2024年加密風險投資全景回顧：基礎設施項目融資活躍，基金募資疲軟

2024年加密市場經歷了顯著增長，主要得益於1月推出的現貨比特幣ETF以及11月支持加密的美國總統和國會選舉等重要裏程碑。流動加密貨幣市值年底達到3.4萬億美元，同比增長88%，其中比特幣市值增長近1萬億美元，接近2萬億美元。比特幣漲幅佔市場總漲幅的62%，memecoin和AI代幣熱潮也起到了助推作用，尤其在Solana網路上。

盡管市場復蘇，加密風險投資領域仍面臨挑戰。主要趨勢如比特幣、memecoin和AI代幣提供的風險投資機會有限。DeFi、遊戲、元宇宙和NFT等曾經熱門的領域未能吸引大量新關注或資本。基礎設施企業面臨傳統金融服務機構日益激烈的競爭。

新興趨勢如穩定幣、代幣化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交叉領域顯示出希望，但仍處於早期階段。宏觀經濟壓力，尤其是高利率，阻礙了高風險配置，對加密風險投資行業影響尤甚。2022年加密市場崩盤後，綜合型VC公司多保持謹慎態度。

根據數據，2024年第四季度風險投資者向加密和區塊鏈初創公司投資35億美元，環比增長46%，但交易數量降至416筆，環比下降13%。全年投資總額爲115億美元，共2153筆交易。

有分析預測，到2025年加密市場年度投資額將超180億美元，多個季度超50億美元。這比2024年大幅增長，但仍低於2021-2022年水平。比特幣制度化、穩定幣興起和DeFi-TradFi潛在監管進展，將是未來創新重點領域。

歷史上比特幣價格與加密初創公司投資量強相關，但自2023年1月以來，這種相關性明顯減弱。比特幣創新高，而風險投資活動難以跟上。可能原因包括：機構投資者因監管不確定性和市場波動而猶豫；市場敘事有利於比特幣，掩蓋其他機會；更廣泛的風險資本市場低迷影響加密投資。

基礎設施領域主導了2024年加密風險投資，吸引610多筆交易，達55億美元，同比增57%。投資重點是通過L2解決方案擴展區塊鏈網路，提高速度、降低成本和可擴展性。模塊化技術如數據可用性、共享排序器獲得大量資金，流動性質押協議和開發者工具仍是關鍵優先事項。

NFT和遊戲初創公司融資25億美元，略高於2023年。Web3融資表現韌性，近兩年籌集33億美元。DePIN成爲快速增長的垂直領域，吸引260多筆交易和近10億美元融資。DeFi在2024年強勁復蘇，達成530多筆融資，同比增85%。

加密行業仍高度集中在早期融資階段。早期交易佔60%資本投資，後期融資佔40%，較第三季度15%顯著上升。

2024年最活躍投資者包括Animoca Brands（100多筆）、OKX Ventures（80多筆）、Cogitent Ventures、Binance Labs和Foresight Ventures（各約60筆）等。天使投資人中，Polygon創始人Sandeep Nailwal最活躍，參與40多筆投資。

2024年風險投資基金募資降至六年來最低，865只基金總募資1047億美元，較2023年下降18%。加密風險融資受宏觀經濟和市場波動影響仍面臨壓力。79只新基金籌集51億美元，創2020年以來最低年度總額。

從歷史看，小型基金（低於1億美元）在加密風險投資中佔主導，但自2018年來，中型基金（1-5億美元）趨勢明顯轉變。大型基金（10億美元以上）在2019-2022年快速增長，但2023-2024年未出現，主要因爲部署困難和估值風險增加。

2024年籌資超1億美元的10只基金中，最大封閉式基金是Paradigm管理的Fund III。值得關注的投資項目包括Monad、Farcaster、Berachain、Story Protocol、0G Labs、Polymarket等。

關鍵趨勢包括AI集成、比特幣上的DeFi和專用區塊鏈。0G Labs和Sentient在AI領域領先，Babylon加強了比特幣在DeFi中的作用。Monad、Berachain和Story Protocol預計將推出主網。

總體而言，2024年加密風險投資格局謹慎樂觀，融資活動反彈，機構興趣增長。向中型基金轉變和新興基金持續主導表明行業正在成熟適應市場變化。盡管短期風險投資下滑，籌資週期延長，但對早期投資的關注和新興趨勢如AI整合，顯示出行業潛在實力和新勢頭可能即將出現。