Gate 研究院：比特币再创新高触及 112,000 USDT｜Gate 平台支持 Pump.fun 代币公售

摘要

• BTC 本周上涨 2.39%，触及 112,000 USDT 再创历史新高；ETH 放量大涨 8.35%。
• Monad 基金会将收购稳定币基础设施开发商 Portal Labs。
• 英国加密平台 Ziglu 面临财务崩溃，已进入特别管理程序。
• Ripple 稳定币 RLUSD 加速扩张，流通量突破 5 亿美元。
• RWA 锁仓量突破 61 亿美元，BlackRock 占据近 46% 市场份额领跑赛道。
• Gate 支持 Pump.fun (PUMP) 代币公开发售，认购总量为 150,000,000,000 PUMP。

市场解读

行情点评

• BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 2.39%，再创历史新高。本周 BTC 在 107,000–108,500 USDT 区间内维持窄幅震荡，整体成交量相对平淡。昨日盘面出现一波明显拉升，价格快速突破震荡区间，并一度触及 112,000 USDT 上方，刷新历史新高。但随后略有回调，显示高位仍存在一定抛压，短期或将继续考验上方阻力区的突破力度。
• ETH 行情 —— 本周 ETH 大涨 8.35%。 本周 ETH 整体呈现先抑后扬走势，价格自约 2,630 USDT 回落至 2,400 USDT 附近后，迅速形成 V 型反转，并在昨日强势突破，一度上探至 2,780 USDT，创下近期新高。但短期内冲高后可能面临一定的获利回吐压力，后续需关注其能否在高位企稳，并进一步向上拓展空间。
• 山寨币 —— 本周主流山寨币整体呈现温和上涨态势，其中 BONK 周涨幅高达 27.98%，XLM 上涨 23.12%，SPX 和 FLOKI 分别上涨 22.71% 和 17.88%。
• ETF 与合约行情 —— ETF 资金面上，BTC 及以 ETH 现货 ETF 多日录得净流入，总体展现出机构资金的持续支撑。合约方面，近 24 小时，BTC 与 ETH 合约分别爆仓 2.335 亿美元和 1.5136 亿美元。
• 宏观数据 ——美国 6 月纽约联储 1 年期通胀预期降至 3.02%，创五个月新低，较前值 3.20% 回落，显示市场对未来物价压力的担忧有所缓解，同时民众对裁员的担忧也明显减轻。
• 稳定币 —— 稳定币总体市值上涨至 2,597 亿美元，场外增量资金进一步流入。
• Gas Fee —— 本周 Ethereum 网络的 Gas 费相比上周有所上升，截至 7 月 10 日，当日平均 Gas fee 为 1.219 Gwei。

热门概念

本周加密货币行业整体呈现反弹行情，市场情绪谨慎乐观，山寨币主流板块多数收涨。根据 Coingecko 数据，本周内 Tokenized Assets、Lauchpad、Directed Acyclic Graph（DAG ）三个板块均呈现上涨趋势，近 7 日分别上涨 20.2%、13.8%、9.5%。

Tokenized Assets

Tokenized Assets 板块主要指那些为资产代币化提供工具或基础设施的平台发行的代币。所谓资产代币化，是指将现实世界中的资产，如房地产、股票、债券等，通过智能合约等方式映射到区块链上，形成可在链上交易、质押或抵押的数字单位。——过去 7 天该板块上涨 20.2%，其中 PRCL 和 STBU 分别上涨 58.3% 和 45.7%。

Lauchpad

Launchpad 是一种加密货币众筹平台，旨在帮助新的区块链项目筹集资金并推出代币。在代币在主要交易所公开上市之前，这些平台为早期投资者提供了获得代币的机会。——过去 7 天该板块上涨 13.8%，其中 LAUNCH 和 REVS 分别上涨 662.3% 和 103.1%。

Directed Acyclic Graph（DAG）

Directed Acyclic Graph（DAG）板块是指以 DAG 或基于 DAG 改良的结构为核心底层架构的细分领域。DAG 是一种有向无环图结构，在区块链领域被用于替代传统区块链的线性链式结构。其核心特点是：数据结构呈现分叉且不回溯的拓扑形态，每个新交易或数据单元可直接指向一个或多个已有单元，无需依赖全网同步打包的区块，从而提升了并行处理能力与吞吐率。——过去 7 天该板块上涨 9.5%，其中 XEL 和 WATER 分别上涨 43.1% 和 18.1%。

