2024年加密市場回顧: BTC主導地位上升、ETH Layer2爆發、Solana引領創新

1. 市場概覽

2024年，加密貨幣市場總市值從2.31萬億美元增長至3.33萬億美元，漲幅44.2%。這一增長得益於多個關鍵事件,包括現貨比特幣ETF獲批和特朗普勝選等。比特幣主導地位上升至56.8%,ETF資產管理規模翻倍。

盡管以太坊ETF推出,但表現平淡。Solana表現亮眼,SOL價格漲29.3%,生態系統淨流入20億美元。DeFi市場份額擴大,總鎖倉價值(TVL)翻倍。DEX/CEX交易量比例提升至11.05%,年化交易額達2.67萬億美元。Solana和Base在DeFi TVL市場份額分別翻倍,達到7.17%和3%。

穩定幣市值增長26.8%,超過2050億美元。展望未來,XRP和SOL等資產的ETF潛在獲批將爲市場帶來正面影響。

宏觀環境與政治

政治

特朗普再次當選美國總統,共和黨贏得國會多數席位。特朗普的政策可能帶來國際局勢不確定性。他對加密貨幣友好,但具體政策仍需觀察。

歐洲受俄烏戰爭影響,右翼政黨話語權加強。歐洲在加密監管方面跟隨美國,實施MiCA法案。

中東地區局勢緊張,以色列與哈馬斯衝突持續。南美多國推進加密貨幣合法化。

經濟

2024年全球GDP增速2.6%,通脹率2.5%。美國通脹得到部分控制,開始降息。歐元區受地緣戰爭影響,經濟增長遲緩。中國面臨消費萎靡、出口受阻等挑戰。新興市場國家受美元加息影響,部分貨幣貶值。

美國三大股指大幅漲,科技股表現尤爲亮眼。AI發展帶來生產力提升。日經指數創30年新高,受益於套息交易和出口優勢。

2. 比特幣

2.1 產品與協議設計

2024年下半年,比特幣有多項軟件升級,如Bitcoin Core 28.0引入靈活交易轉發策略、閃電網絡BOLT12等。關於協議層設計的討論持續進行,主要集中在軟分叉提案上。

不同開發者對軟分叉提案存在分歧,包括增加新操作碼、改進閃電網絡等方案。目前尚未達成共識,預計2025年可能會有進展。

BitVM實現仍在推進,重點放在跨鏈橋設計與實現上。一些基於BitVM的跨鏈橋測試版已開始運行。

2.2 Layer - 閃電網絡

閃電網絡通道數量基本穩定,總量約5000 BTC。節點數穩定但通道數減少,可能表明流動性集中於大型節點。

協議和應用生態持續發展。BOLT12被多個客戶端採用,支持靜態支付方式。一些Layer 1網路正開發兼容BOLT規範的Layer方案。

商業模型可行性仍是關注重點。面向服務的項目,尤其是利用閃電網絡作爲跨境交易結算層的項目可能獲得更多關注。未來發展取決於閃電網絡上發行穩定幣。

2.3 Layer - Side Chains

各Layer項目表現不一。BTCFi面臨依賴不可持續TVL激增和空投激勵的挑戰。比特幣存入L2的主要動力是獲得低風險的回報機會。

BTCFi可通過利用現有基礎設施,實現更好的流動性抽象和協議層堆疊。若專注於提升BTCFi實用性而非復制EVM鏈,仍有很大增長空間。

比特幣L2成功的關鍵在於確保資產安全和追求垂直整合戰略。

2.4 鏈上資產

比特幣鏈上資產總體表現一般,未隨比特幣價格漲而增值。BRC20、Runes等元協議資產表現不佳,正被新的Meme和AI agent敘事取代。

RGB作爲早期CSV協議仍在推廣中,已有技術實現支持與閃電網絡整合。其敘事主要在於Tether穩定幣發行,但具體方案尚不明確。

Taproot Assets由Lightning Labs推出,可實現低成本鑄造穩定幣並在比特幣上即時結算。Tether已宣布將基於此發行穩定幣。

鏈上資產賽道面臨DEX體驗和流動性不足的挑戰,CEX對新資產類型的集成也存在困難。

2.5 BTCFi

BTCFi爲比特幣持有者提供額外收益,隨着基礎設施完善,總鎖倉價值有望增長。BTC資產追求的收益類型已從L2轉向質押、流動質押和流動再質押。

Babylon作爲BTCFi生態基石,吸引了大量以比特幣計價的TVL。各類LST項目湧現,借鑑成熟DeFi設計理念。然而,近期的Solv爭議爲BTCFi在2025年的發展蒙上陰影。

能夠更靈活調動比特幣流動性並支持更豐富資產類別的協議,將更有機會獲得成功。

3. 以太坊

盡管推出ETH ETF,但表現不及比特幣ETF。ETH/BTC比例下降,凸顯機構投資者對比特幣的偏好。自Dencun升級後,Layer燃氣費大幅降低,導致資金流向Layer項目。

