加密市場一周綜述（4.20—4.30）

宏觀流動性與市場行情

近期美股經歷了疫情以來最劇烈的調整之一。美國關稅政策預期趨緩提振了市場情緒，美股底部信號初現，但尚未全面確立。加密市場跟隨美股出現震蕩反彈。

本週比特幣震蕩反彈，某公司在過去一周增持了價值6億美元的比特幣。市場主要關注BSC鏈和SOL鏈的發展。

漲幅前五的加密貨幣分別是ZETA、LAYER、FARTCOIN、MEW和BEAM，漲幅在40%-60%之間。跌幅前五的加密貨幣分別是NTGL、PI、PLUME、SATS和XCN，跌幅在10%-60%之間。

值得關注的是，SOL鏈上某做市商重新活躍，近期有場外交易需求。FORM是BSC鏈上的模因幣發射平台，BSC鏈推出了總額1億美元的流動性激勵計劃。HYPE鏈上交易所因疑似受到做市商攻擊而失去信任，顯示小幣種合約容易被操縱。

鏈上數據分析

比特幣新需求持續減弱，大多數短期投資者處於虧損狀態。長期持有者的供應量開始增長。目前短期持有者持有40%的財富，低於2025年初50%的峯值，也明顯低於前幾個週期70-90%的高點，這可能與機構投資者大量投資ETF有關。

穩定幣市值大幅下降，顯示資金趨向避險。機構資金重拾樂觀情緒，結束了連續5周的資金流出。

MVRV-ZScore指標當前爲2.0，接近行情中段。該指標大於6時爲頂部區間，小於2時爲底部區間。

期貨與現貨市場

期貨多空比爲1.1，市場情緒正常。本週比特幣期貨持倉量小幅下降，顯示市場缺乏明顯方向。期貨資金費率維持在0.01%的低位。

比特幣現貨市場本週震蕩反彈。市場波動率大幅下降，處於暴跌後的橫盤震蕩修復期。交易所加快上線風投支持的代幣。

公鏈生態發展

BTC生態

某公司繼續增持近7000枚比特幣，並推出了在納斯達克上市的永續優先股，展現了其持續最大化比特幣持倉的戰略決心。截至3月23日，該公司持有的比特幣總量已達506,137枚，累計購入成本約337億美元，平均持倉成本爲66,608美元。

ETH生態

以太坊Pectra升級在新的Hoodi測試網上成功啓動。此次升級引入了EIP-7702，將實現多幣種支付gas費的功能。如果測試順利，Pectra預計將在約30天後在以太坊主網上線。

Celo成功遷移至以太坊二層網路，採用了Optimism的OP Stack技術。遷移後，Celo的區塊生成時間從5秒縮短至1秒，交易速度大幅提升，同時保持了低於一美分的超低交易費用。

ETH生態總鎖倉量(TVL)達46.288b，較上周上升1.53%。

TON生態

全鏈兼容的HiBit DEX登入TON生態，有望在連接TON生態系統與其他區塊鏈網路方面發揮重要作用。HiBit DEX結合了中心化和去中心化交易所的優勢，旨在實現數百萬TPS級別的高效交易體驗。

TON DeFi鎖倉量達170.3m，較上周上升14.99%。

SOL生態

Pump.fun推出其原生DEX PumpSwap，進一步壓縮了Raydium的市場空間。PumpSwap上線一周內便佔據了Solana生態DEX市場21%的份額，交易量高達15億美元。PumpSwap處理了超過1400萬筆交易，累計手續費收入達303萬美元。

SOL生態DeFi總鎖倉量爲6.809b，較上周小幅下降0.24%。