Himax第二季度财报电话会议中5个揭示性分析师问题

Himax第二季度的收入和非GAAP利润与华尔街的预期相符或略有超出，但由于持续的利润压力和核心终端市场的不确定性，市场反应消极。管理层将同比收入下降主要归因于大型显示驱动器需求减少和持续的宏观经济逆风，关税和汽车行业的波动也对业绩造成了影响。首席执行官Jordan Wu提到笔记本电脑和显示器IC销售持续疲软，以及全球贸易紧张局势和货币波动的影响。运营费用增加，主要是由于外汇波动和年度奖金时机，进一步压缩了利润率。管理层承认环境严峻，指出：“汽车市场需求的可见度仍然较低，客户继续采取谨慎态度，保持低库存水平并推迟新产品的推出。”

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Himax (HIMX) 2025年第二季度亮点：

• 收入: 2.148亿 vs 分析师预期的 2.12亿 (10.4%的同比下降，超出预期 1.3% )
• 调整后的每股收益: $0.10，对比分析师预期的 $0.10 (符合)
• 调整后的EBITDA: $23.53百万 (11% 边际，年同比下降33.4%)
• 营业利润率: 8.4%，低于去年同季度的 12.2%
• 库存周转天数: 83，较上个季度的79有所上升
• 市场资本化: $1.3 billion

虽然我们喜欢听管理层的评论，但我们最喜欢的收益电话会议部分是分析师的问题。这些问题没有脚本，通常可以突出管理团队更愿意回避的话题或答案复杂的话题。以下是引起我们注意的内容。

我们对 Himax 第二季度财报电话会议的前五大分析师提问

在问答环节中，管理层回答了几个分析师关注的问题：

• Co-Packaged Optics (CPO)的状态和时间表，包括从2025年的工程验证到2026年预期的大规模生产的过渡更新，以及随着在数据中心的采用和潜在的新市场（如汽车和机器人）的扩展，CPO的收入潜力。
• 下一代CPO产品的进展，管理层表示正在开发未来几代产品，这些产品可能提供更高的单元收入和更广泛的光学集成范围。
• Q3 亏损预测的原因，管理层解释了公司年度员工奖金费用确认的影响，这导致 Q3 费用因会计处理而激增——管理层指出，如果没有这种会计处理，Q3 本来会是盈利且现金流为正的。
• 管理层还重申，客户在CPO上的合作并未受到宏观不确定性或关税问题的影响，公司致力于推动技术边界，并为客户的扩张计划做好准备。

故事继续### 即将到来的季度催化剂

在即将到来的几个季度，我们的团队将密切关注(汽车IC设计赢得的进展转化为实际收入的速度，)WiseEye AI解决方案在新客户平台上的采用率，以及(在地理供应链多样化方面的进展，以减轻宏观和政策风险。进一步明确新美国关税的影响以及大型显示器和消费电子需求恢复的任何迹象，对于评估Himax稳定利润率和恢复增长的能力也至关重要。

Himax目前的交易价格为$7.46，从财报发布前的$8.64下跌。该股票是否存在机会？请查看我们的完整研究报告)，免费提供(。

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