Ethena協議面臨資金費率挑戰 USDe穩定幣策略待優化

robot
摘要生成中

Ethena協議洞察:資金費率挑戰與策略優化

Ethena是一個建立在以太坊區塊鏈上的穩定幣協議,通過Delta中性策略提供"合成美元"USDe。用戶將stETH存入協議鑄造等價USDe,Ethena利用場外結算方案將stETH餘額映射到交易所作爲保證金,做空等量ETH永續合約,實現Delta中性。

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

截至2024年5月9日,持有sUSDe的收益率爲15.3%,USDe總發行量達22.9億美元,佔穩定幣總市值約1.43%,排名第五。

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議的收入來源是現貨質押收益和空頭頭寸資金費率收益。資金費率是永續合約中期貨和現貨價格的關聯機制。當前牛市中,做多情緒明顯高於做空,Ethena持有的空頭頭寸可獲得大量資金費率收入。

從2024年4月開始,用戶可在Ethena抵押BTC鑄造USDe。截至5月9日,BTC抵押物已佔總抵押物的41%。引入BTC作爲抵押物雖然稀釋了stETH質押收益,但提高了投資組合分散度,降低了熊市脫錨風險。

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

目前sUSDe收益率從30%+滑落到10%+左右,既受市場總體情緒影響,也有USDe迅速擴張帶來的大量空頭頭寸影響。USDe作爲穩定幣仍極度缺乏應用場景,持有者主要爲獲取高APY和空投。

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena面臨的主要挑戰包括:

  1. 保險基金不足:當前保險基金僅佔USDe發行量的1.66%,遠低於官方模型測算。

  2. 市場OI限制:未平倉合約總量制約USDe發行量,Ethena產生的巨量空頭已給合約市場帶來擾動。

  3. 應用場景缺乏:USDe缺乏實際應用,可能導致空投結束後大量贖回。

爲應對這些挑戰,Ethena需要:

  1. 盡快補充保險基金,提高用戶信心。

  2. 增加更多優質抵押品,提高USDe供應上限和分散風險。

  3. 拓展USDe應用場景,提高長期持有價值。

  4. 持續優化風險管理能力,確保流動性穩定。

總的來說,Ethena展現出獨特的穩定幣機制和市場敏感度,但仍需在動態市場環境中不斷完善策略,以維持長期競爭力。

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

Ethena協議洞察:資金費率的挑戰與策略優化

查看原文
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 讚賞
  • 6
  • 分享
留言
0/400
闪电结算姐vip
· 13小時前
凉凉 看这架势活不久了
回復0
空投猎人小王vip
· 13小時前
这波USDe瑟瑟发抖啊
回復0
RektHuntervip
· 13小時前
感觉这波是凉凉了
回復0
Rugman_Walkingvip
· 13小時前
路过看看,USDe才刚出来就要凉
回復0
GasFeeVictimvip
· 13小時前
不及usdt万分之一啊
回復0
大饼信仰充值站vip
· 13小時前
这staking就得快进快出看眼色了
回復0
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate APP
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)