2025年第一季度加密市場回顧:總市值跌至2.8萬億美元

2025年第一季度,加密貨幣市場遭遇重創,與去年年底的瘋狂行情形成鮮明對比。市場總市值在第一季度下跌18.6%至2.8萬億美元,此前曾在1月18日短暫觸及3.8萬億美元的高點。與此同時,投資活動也明顯減少,日均交易量環比大幅下滑27.3%至1460億美元。

在市場低迷之際,比特幣的主導地位進一步增強,第一季度末達到59.1%,爲2021年初以來的最高水平,主要原因是山寨幣首當其衝承受了下跌的衝擊。盡管比特幣在1月份創下106,182美元的歷史新高,但到季度末已回落至82,514美元,跌幅爲11.8%。

以下是2025年第一季度加密貨幣市場的八大要點:

1. 加密貨幣總市值下跌18.6%,觸及3.8萬億美元高點後回落至2.8萬億美元

2. 比特幣主導地位增強至59.1%

3. 比特幣季度跌幅11.8%,表現不及黃金和美國國債

4. 以太坊價格從3,336美元暴跌至1,805美元,抹去2024年全部漲幅

5. Meme幣熱潮消退,Pump.fun平台上每日新代幣數量驟降56.3%

6. 中心化交易所現貨交易額降至5.4萬億美元,環比下滑16.3%

7. Solana在鏈上DEX交易中繼續領先,佔第一季度總交易額的39.6%

8. 跨鏈DeFi總鎖倉量(TVL)蒸發489億美元,降幅27.5%

比特幣主導地位攀升,穩定幣受益

比特幣的市場主導地位在2025年第一季度增長了4.6個百分點,季度末達到59.1%,爲2021年初以來的最高水平。這主要得益於比特幣在市場下跌中表現相對較好,而山寨幣遭受重創。

穩定幣也從市場下跌中受益,因爲投資者尋求避險。Tether (USDT)的市場份額小幅上升至5.2%,而USDC重新超越狗狗幣(DOGE)升至第七位。

相比之下,以太坊(ETH)市場份額大幅下滑3.9個百分點至7.9%,爲2019年末以來的最低水平。其他小型代幣的市場份額也下降了3.5個百分點至15.7%。在主要代幣中,只有XRP和BNB基本保住了市場份額。

資產表現比較:黃金領跑,加密貨幣普遍下跌

2025年第一季度,主要資產表現各異。黃金以18%的漲幅成爲表現最佳的資產類別。與此同時,包括比特幣在內的風險資產普遍下跌,納斯達克和標普500指數分別下跌10.3%和4.4%。

值得注意的是,通常與風險資產呈負相關的美元指數(DXY)也下跌4.6%,可能是由於美國關稅政策存在不確定性。日元和歐元對美元分別升值5.2%和4.5%,日元升值部分原因是日本央行1月加息後套利交易平倉。

以太坊大幅回調,抹去2024年全部漲幅

以太坊在2025年第一季度表現不佳,價格從3,336美元暴跌至1,805美元,季度跌幅高達45.3%。這一跌幅抹去了2024年的所有漲幅,價格回到了2023年的水平。相比之下,比特幣、Solana、XRP和BNB等主要代幣的跌幅要小得多。

以太坊的日均交易量也有所下降,從2024年第四季度的300億美元降至本季度的244億美元。值得注意的是,交易量飆升的日子往往伴隨着以太坊價格的大幅下跌。

Meme幣熱潮退潮,新代幣數量大幅減少

2025年初,以特朗普就職典禮爲契機,TRUMP和MELANIA等政治相關Meme幣的突然發行引發了一波Meme幣熱潮。Pump.fun平台上每日新部署的代幣數量一度達到7.2萬個的歷史新高。

然而,這股熱潮很快就被阿根廷總統推廣的LIBRA代幣事件終結。LIBRA在短時間內從46億美元市值暴跌至2.21億美元,引發了市場對Meme幣的警惕。

此後,Pump.fun平台上的活動顯著下降,每日新部署的代幣數量從1月份的峯值下降超過56.3%,至季度末的3.1萬個。成功"畢業"的代幣比例也從1月份的1.4%下降至季度末的0.7%。

中心化交易所交易額下滑,幣安繼續領先

2025年第一季度,排名前10的中心化交易所(CEX)現貨交易額爲5.4萬億美元,環比下降16.3%。幣安仍然是主導地位最強的現貨交易平台,3月份的市場份額達到40.7%。盡管如此,其3月份交易額仍從去年12月的1萬億美元以上大幅下滑至5887億美元。

HTX是唯一在第一季度實現增長的前10大交易所,交易額增長了11.4%。其他主要交易所的交易額跌幅在1.8%至34.0%之間不等。韓國交易所Upbit的跌幅最大,交易額從上季度的5619億美元暴跌34%至3710億美元。

值得注意的是,Bybit在2月遭受重大黑客攻擊後,當月交易額環比大跌52.4%,從1782億美元降至847億美元。

DEX交易格局:Solana領先,新公鏈崛起

延續2024年底的趨勢,Solana繼續在去中心化交易所(DEX)交易中佔據主導地位,2025年第一季度的市場份額達到39.6%。其交易額從上季度的2170億美元增長35.3%至2937億美元。

1月份,在政治相關Meme幣熱潮的推動下,Solana一度佔據鏈上DEX交易的52%,交易額超過1848億美元創下歷史新高。這導致以太坊的市場份額首次跌破20%。

然而,隨着Meme幣熱潮消退,以太坊在3月份重新奪回榜首,市場份額達30.1%,而Solana降至23.4%。

值得關注的是,新興公鏈Sonic和Berachain在3月份擠入DEX交易量前10名,取代了Optimism和Polygon的位置。不過從整個季度來看,後兩者仍然保持領先。

DeFi鎖倉量大幅下降,新公鏈快速崛起

2025年第一季度,跨鏈DeFi總鎖倉量(TVL)呈現下降趨勢,從2024年底的1774億美元下降27.5%至1286億美元。這主要是由於山寨幣價值大幅貶值所致。

以太坊的TVL損失尤爲嚴重,其主導地位從年初的63.5%降至季度末的56.6%。以太坊的TVL下降了35.4%,從1126億美元降至727億美元。

Solana和Base的TVL也出現大幅下降,分別下降了23.5%和15.3%,但這主要是由於SOL和ETH價格大幅下跌所致。盡管如此,這兩個網路的TVL市場份額仍有小幅上升。

值得注意的是,2月6日剛剛上線的Berachain在短短兩個月內迅速崛起,季度末TVL達到52億美元,躍居第六位。其中,僅Boyco預存款金庫就吸引了約23億美元的資金,爲其首日流動性提供了強勁支撐。