以太坊記錄了使用穩定幣的用戶數量創下新高，ETF繼續吸引大量資金

在過去七天中，ETH的價格下跌了4%，降至2,418 USD，與加密市場總市值1%的漲趨勢相反。這一走勢引發了人們對ETH能否恢復到4,000 USD水平的懷疑，尤其是當衍生品顯示出槓杆需求減少時——盡管比特幣距離歷史高點不到4%。

盡管ETH在6月11日被拒絕在2,800 USD的阻力位，但資金仍繼續流入以太坊ETF基金，兩個星期內共計流入3.22億USD。這一動態可能反映了投資者對即將到來的改進的預期，例如以實物形式創建/贖回ETF的機制(和直接質押以獲取ETH獎勵的能力——這兩者目前都在美國證券交易委員會)SEC(的審查之中。根據彭博社分析師James Seyffart的說法，SEC在8月底之前有初步的決定期限。

弱槓杆需求顯示投資者正在轉向各類代幣ETF

缺乏槓杆多頭ETH的情況也反映了投資者的悲觀情緒，特別是在許多大型altcoin如Solana )SOL(、Litecoin )LTC(、Polkadot )DOT(和XRP可能在2025年推出各自的ETF的背景下。來自彭博社的分析師Eric Balchunas估計這些產品獲得批準的概率高達90%。

來自ETH永續合約的數據目前記錄的年化資金費率爲-2%，並不算太嚴重，但與兩周前記錄的+10%完全相反——這表明買方信心的顯著下降。

爲了排除受到散戶投資者強烈影響的衍生品市場的噪音因素，分析師通常會關注來自ETH期權市場的)delta skew(的delta偏差指數。如果大戶和市場做市商對下行風險感到擔憂，該指數將超過5%。

目前，ETH的德爾塔偏離指數仍然處於-5%到+5%的中性區域，盡管已從之前的-7%有所改善。這表明對對沖策略的需求並不大，而在期貨合約中減少槓杆可能並不意味着廣泛的下行趨勢。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-712a604104fa49778d2a011141e1880a.webp(ETH期權的delta偏差在Deribit )看跌-看漲(. 來源：laevitas.ch##以太坊上的穩定幣達到歷史最高水平，每週超過750,000名用戶

在ETH價格疲軟的同時，以太坊生態系統卻迎來了一個重要裏程碑：每週發送穩定幣的用戶數量已超過750,000——創歷史新高。主要的穩定幣如USDT、USDC、BUSD和DAI都爲這一紀錄做出了貢獻。

這一爆炸性增長反映了“穩定幣季”的浪潮，機構參與度日益增加，更重要的是，實際應用程度正在大幅提升。2024年穩定的增長勢頭延續到2025年，表明穩定幣正逐漸擺脫投機的範疇，進入實際應用階段。

目前，USDT和USDC仍然主導着以太坊上的穩定幣市場，分別佔有730億USD和410億USD的供應量——在該網路上總共1340億USD穩定幣中佔據了大部分。然而，剩下的約200億USD來自其他穩定幣，這爲新項目參與這場遊戲提供了機會。

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穩定幣發行商之間的競爭日益激烈，推動了產品的改進，從更低的交易費用、更具吸引力的利率到用戶激勵計劃。這不僅對最終用戶帶來了好處，還推動了穩定幣在設計和功能上的創新。

穩定幣的持續增長反映了更大的趨勢：向數字美元和集成區塊鏈的金融服務的轉變。當傳統金融機構和支付供應商開始應用穩定幣基礎設施時，接受速度可能會大幅提升，使穩定幣成爲全球數字貿易的重要基礎。

石頭神