Gate 平台上线 Solana 生态项目 pumpfun 代币认购，Meme 赛道迎来转捩点？

在加密货币市场的喧嚣中，Meme 币（迷因币）始终占据着独特的地位。它们以其病毒式的传播、社群的狂热追捧，以及时而惊人的财富效应，吸引着无数目光。而其中，Solana 生态的 pumpfun 无疑是近年来最耀眼的明星之一。这个被誉为「迷因币的印钞机」平台，即将迎来其 pumpfun 代币的公开发售。这不仅是今年 Meme 赛道最受瞩目的事件，更引发了市场对于其估值、未来走向，乃至整个 Meme 生态「后金狗时代」的深思。究竟这是一场转捩点，还是预示着某种终局的到来？

一、pumpfun 代币公售：估值 40 亿美元的豪赌？

根据官方公告，pumpfun 将于 7 月 12 日晚间 10 点（北京时间）启动其 pumpfun 代币的公开销售。在总计 1 兆枚的代币总量中，有 1,500 亿枚将以每枚 0.004 USDT 的价格进行销售，目标募资 6 亿美元，这意味着其平台估值高达 40 亿美元。此外，专案方还计划透过私募方式向机构出售价值 7 亿美元的代币。

这些数字在社群媒体上早已沸沸扬扬，但当它以官方姿态呈现时，仍令人感到有些不可思议。在当前流动性低迷、叙事降温、社群神经紧绷的 2025 年夏天，一个迷因币发射平台，竟要募资 6 亿美元，这无疑是今年 Meme 赛道最受关注的一次代币发行。市场上「太贪了」、「收割最后的流动性」的批评声浪不绝于耳。然而，在探讨其「值不值」之前，我们必须承认一个事实：过去这一年，整个 Meme 叙事，几乎是靠着 pumpfun 一己之力撑起来的。这场 pumpfun 代币发售的结果，将对市场产生深远影响。

二、精密的迷因印钞机：pumpfun 的商业模式与争议

pumpfun 被誉为当之无愧的「印钞机」。根据 DefiLlama 数据显示，pumpfun 近 30 日收入超过 3,000 万美元，年收入高达 3.7 亿美元，历史累计收入更是突破 7 亿美元。它不仅成为 Solana 生态中当仁不让的流量核心，甚至跻身整个 Web3 最赚钱的协议之一。

pumpfun 的影响力不仅体现在数字上，它更重塑了迷因币的生产与传播逻辑。它将迷因币从一种偶然的、手工的、边缘的文化产物，转变为标准化、流程化、规模化运作的内容商品。在 pumpfun 网站上，任何人只需支付几美元手续费，就能一键发币，无需审查、无需审批，一气呵成。这种「上线即开盘、开盘即传播、传播即博弈」的模式，是一种近乎工业化的迷因生产方式，也是一种全新的注意力经济。曾几何时，Solana 社群最引人注目的新闻，不再是哪个 DePIN 项目完成融资，而是 pumpfun 上诞生的一夜千倍的「金狗」。

然而，围绕此次发币的最大争议，正是 pumpfun 所标定的 40 亿美元平台估值。这个数字并非空穴来风。从纯财务角度来看，以近一年的收入计算，其市销率（PS）为 10.8 倍，虽然比传统 SaaS 企业高，但在高成长、高利润的 Web3 行业中并不算过度高估。但问题在于，pumpfun 的收入高度依赖 Meme 赛道的整体热度。去年 11 月与今年 1 月，市场情绪高涨时，pumpfun 平台的「毕业率」一度突破 1.6%，平台日收入多次站上千万美元。然而，随着行情退潮，代币发射数量、活跃交易量和用户参与度均明显回落，热度锐减，动能不再。外界的质疑，并非否定 pumpfun 曾经的高光时刻，而是怀疑在当前市场低迷的环境下，它是否还能支撑起 40 亿美元的身价。这次 pumpfun 代币的发行，无疑将成为市场关注的焦点。

三、从赌场到传媒：pumpfun 的「自救转型」与外部竞争

面对流动性与热度的同步退潮，pumpfun 正在尝试摆脱其「发射工厂」的定位，转向更具叙事与内容的娱乐平台。这场转型，正以「直播」与「网红造星」的方式展开。

pumpfun 在今年 5 月底推出了 100 万美元的主播激励计划，扶持原生内容创作者在其平台上直播。其中，以色列人 Gainzy 被社群视为这一轮直播转型的代表人物。这位曾因在直播中痛骂 Vitalik 而走红的主播，成为了 pumpfun 最具流量的生态 IP。其名下直播币 $GAINZY 一度突破千万美元市值，每次直播前后都受到直播流量和情绪的影响而上涨。Gainzy 的直播甚至吸引了 Yuga Labs、Pudgy Penguins 等 Web3 顶级项目的创始人观看，并与其连线互动。相较于传统迷因币依赖社群使用者自行在 X 上传播，pumpfun 正透过打造一个个内容主播作为流量节点，将热度与注意力留在自己生态内。

