鏈上代幣火熱，交易所代幣能否跟上?

近期比特幣市佔率從 60% 下降至 55%，表明山寨幣季已經到來。市場熱點頻現，可謂百花齊放。AI Agent 領域率先發力，某協議市值一度突破 3 億美元。Solana 生態中的一個項目也曾達到 10 億美元市值。另一個生態幣更是實現了超過 10 倍的漲幅。在產品方面，交易所未平倉量屢創新高，突破 43 億美元。就連曾被市場忽視的 NFT 板塊也有所動作，多個平台相繼發幣，帶動了不少以太坊和 Solana 上的藍籌 NFT 項目漲。

從這些熱點可以看出，市場焦點主要集中在鏈上項目。那麼，中心化交易所的代幣是否真的被市場遺忘了呢？

事實並非如此。本輪牛市還有一個不容忽視的敘事：川普可能當選。

川普當選意味着加密貨幣將進一步進入公衆視野。法規的完善和監管的放松，都有利於外部資金流入加密貨幣市場。從比特幣和以太坊現貨 ETF 資金持續淨流入就可以看出這一點。川普家族的加密貨幣項目也以身作則，在一個月內大量購買 DeFi 相關代幣，包括：ETH、CBBTC、AAVE、LINK、ENA 和 ONDO。

那麼，這些代幣在被購買後的表現如何？它們有什麼共同特點？還有哪些概念幣值得關注？讓我們一起來分析一下。

購買記錄概要

從 11 月 30 日開始，該項目總共投入了 4475 萬美元購買加密貨幣。截至 12 月 18 日，所有持有的幣種都處於盈利狀態。

有趣的是，與傳統機構更關注比特幣不同，該項目持有的 ETH 遠多於比特幣，這可能表明他們更看好以太坊的未來走勢。

AAVE 作爲全市場借貸龍頭，在所有協議中 TVL 排名第一，存款規模接近 400 億美元，創歷史新高。最近七天內，AAVE 幣價上漲了 35%。該項目社群還通過了與 AAVE 合作的提案，目前正在 AaveDAO 進行 TEMP CHECK。如果提案通過，將爲 AAVE 帶來新用戶和更多實際收益。

LINK 是知名的預言機項目。11 月 14 日，該項目宣布將採用 LINK 作爲鏈上數據和跨鏈連接的標準，以安全的方式推動 DeFi 的大規模採用。

ENA 的發展與本輪牛市密切相關。由於其收益來源於期現套利，市場情緒越熱烈，以太坊資金費率越高，該項目就能獲得更多收益。最近其 TVL 突破 60 億美元，創下歷史新高。在產品方面，他們還與某資管巨頭合作，推出了一種基於國債收益的 RWA 穩定幣，這在一定程度上緩解了市場對資金費率轉負可能導致協議陷入死亡螺旋的擔憂。

ONDO 是當前 RWA 賽道的領先項目。在某資管巨頭宣布推出 BUIDL 基金後，該項目對其投資超過 9500 萬美元，成爲最大持有者。在合規性、正統性、資金規模和市場認可度方面，ONDO 在 RWA 賽道中表現突出。

除了上述持有的幣種，COW 也值得一提。該項目在購買上述幣種時，只使用了某協議進行交易，因此 COW 也被視爲相關概念幣。

下一步可能關注的幣種

根據該項目的投資策略，我們可以推測他們下一步可能關注的幣種。

首先，他們傾向於與自身有合作關係的代幣，如 AAVE 和 LINK。其次，他們重視"清晰的商業模式"和"穩定的實際收益"。AAVE、LINK、ENA、ONDO 等都有明確的產品定位、龐大的生態用戶和實際的收益模式。這表明他們不會盲目追求"新奇"或"純概念"代幣，而是更傾向於投資那些能帶來長期價值的協議。

LDO：考慮到該項目對 ETH 的持倉遠高於 BTC，可見他們非常看好以太坊的長期潛力。隨着以太坊質押機制的成熟，加上 ETF 可能引入以太坊質押利率，某流動質押協議成爲首選。該協議是以太坊生態中最大的流動質押協議，TVL 高達 370 億美元，佔整個以太坊質押市場的 30%。

Pendle：主要專注於收益拆分市場，允許用戶交易未來的收益權。隨着以太坊質押利率和 USDe 等協議收益率的攀升，收益交易市場需求持續增加，使 Pendle 在本輪牛市中受到市場高度關注。近期，Pendle 的 TVL 已突破 50 億美元，並與多個主流 DeFi 協議建立合作關係。

UNI：某DEX是 DeFi Summer 的開創者，也是當前用戶最常使用的去中心化交易所，爲該賽道龍頭。近期他們也推出了新產品，雖然市場反應平平，但這並不影響用戶對其產品的依賴。

結語：藍籌項目成爲焦點

對於該項目大舉購買加密貨幣的行爲，某數據分析平台的分析師對媒體表示："這種購買行爲可能是爲了獲取更多信任，或者通過引起對這些資產的關注，來推動自身項目的發展。因爲如果這些資產表現良好，該項目也可能會因此受益。"

該項目積極布局藍籌項目，不僅提升了市場對主流 DeFi 協議的信心，也爲加密市場注入了更多機構資金。這樣的資金流向進一步穩定了市場，推動主流項目邁向更高的市值與發展潛力。