）、跨境貿易、DeFi

勝率評估：60%，被視為標桿案例

中銀香港 & 匯豐銀行

中銀：背靠中國銀行全球網絡，深度參與數位人民幣試點

匯豐：創新「法幣 + RWA」雙錨定模式，以黃金代幣化資產增厚收益

* 科技巨頭：生態閉環的降維打擊

京東數科（香港）

優勢：依托京東供應鏈與跨境電商生態

應用場景：JD-HKD 直擊東南亞跨境支付，結算時間從 3 天縮至 8 秒

交易規模：年交易額預超 500 億港元

合規進度：沙盒測試第二，德勤月度審計背書

螞蟻國際

優勢：Alipay+ 全球 250 萬商家網絡，TPS 高達 10 萬

挑戰：申請略晚，需協調人民幣掛鉤政策

* 金融科技與券商新勢力：差異化突圍

圓幣創新科技（RBCT）

背景：創辦人陳德霖（前金管局總裁）

專注：港元穩定幣 HKDR，主攻企業跨境支付與 DeFi

合作：儲備資產託管於眾安銀行

國泰君安、富途證券、眾安銀行、AnchorX、OSL

各自依托交易、資管、虛擬銀行、跨境結算與合規牌照優勢切入

監管偏好與評選關鍵

金管局將優先考慮：

1、跨境支付落地能力（優先於純 Web3 應用）

2、全額儲備與 T+1 贖回能力

3、銀行級風控與每日審計

4、避免投機屬性，強調支付工具定位

在這些標準下，渣打合資與京東數科因場景落地與合規進度領先，被視為最有力競爭者；圓幣創新科技則憑監管背景與技術專注成為黑馬。

潛在黑馬與長期格局

螞蟻國際：若能解決人民幣掛鉤政策問題，有望以「一籃子貨幣穩定幣」模式突圍

CNH 穩定幣：若政治協調順利，港元/人民幣雙軌制或成第二波焦點

長期預測：首批規模有限，需 1–3 年培育出香港版「Circle」

结语

香港首批穩定幣牌照的爭奪戰，不僅是金融與科技巨頭的正面交鋒，更是 國際金融中心地位再定義 的關鍵一役。若監管層強調銀行體系穩定性，渣打合資勝算更高。若聚焦科技賦能與效率，京東數科或將領先。無論花落誰家，技術 + 合規 + 場景的鐵三角才是打通虛擬與現實金融的核心密鑰。