同时，一些原本看似无厘头的代币，也被赋予了更明确的「认同」叙事。例如 $NEET 借由虚无主义塑造的「无工作、无教育、无训练」的群体形象，击中了 GenZ 的时代焦虑；$CHILLHOUSE 则凭借一句「Thoughts on chillhouse？」的无厘头发问在多个直播间掀起病毒式模仿。从「拉盘」到「叙事」、从「爽感」到「共鸣」，pumpfun 正在尝试拓展迷因币的生命长度——它不再只是 PvP 的赚钱平台，也试图成为年轻人表达自我和承载归属感的次文化舞台。

然而，就在 pumpfun 努力讲述新故事的同时，来自外部的竞争压力也日益严峻。LetsBonk. fun 凭借 Bonk 的社群地位，与 Raydium 和 Solana 基金会的紧密联系，以及龙头 $USELESS 等代币的财富效应，对 pumpfun 的龙头地位发起挑战。

根据链上数据显示，截至 7 月 7 日，LetsBonk. fun 已在多个关键指标上实现对 pumpfun 的超越：市占率已达 55.22%，而 pumpfun 则下降至 34.86%；近 24 小时协议收入 LetsBonk 为 104 万美元，首次超过 pumpfun；发射币数、用户活跃度亦明显领先 pumpfun。

这场弯道超车并非偶然。与 pumpfun 长期高抽成、高中心化的机制相比，LetsBonk 选择了截然不同的路线：平台手续费的 50% 将用于 BONK 代币的回购与销毁，另有 8% 用于战略储备与社群激励。在收入结构上，它明确地绑定了使用者和开发者的利益，让每位创作者都成为平台成长的受益者。

更关键的是，LetsBonk 创办人 Tom「高强度线上」维护社群声誉，自 6 月以来频繁修复 Bug、优化介面，并在中文社群中活跃使用「你好」等汉字，展现出明显的「在地化亲和力」。这种在 Solana 生态中罕见的创始人姿态，极大地增强了社群黏性。也因此，越来越多的用户「用脚投票」，在 pumpfun 还未正式发币前，就已将关注与资金转向 Bonk 生态。而 $BONK 市值的快速上涨，也成为这股趋势的市场侧面印证。

四、Gate 平台提供认购诱因：返现激励与社群活动

在 pumpfun 官方代币公售备受瞩目之际，知名加密货币交易平台 Gate 也宣布上线 Solana 生态项目 pumpfun 代币认购。这为全球用户提供了一个参与此次发行的机会。

根据 Gate 平台公告，用户在 2025 年 7 月 12 日晚间 10 点至 7 月 7 日晚间 10 点（北京时间）期间，透过 Gate 平台参与认购，可获得实际支付金额 2.5% 的 USDT 返现激励。返现总额度为 625,000 USDT，总支持销售额度为 25,000,000 USDT。返现将由系统自动计算并发放，用户无需额外操作。若活动期间参与人数较多，返现将按单笔认购时间顺序依次发放，直至奖池用尽。

此外，Gate 平台同步开启「邀友抢购 pumpfun」活动，用户可额外获得最高 500 USDT 奖励。这次 pumpfun ico 的吸引力，不仅来自项目本身，也来自 Gate 平台的加码。

Gate 平台强调，本次代币发售由 pumpfun 团队发起，平台不参与项目投资、估值或营运，仅提供代币发售的技术支持服务。这也提醒了投资者，尽管有平台提供便利的认购管道和返现激励，但仍需对项目本身进行充分的风险评估。请密切关注 pumpfun 发售新闻，掌握最新资讯。

结语：

40 亿美元，是 pumpfun 给市场开出的价格。这个价格或许太高，也或许还低估了它作为「叙事工厂」的潜力。但无论如何评判，它曾经是这个行业最重要的注意力聚合器。

pumpfun 不是 Meme 的终局，也不是英雄救星。它只是 Web3 草根文化浪潮中的一个节点——不完美、不道德、甚至有些贪婪，但的确推动了故事继续向前迈进。下一个 pumpfun 是谁？没人知道。但我们知道，故事会继续说下去。因为总是会有人想发币，总是会有人想发财，总是会有人想改变命运。而这，就是 Meme 币的力量。这次 pumpfun 代币发行无论结果如何，都将载入加密货币史册。或许未来还会有 pumpfun 空投等更多活动，值得期待。