比特币（BTC）重要讯号：矿工活动降至 2022 年以来的最低水平，美国主导地位已超 75%

链上数据显示，比特币矿工在网路上的活跃度正在下降，其交易量份额降至近两年来的最低水准。这一趋势与挖矿力量的显著地理转移相吻合，因为美国现在占据了全球比特币挖矿的绝大多数。

据区块链分析公司 Sentora 称，矿工相关交易目前仅占比特币总交易量的 3.3%，比去年大幅下降，当时矿工的贡献有时超过 20%。目前的水平与 2022 年末市场触底时的数据相似，这表明矿工驱动的活动正在普遍放缓。

（来源：IntoTheBlock）

从历史上看，矿工交易量的增加与抛售增加有关，因为矿工经常转移加密货币来为营运提供资金或实现利润。目前的低迷可能意味着抛售压力减弱，但其长期市场影响尚不明朗。

同时，剑桥替代金融中心的另一份报告强调了美国作为比特币挖矿中心的迅速崛起。短短四年间，美国已从全球哈希率的一小部分跃升至主导地位——目前占所有已报告挖矿活动的75%。此前，中国于2021年全面禁止挖矿，导致大量矿工撤离。

该研究也证实，矿工的平均电力成本仍维持在每兆瓦时 45 美元左右，验证了分析师长期以来用于模拟比特币生产成本的假设。电力成本占矿工支出的最大份额（高达 80%），使其成为决定获利能力的关键因素。

一些分析师认为，生产成本是确定比特币长期投资者潜在入场点的关键指标。随着成本投入的验证以及矿工行为格局的变化，新的模式可能会出现，从而重塑市场未来对挖矿动态的反应。

矿工活动的减少和美国的主导地位表明，比特币的基础设施变得更加集中，并且可能更加稳定，但这也引发了有关权力下放和未来监管影响的疑问。