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比特幣創新高後高位震蕩 市場靜待突破催化劑
加密貨幣市場週報:比特幣高位盤整,等待突破時機
過去一個月以來,比特幣(BTC)價格從4月低點反彈高達50%,表現強於納斯達克指數,並創下歷史新高。然而,短期內的大幅漲也積累了一定的賣出壓力。自5月22日起,BTC市場出現了規模性拋售,這給處於高位且領先美股的BTC形成了壓力,成爲價格下跌的一個重要因素。
本週四,由於市場對某些政治人物之間衝突的擔憂,BTC價格下探至100000美元支撐位。隨後價格持續反彈,重新回到主要上升趨勢線之上。
隨着美股調整,BTC現貨ETF的買入力度有所減弱,使得BTC短期難以消化賣出壓力繼續漲。值得注意的是,伴隨價格回調,本週交易所流出規模也大幅增加,表明有新進資金在利用調整時機吸收籌碼。
近期公布的非農就業數據爲BTC的企穩和反彈創造了良好氛圍,但要突破新的價格區間可能還需要在貿易政策、加密貨幣監管或聯準會降息等方面取得更大進展。
宏觀經濟與政策環境
美國5月就業人數增加13.9萬,雖創2月以來新低,但略高於市場預期的12.6萬。5月失業率保持在4.2%,與預期一致。這些數據略好於預期,推動美國三大股指漲,黃金下跌。
目前市場對美國經濟的預期接近"軟著陸",即經濟增速放緩但不會陷入嚴重衰退或大規模失業。最新經濟和就業數據符合這一特徵。GDP增速雖有所下滑,但主要是聯準會主動降溫所致,通脹數據有序下降,失業率保持穩定,新增就業人數沒有大幅下降。這也意味着聯準會降息的時間可能會推遲。
在貿易政策方面,雖然有關國家領導人進行了首次通話,但仍處於談判階段,離達成協議還有一段距離。某國將鋼鋁關稅從25%提高至50%,也引發了其他國家的報復威脅。
本週市場還受到了某科技企業CEO與政界人士之間輿論衝突的影響,導致相關股票出現歷史最大單日跌幅,並引發股指和BTC短暫大幅下跌。但這一衝突目前被視爲偶發事件,預計不會長期影響市場走勢。
整體而言,在就業數據略好於預期和貿易談判緩慢推進的背景下,股市、債市和美元在過去一周保持了脆弱的平衡,並略微向樂觀方向傾斜。
加密貨幣市場分析
BTC在4月以來的反彈中走勢領先於納斯達克指數。美股正在蓄勢衝擊前高,而BTC已在5月22日創下歷史新高。
從技術指標來看,BTC在創下新高後進行了爲期兩周的回調。上周回撤3.07%,本週大幅震蕩微漲0.08%,周線圖上呈現下探較長的十字針形態。在此調整過程中,成交量處於萎縮狀態。
兩周內最大回調幅度約10%,整體仍在重要支撐位之上運行。最低點出現在本週四,回踩到主要上升趨勢線附近。
考慮到美股尚未突破新高,BTC在創新高後出現這種調整是可以預見的,也屬於健康走勢。短期內可能會繼續維持一定時間的震蕩,要突破新高並再上一個臺階,可能需要在貿易政策、加密貨幣監管或聯準會降息等方面取得更大進展。
市場供需分析
4月以來,BTC從低點反彈最高漲幅達50%。隨着價格創下歷史新高,無論是短線投機者還是長期持有者都出現了一定程度的獲利了結。這種賣出壓力在5月22日達到階段性高點,此後逐漸減弱。
值得注意的是,伴隨着賣出壓力減弱,中心化交易所的BTC流出規模卻在增加。本週流出量達到76520.72枚,遠高於平常每週1-2萬枚的流出水平。這種大規模流出可能表明長期投資者對當前價格水平有較高認可。
資金流向分析
在BTC價格出現階段性漲後,即使是通過ETF渠道進入的資金也出現了一些獲利了結的跡象。
過去兩周,BTC現貨ETF均出現小幅資金流出,上周流出1.35億美元,本週流出1.28億美元。這種流出發生在BTC大幅漲且美股震蕩的背景下。
單獨來看,很難預測這一渠道的資金何時會重新轉爲淨流入。但考慮到美股整體走勢,我們認爲不必過分擔心大幅下跌的風險。雖然技術上存在繼續回踩10萬美元的可能性,但把握時機較爲困難。在供需維持脆弱平衡的情況下,突破性漲可能會在短期內突然發生。
週期指標
根據eMerge Engine的數據,EMC BTC週期指標當前爲0.625,處於上升期。