本周聚焦

Pump.fun 公布代币公售细则，将于 7 月 12 日启动首次代币发行

Pump.fun 官方在 X 平台宣布，Pump.fun 代币 PUMP 将于 7 月 12 日正式启动首次代币发行，代币总量为 1 万亿枚，对应估值约 40 亿美元。本次公售计划持续至售出总量达 1,500 亿枚或北京时间 7 月 15 日 22:00 截止。需要注意的是，公售期间 PUMP 代币不可交易，官方预计将在销售结束后 48–72 小时内开放转账功能。此外，Pump.fun 明确表示，美国和英国的公民及居民将无法参与本次代币发行，相关销售也不会面向这两个国家及其他受限地区开放。

Pump.fun 本次公售在短时间内集中吸引资金和讨论热度，同时发行自有代币，将代币价值与平台活跃度深度绑定，完善内部经济闭环。尽管近期短暂被 LetsBonk 超车，这一举措仍可能带来流量与资金的短期回流效应，并迫使竞争对手在玩法、发行节奏及跨链支持等方面加速创新，以应对 Pump.fun 在品牌影响力和用户黏性上的先发优势。不过，公售背后的 40 亿美元估值也引发市场对资金承接力和后续流动性的担忧，需要警惕潜在泡沫与估值压力。

Monad 基金会将收购稳定币基础设施开发商 Portal Labs

Monad 基金会宣布，将正式收购专注于稳定币基础设施的开发商 Portal Labs。交易完成后，Portal 将以子公司形式继续运营，其联合创始人兼 CEO Raj Parekh 将加入 Monad 基金会，负责支付及稳定币相关业务。Portal Labs 长期致力于为超过 100 条区块链提供 SDK 与 API 工具，方便开发者快速集成稳定币支付能力。此次收购也意味着 Portal 的多链支付解决方案将与 Monad 的高性能 Layer1 区块链深度融合，而 Monad 主网预计将在 2025 年下半年正式上线。

这笔收购不仅让 Monad 在技术层面补齐了稳定币支付和跨链集成的短板，也为其未来生态打下了坚实的支付基础设施。Portal 的多链能力有望帮助 Monad 主网上线后迅速拓展应用场景，增强对开发者和企业的吸引力。同时，这也透露出 Monad 在公链竞争中更注重实际应用落地与资金流动性支持的战略思路，而非仅仅依赖性能叙事。这对同样聚焦高性能与多链互操作性的竞争对手来说，可能带来新的压力，促使行业加速从“跑分”转向真实支付场景与用户体验的比拼。

英国加密平台 Ziglu 面临财务崩溃，已进入特别管理程序

英国加密银行平台 Ziglu 宣布已进入特别管理程序，由于无力偿债，Ziglu 董事已向法院提出申请破产并指定特别管理，RSM Restructuring Advisory LLP 的 David Shambrook 和 Damian Webb 于 7 月 7 日被任命为特别管理人，接管资产管理及债权人清算工作。财务文件显示，Ziglu 连续两年亏损合计超过 2,000 万英镑，并因 Celsius Network 的倒闭导致超过 400 万英镑的资产损失。今年 6 月 13 日，英国金融行为监管局（FCA）已勒令其暂停电子货币发行和加密托管服务。目前特别管理人公布，截至 2023 年底 Ziglu 持有客户资金约 725 万英镑，其中约 670 万英镑为加密资产，而客户提现已全面冻结；FCA 同时提醒投资者，相关加密业务不在存款保险保护范围内。

Celsius 暴雷引发的链式冲击和监管政策收紧，成为压倒 Ziglu 的关键因素。对于整个行业来说，这不仅是又一起中心化平台风险失控的案例，也再次提醒用户关注资产托管安全及资金第三方风险。同时，FCA 的迅速介入也显示英国监管机构对用户保护的态度更加严格，未来市场或将加速向合规牌照齐全、资产规模更大、风控能力更强的平台集中。