3.1 L2s

Dencun升級後,rollups交易費用降低90%以上。Base、OP Mainnet和Arbitrum分別實現35億、21億和17億美元淨流入。Layer日交易量增長325%,日活躍地址數翻倍。

Base表現突出,日活躍用戶激增至160萬。其DeFi活躍度顯著提升,穩定幣市場增長至36億美元,日均DEX交易量增至17億美元。Base還與Stripe建立重要合作。

Arbitrum推出Stylus,支持多種語言開發智能合約。其未來路線圖包括多客戶端支持、自適應定價等。

OP Superchain持續發展,基於OP-Stack的鏈總數達56條。活躍開發者數量激增至3446人。

預計具有獨特定位和價值主張的L2網路將進一步整合並提高用戶粘性。

3.2 再質押

質押的以太坊數量整體上升,收益率下降至3%。再質押協議如Eigenlayer吸引大量TVL。Symbiotic的TVL增長超5倍,達21.2億美元。

未來催化因素取決於削減機制的推出,以及對AVS、質押者和節點運營商提供的靈活性。

3.3 以太坊未來路線圖與EIP提案

2025年將是以太坊發展的重要一年,Pectra升級預計在第一季度完成。關鍵EIP提案包括:

• EIP-7691:擴展Blobs目標容量,進一步降低L2費用
• EIP-7702:爲EOA帳戶引入智能合約功能
• EIP-7251:優化驗證者管理,減少網路負載

以太坊核心研究團隊重組了長期發展路線圖,目標2029年進行重大升級,引入零知識證明和後量子密碼學等核心技術。

其他基礎設施

排序器

去中心化共享排序概念日益重要。Metis成爲首個實現排序器去中心化的以太坊Rollup。主要玩家包括Astria、Espresso、Rome Protocol等。2025年該領域預計迎來更大增長。

數據可用性與模塊化區塊鏈

數據可用性賽道仍由以太坊Blobs、Celestia、Avail和EigenDA佔有。對數據可用性解決方案的需求持續增長。以太坊的願景是提供低成本解決方案,從Pectra升級開始,最終實施PeerDAS。

意圖和鏈抽象

Chain Abstraction Coalition成立,成員包括60多條區塊鏈。Particle Network和Xion分別推出Universal Accounts和Meta Accounts。ERC-7683提案推出,旨在解決互操作性挑戰。

AI代理與意圖驅動的DeFi交易在快速創新,如Griffain能通過自然語言請求自動執行交易。

4. Solana

2024年Solana表現出色,價格增長約75%,SOL/ETH比率上升至0.06。其獨特的SVM架構提供低手續費和高吞吐量。穩定幣市值增長超三倍,達51億美元。開發者採用方面實現顯著增長,新開發者數量超過其他區塊鏈。

2024年Solana生態關注點主要在DePIN、meme、PayFi等領域:

DePIN

Helium和Render Network遷移至Solana後表現強勁。io.net成爲2024年最具影響力的算力項目之一。Hivemapper、Cudis、Grass、XNET等新項目湧現。

Meme

2024年被視爲Memecoin元年。Pump.fun成功推出,推動Solana上Meme幣交易量大幅增長。GMGN.ai等數據分析平台爲早期發現Meme投資機會提供支持。

PayFi

PayFi旨在整合crypto payment和defi優勢,建立新的金融市場。Solana Pay作爲集成插件可在Shopify店面使用。Solana還與VISA合作,開拓線下支付渠道。

展望未來

Firedancer激活將進一步提升網路性能和安全性。Solana插件提供更高靈活性和可編程性。Solana ETF獲批潛力、穩定幣市場增長、機構採用和DeFi活動增加,都將爲生態系統帶來積極影響。

5. Alt-L1s

2024年Alt-L1持續受到關注,在多個方面與以太坊展開競爭。值得關注的新興Alt L1包括:

Berachain

引入流動性證明(PoL)機制,以治理代幣獎勵流動性提供者。BeaconKit模塊化共識客戶端兼容EVM。上線前TVL已超15億美元,上線後躍升爲第八大網路。

TON

憑藉Telegram的9億月活用戶基礎,2024年吸引大量關注。日活躍用戶從27,725增至293,539,DeFi TVL增長超10倍。但Q4後關注度下降,TVL有所回落。未來增長將依賴與Telegram的緊密合作。

Kaia

由Klaytn和Finschia合並而成,集成LINE和KakaoTalk兩大消息應用。提供帳戶抽象、Gas費用代理支付等優化措施。TVL從3700萬美元增至6000萬美元。與LINE NEXT聯合推出1000萬美元的Kaia Wave激勵計劃。

Move

Move生態系統開發者數量增至1,500多人。Sui在多個指標上優於Aptos,2024年淨流入12億美元,原生代幣價格漲近500%。Aptos TVL