ETH 追蹤 M2 流動性！聯準會印鈔創新高，鯨魚狂掃 4000 美元前最後籌碼，新 ATH 倒數計時 

M2 貨幣供應量再創歷史新高，以太坊 (ETH) 如熱導彈般精準追蹤全球流動性投放節奏，價格從 Q1 低點 1,700 美元强勢反彈至當前 3,900 美元附近，漲幅超過 129%。機構鯨魚與聰明錢正展現教科書級別的逢低吸籌策略，在每次技術性回調中加倍下注，確保在 ETH 突破關鍵心理大關 4,000 美元前完成籌碼積累。技術分析顯示 ETH 正設置連環熊市陷阱，抗跌性遠超比特幣，短線目標 4,200 美元，中期有望挑戰 2021 年歷史高點 4,800 美元。四年牛市週期藍圖預示山寨幣季即將爆發，隨著 M2 流動性氾濫與機構配置需求雙重驅動，ETH 新 ATH 創造已進入最後倒數階段。

貨幣洪水來襲：M2 供應量新高驅動 ETH 流動性追蹤

（來源：Merlijn）

全球央行貨幣政策大轉向正在為加密貨幣市場注入前所未有的流動性支撐。美國 M2 貨幣供應量再次創下歷史新高，突破 21.8 萬億美元關口，較 2020 年疫情前水準增長超過 40%。這一貨幣擴張週期與加密貨幣價格走勢呈現出驚人的正相關性，ETH 作為流動性敏感資產的代表，正如精確制導飛彈般追蹤 M2 投放節奏。

歷史數據回溯驗證這一關聯性：2020-2021 年 M2 爆發性增長期間，ETH 從 200 美元暴漲至 4,800 美元峰值，漲幅高達 2,300%；2022-2023 年貨幣緊縮週期，ETH 最低跌至 880 美元，跌幅達 82%。當前 M2 重新進入擴張軌道，為 ETH 價格提供了宏觀經濟學支撐。

流動性傳導機制日益成熟：機構投資者通過 ETF、衍生品、DeFi 質押等多元化管道將法幣流動性轉化為 ETH 需求，形成了傳統金融與加密市場的深度融合。隨著川普政府401(k) 退休金政策落地，這一傳導效應將進一步放大。

鯨魚籌碼戰：聰明錢 4000 美元前瘋狂掃貨

鏈上數據揭示了一場正在進行的籌碼爭奪戰。ETH 鯨魚地址（持有超過 1,000 ETH）數量在過去 30 天內增加 156 個，總持有量突破 4,200 萬 ETH，佔流通供應量的 35%。更值得關注的是，機構級大戶（持有超過 10,000 ETH）的積累速度正在加速，平均每日淨增持 8,500 ETH。

交易行為分析顯示聰明錢策略的精明之處：每當 ETH 價格出現 5-8% 的技術性回調，鯨魚地址立即啟動程式化買盤，將回調視為難得的建倉機會。這種逢低吸籌策略在 3,700-3,900 美元區間表現得尤為明顯，累計買入量超過 120 萬 ETH，價值約 45 億美元。

機構持倉結構進一步確認看漲預期：Grayscale ETHE 持倉穩定在 180 萬 ETH，BlackRock ETHA 快速增持至 65 萬 ETH，質押 ETH 總量突破 3,400 萬 ETH 創歷史新高。這些長期鎖定籌碼的持續增加，為 ETH 價格提供了供給側支撐。

4,000 美元心理博弈：分析師普遍認為，機構正在 4,000 美元關鍵壓力位前完成最後一輪籌碼積累。一旦價格確定突破該水準，FOMO 情緒將被徹底引爆，推動 ETH 進入加速上升階段。