亮点数据

Ripple 稳定币 RLUSD 加速扩张，流通量突破 5 亿美元

自 2024 年 12 月上线以来，Ripple 发行的美元挂钩稳定币 RLUSD 实现快速成长，流通规模已突破 5 亿美元，日均交易量约达 2,600 万美元，展现出稳健的市场接受度与增长动能。目前 RLUSD 同时在 XRP Ledger 与以太坊链上发行，成功跻身全球前 20 大美元稳定币。其采用 1:1 美元锚定机制，完全由现金、现金等价物及短期美债支持，结构与 USDC、FDUSD 等合规型稳定币类似，体现出 Ripple 推进金融合规化的路径。

目前，Ripple 正积极申请美国国家信托银行牌照，若获批准，将可直接持有客户存款并发行 RLUSD，有望进一步强化其在稳定币与支付场景的战略布局。这将使其更贴近银行监管体系，也有助于深化与传统金融系统的对接。

截至目前，美元稳定币总市值已超过 2,550 亿美元，占全球稳定币市场超过 95%。尽管 RLUSD 占比仍小（约 5.01 亿美元），但其快速崛起反映市场对合规、安全、透明的美元稳定币仍有强烈需求。后续 RLUSD 的增长潜力及 Ripple 的监管推进路径，值得持续关注。

Solana 永续合约交易量突破 40 亿美元，机构关注度持续上升

自 2025 年 3 月在芝加哥商业交易所（CME）正式上线以来，Solana（SOL）永续合约累计交易量已突破 40 亿美元，显示其正迅速成为机构投资者关注的核心资产之一。这一表现不仅彰显 SOL 的市场流动性与交易深度，也代表其在主流金融体系中地位的提升。

当前 Solana 市值位居全球加密资产前六，其生态在 DeFi、Meme、DePIN、NFT 等领域均展现强劲发展动力。链上数据显示，其活跃用户数与日交易笔数持续保持高位，为金融产品的实际交易需求奠定基础。

Solana 为 CME 支持的少数非 BTC/ETH 公链资产，意味着其衍生品市场将获得更多流动性来源，并进一步巩固其在主流投资者视角中的战略地位。若后续 CME 推出期权等进阶产品，Solana 生态有望持续受益。

RWA 锁仓量突破 61 亿美元，BlackRock 占据近 46% 市场份额领跑赛道

根据 Token Terminal 数据，截至目前，链上真实世界资产（RWA）总锁仓量（TVL）已创下历史新高，突破 61 亿美元，显示该赛道在合规化、资产上链与机构参与度提升等趋势下正快速扩张。其中，资产管理巨头 BlackRock 以超过 46% 的市占率位居市场首位，凸显其在链上 RWA 生态中的主导地位。

当前 RWA 市场参与者已涵盖多家传统金融巨头与新兴平台，包括 Franklin Templeton、WisdomTree、VanEck 等知名机构，以及 Ondo Finance、Superstate、Blockchain Capital 等链上原生项目。随着更多传统资产（如美债、基金、信贷）逐步以代币形式上链，RWA TVL 呈指数级增长，反映资本市场与区块链技术融合的加速。

随着监管框架逐步清晰，RWA 作为 Web3 与 TradFi 对接的重要桥梁，正被视为下阶段机构入场的关键突破口。若后续支持链扩展、结算机制提升及二级市场流动性增强，该赛道有望迎来进一步爆发。

Gate 本周热门认购

本周可关注的代币认购项目是：Pump.fun (PUMP)

PUMP 是 Pump.fun 协议（包含 Meme 代币发行平台和 AMM 协议 swap.pump.fun）的官方实用型代币。用户无需持有 PUMP 也可自由使用该协议，协议本身保持完全无许可性质。PUMP 代币持有者可参与由官方发起的各类促销活动。作为实用型代币，PUMP 将与 Pump.Fun 品牌协同发展，用于激励生态内的用户参与与社区建设。

本次 PUMP 代币认购活动由 Pump.fun 团队发起，项目总估值为 40 亿美元，拟出售 15% 代币，预计募集资金达 6 亿美元。代币发行、分配及相关机制的最终解释权均由项目方负责。

