山寨幣市場遇冷，真實收益或成破局關鍵

今年以來，加密貨幣市場整體表現疲軟，不僅交易所上的小幣種漲勢乏力，就連去年第四季度表現不俗的鏈上代幣也出現大幅回調。

AI相關代幣在近三個月內普遍出現40%至85%不等的跌幅。例如，Virtual下跌79.2%，Ai16z下跌85.5%，AIXBT下跌68%，Griffain下跌80.3%等。雖然目前還不能斷定AI賽道已經失敗，但投資者興趣明顯減弱是不爭的事實。

同樣遭遇滑鐵盧的還有名人幣板塊。自某知名政治人物帶頭後，各路名人紛紛效仿推出個人代幣，但市場反應逐漸冷淡。多數名人幣從高點回落超過90%，如Melania下跌91%，Vine下跌92.7%，jailstool下跌93.5%等。

面對這種情況，投資者不禁要問：爲什麼這些曾經熱門的賽道會遭遇如此大的挫折？在當前缺乏新鮮概念的市場環境下，還有突破的機會嗎？

造成當前困境的一個主要原因是，許多項目過於注重概念炒作而忽視了實際應用。以AI賽道爲例，大多數項目仍停留在構想階段，缺乏能大規模推廣的實用產品。即便有一些可用的服務，也常因操作復雜、用戶體驗差而難以留住用戶。

名人幣賽道則面臨着"話題疲勞"的問題。隨着越來越多名人加入，市場的追捧熱情逐漸降低，導致後來者難以復制早期項目的成功。

這些賽道遇到困境的根本原因在於，它們大多依賴短期炒作而缺乏可持續的盈利模式。無論是AI還是名人幣，核心吸引力都來自於快速進場的資金和熱度，但缺少讓用戶長期參與的動力。一旦熱度消退，價格就難以維持，也難以吸引新的資金流入。

在這樣的市場環境下，真正具有"真實收益"的項目可能會成爲突破口。所謂"真實收益"，指的是項目能通過實際的業務模式持續產生收入，並將這些收益回饋給代幣持有者或生態系統參與者。

有分析人士指出，某些去中心化交易平台就採用了這種模式。例如，有平台將全部交易手續費用於回購平台代幣，將代幣價值與平台業務表現緊密綁定。據數據平台統計，該平台在永續合約交易量方面表現突出，日均交易量約37.8億美元，佔類似平台總交易量的45%左右。即使在當前市場低迷的情況下，該平台仍保持較高的活躍度，其代幣價格也相對堅挺。

總的來說，無論多麼熱門的概念最終都會經歷冷卻期。能夠在加密市場長期存在的，還是那些找到產品與市場匹配點、具有高用戶粘性和真實收益的項目。在選擇投資標的時，關注這些因素可能比追逐短期熱點更爲重要。