技術優勢：熊市陷阱設置，抗跌性碾壓 BTC

ETH 的技術走勢展現出教科書級別的強勢特徵，與比特幣形成鮮明對比。在最近兩次市場回調中，BTC 從 119,000 美元跌至 113,000 美元，跌幅達 5%，並觸發高達 1.07 億美元的多頭清算；而 ETH 僅從 3,950 美元調整至 3,750 美元，跌幅僅 5%，清算規模和持續時間都遠小於 BTC。

熊市陷阱機制正在發揮作用：每當市場出現恐慌性拋售，ETH 總能在關鍵支撐位附近迅速企穩反彈，V 型復甦特徵明顯。這種走勢模式有效清洗了弱手籌碼，同時為堅定持有者提供了加倉機會，形成了籌碼結構優化效應。

技術指標陣列呈現多頭主導格局：

RSI 指標穩定在 65-70 區間，處於健康超買狀態；

MACD 金叉信號持續有效，綠色柱狀圖逐步放大；

200 日移動平均線從 2,800 美元上移至 3,200 美元，提供強力支撐；

布林帶持續擴張，價格運行於上軌道內。

支撐阻力分析：當前 ETH 主要支撐位為 3,750 美元（20 日 EMA）和 3,600 美元（50 日 EMA），關鍵阻力位為 4,000 美元心理大關和 4,200 美元技術高點。

週期定位：山寨幣季爆發前夜，ETH 領漲大旗

四年牛市週期理論為當前 ETH 走勢提供了歷史座標。按照傳統週期規律，比特幣減半後第二年（2025年）通常是山寨幣表現最佳時期，ETH 作為山寨幣龍頭將承擔領漲重任。

週期異常現象分析：2025 年 Q1 ETH 跌至 1,700 美元低點，打破了市場對第一季度突破 4,000 美元的預期。但這一週期錯位恰恰為後續更大級別的上漲行情積蓄了動能，當前價格已從低點反彈超過 129%，驗證了週期理論的自我修正能力。

山寨幣季特徵確認：

ETH/BTC 匯率從低點 0.026 回升至 0.034，重新進入上升通道；

DeFi TVL 突破 2,500 億美元，創 2022 年以來新高；

Layer 2 生態爆發式增長，日交易量超過主網 70%；

NFT 市場回暖，藍籌項目地板價平均上漲 45%。

機構配置邏輯：隨著 ETH ETF 持續流入和 企業財務配置增加，ETH 正從投機標的轉向機構級資產，這種身份轉換將為價格帶來長期上行支撐。

價格預測：4200 短期目標，4800 中期攻堅

技術分析框架下的 ETH 價格預測呈現階梯式上攻特徵：

1、第一階段：突破 4,000 美元心理大關，目標 4,200 美元

時間窗口：未來 2-3 週

觸發條件：週收盤確定站上 4,000 美元

上漲幅度：5-8%

2、第二階段：挑戰 2021 年歷史高點 4,800 美元

時間窗口：Q4 2025 - Q1 2026

觸發條件：4,200 美元橫盤整理後放量突破

上漲幅度：14-20%

3、第三階段：創造全新 ATH，目標 5,500-6,000 美元

時間窗口：2026 年上半年

觸發條件：機構資金大規模入場+ 技術升級催化

上漲幅度：25-40%

風險管控：若 ETH 跌破 3,600 美元關鍵支撐，短期調整目標為 3,400-3,500 美元區間。

結語

ETH 對 M2 流動性的精准追蹤能力，結合鯨魚資金的戰略性佈局和技術面的多重突破信號，為其創造新歷史高點奠定了堅實基礎。當前市場正處於山寨幣季爆發前夜，ETH 作為生態系統龍頭和機構配置首選，有望成為本輪牛市的最大受益者。建議投資者把握 4,000 美元突破這一關鍵時點，採用分批建倉策略參與這場歷史性行情。但需注意宏觀環境變化和監管政策風險，做好倉位管理和風險控制。投資提醒：加密貨幣市場波動極大，請根據個人風險承受能力理性投資，過往表現不代表未來收益。