参与须知

• Gate 账户：注册并完成用户认证；
• 充值资产：确保账户内有足够 USDT，认购将以 USDT 结算；

认购详情

• 认购时间：2025 年 7 月 12 日 22:00 至 7 月 15 日 22:00（UTC+8），售完即止；
• 认购价格：1 PUMP = 0.004 USDT；
• 认购方式：USDT 认购，认购入口请前往【首页 Banner 或活动页】；
• 认购总量：150,000,000,000 PUMP；
• 分发时间：认购结束后统一分发，具体时间以官方公告为准；
• 交易时间：后续开盘时间以官方公告为准。

免责声明 本次 PUMP 代币发售活动由 Pump.fun 组织/基金会发起，所有与代币发行、分配及交易机制相关的解释权和决策权均归属 Pump.fun 团队。Gate 作为官方合作平台，仅提供代币发售的购买入口及分发等技术支持服务，不参与项目估值、市场运营及代币流动性管理。

风险提示

1. 市场波动风险：代币发售活动具有高风险性，二级市场流通性和价值无法确定，将有可能因为价格剧烈波动，甚至造成部分或全部资金损失。
2. 投资决策责任：项目估值是否合理、未来市场表现能否匹配预期，需由用户自行判断。请您务必审慎评估自身风险承受能力，避免超出可接受范围的投入。
3. 免责声明：平台仅提供技术服务，不对代币的市场表现、流动性或投资回报作任何担保或承诺。您的参与行为即视为已充分了解并自愿承担全部风险。

融资周报

根据 RootData 数据，2025 年 7 月 4 日至 7 月 10 日期间，共有 15 个加密项目宣布完成融资或并购，涵盖基础设施、Web3 游戏、AI 计算、云挖矿等多个赛道，显示出市场对底层能力建设与用户应用拓展的持续关注。以下为本周融资规模排名前三的项目简要介绍：

H100 Group

于 7 月 9 日宣布完成约 5,400 万美元的融资，资金将继续用于加码比特币投资。

H100 Group 是一家来自瑞典的健康科技公司，专注于 AI 驱动的长寿与健康服务。本轮融资表明其正逐步将比特币纳入资产负债表与长期战略布局，作为核心储备资产之一。截至目前，H100 Group 已持有 294.5 枚比特币。

Distinct Possibility Studios

于 7 月 4 日宣布完成 3,000 万美元融资，由 Bitkraft 与 Brevan Howard 共同领投。

Distinct Possibility Studios 由《EverQuest》联合创始人 John Smedley 创立，致力于打造融合 MMORPG 与 FPS 元素的开放世界射击游戏。其首款 AAA 级新作《Reaper Actual》预计登陆 Steam 与 Epic Games Store，资金将用于游戏开发与上线，探索 Web3 游戏新方向。

Kuru

于 7 月 7 日宣布完成 1,160 万美元 A 轮融资，由 Paradigm 领投。

Kuru 是构建于 Monad 公链上的全链订单簿 DEX，旨在为用户提供一个统一的链上现货资产交易平台，集查找、研究与交易功能于一体。该项目致力于实现撮合、结算等核心交易逻辑的完全上链，以提升交易的透明度与去中心化水平。本轮融资将主要用于扩展团队与推动协议开发，加速其全链交易基础设施的落地。

下周关注

代币解锁

根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2025.7.11 -2025.7.16）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：

• CONX 将在未来 7 天解锁价值约 1.35 亿美元的代币，占流通供应量的 201.96%。
• CHEEL 将在未来 7 天解锁价值约 1.08 亿美元，占总供应量的 2.08%。
• APT 将在未来 7 天解锁价值约 5,214 万美元的代币，占流通供应量的 1.75%。
  参考来源
• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Coinglass, https://www.coinglass.com/LiquidationData
• jin10, https://flash.jin10.com/detail/20250708230038826800
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• X, https://x.com/pumpdotfun/status/1942947316953948218
• The Block, https://www.theblock.co/post/361803/monad-foundation-to-bring-payment-solution-to-monad-by-acquiring-stablecoin-infrastructure-developer-portal-labs?utm_source=rss&utm_medium=rss
• Crowdfundinsider, https://www.crowdfundinsider.com/2025/07/244991-uk-crypto-startup-ziglu-faces-financial-collapse-enters-special-administration/
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoin/ripple-usd
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1942750677752549614
• X, https://x.com/tokenterminal/status/1943047610899796046
• Gate, https://www.gate.com/announcements/article/46021
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

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