加密市場週報：經濟數據喜憂參半，短期前景仍不明朗

本週比特幣價格從80708美元漲至82562美元，全周漲幅2.31%，振幅10.86%。成交量較上周繼續下降，價格在下降通道中小幅反彈。

美國公布的通脹數據略好於預期，加上俄烏衝突緩和的跡象，爲市場帶來一絲喘息。然而，美股估值仍在下行通道中，根據歷史數據還有進一步下探空間。引發此輪調整的根本原因——關稅政策可能導致通脹上升並引發滯脹的擔憂尚未消除。政策不確定性持續，使得市場憂慮難以平息，調整時間越長，估值下修幅度可能越大。這也是我們對比特幣短期反彈持謹慎態度的原因。

宏觀經濟數據

美國2月CPI同比漲2.8%，略低於2.9%的預期；環比漲0.2%，也低於0.3%的預期。這一數據緩解了上周就業數據帶來的恐慌情緒，暫時穩定了市場。

然而，密歇根大學3月消費者信心指數初值大幅下降至57.9，遠低於63.1的預期。同時，一年期通脹預期升至4.9%，高於4.2%的預期。這表明消費者對經濟前景的擔憂加劇。

美股本週雖有反彈，但整體仍呈下跌趨勢。納斯達克指數跌幅收窄至2.43%，標普500指數回升至250日均線上方，道瓊斯指數下跌3.07%。

目前，美國股市已進入調整區間，但通脹走勢和降息前景仍不明朗。特別是關稅政策和裁員的影響尚未完全顯現，市場可能會繼續尋求新的估值平衡點。我們預計，未來兩個月比特幣仍有可能下探至73000美元附近。

資金流向

本週加密市場資金流入規模明顯減少。比特幣現貨ETF淨流出8.42億美元，以太坊現貨ETF淨流出1.84億美元，穩定幣淨流入12.64億美元。盡管如此，存量資金流入交易所，爲比特幣價格重返83000美元提供了支撐。但目前這種資金流入更像是小規模抄底行爲，尚不足以推動市場全面反轉。

持倉分析

短期持有者在近期下跌中繼續止損，平均虧損約9%。這部分投資者可能成爲未來繼續下探的拋壓來源。相比之下，長期持有者和大戶在過去三周內增持了約16萬枚比特幣，顯示出對市場長期前景的信心。

市場週期

根據某數據平台的週期指標，當前比特幣市場處於上升中繼期。然而，考慮到宏觀經濟的不確定性，投資者仍需保持警惕，密切關注市場變化。