新基建浪潮:剖析DePIN赛道的机遇与挑战

一、引言：DePIN是什么

DePIN代表去中心化物理基础设施网络,通过代币激励方式鼓励用户共享个人资源,以建设基础设施网络,包括存储空间、通信流量、云计算、能源等领域。

简言之,DePIN以众包形式,将原本由中心化公司提供的基础设施,分散给全球众多用户提供。

根据数据,目前DePIN领域市值已达52亿美元,超过预言机领域的50亿美元,且呈现持续上升趋势。从早期的Arweave和Filecoin,到上个牛市的Helium,以及最近备受瞩目的Render Network等,均属于这个领域。

DePIN最近重新引起关注的原因主要有三:

1. 基础设施搭建较几年前更加完善,为DePIN赛道铺路赋能;

2. 2022年底Messari首次提出DePIN概念,认为其是"未来十年加密投资最重要领域之一",为赛道注入新的叙事热点;

3. Web3破圈叙事从社交和游戏转向其他可能性,与Web2用户紧密相连的DePIN成为重要选择。

本文将从五个角度深度剖析DePIN:需求、代币经济模型、行业现状、代表项目、优势分析及局限性与挑战。

二、为什么需要DePIN?

2.1 传统ICT行业现状

传统ICT基础设施主要包括:硬件、软件、云计算与数据存储、通讯技术。

全球市值前十的公司中,有六家属于ICT行业(Apple、Microsoft、Google、Amazon、NVIDIA、Meta),占据半壁江山。

2022年全球ICT市场规模达43900亿美元,数据中心、软件近年呈增长趋势,影响着我们生活的方方面面。

2.2 传统ICT行业的困境

当前ICT行业面临两个显著困境:

1. 行业进入门槛高,限制充分竞争,导致定价被巨头垄断。

在数据存储和通讯服务等领域,企业需大量资金投入硬件购买、土地租赁部署和维护人员雇佣。高昂成本导致只有巨头企业参与,如云计算和数据存储领域的AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共占市场份额近70%。这造成定价受巨头垄断,高昂成本最终转嫁给消费者。

以云计算和数据存储价格为例,成本相当高昂。2022年企业和个人在云服务上支出总额达4900亿美元,预计2024年将超7200亿美元。31%大型企业每年云服务支出超1200万美元,54%中小型企业支出超120万美元。60%企业表示云成本高于预期。

仅云计算和数据存储相关云服务领域支出现状可见,价格被巨头垄断后,用户和企业支出压力越来越大。资本密集属性还限制了市场充分竞争,影响领域创新和发展。

2. 中心化基础设施资源利用率低。

中心化基础设施资源低利用率是当今业务运营重大挑战,在云计算环境中尤为突出。

根据2022年报告,平均公司云预算32%被浪费,意味着云支出后三分之一资源被闲置,造成巨大财务损失。

资源分配不当归因于多种因素。公司往往高估资源需求,以确保服务连续可用。此外,超过一半云浪费源于缺乏对云成本的了解,在复杂定价和套餐中迷失。

巨头垄断导致价格过高,公司云支出大部分被浪费,使企业IT成本与利用率陷入双重困境,不利于商业环境健康发展。然而,这也为DePIN发展提供土壤。

面对云计算和存储高价格及浪费困境,DePIN赛道能很好解决需求。去中心化存储(如Filecoin、Arweave)价格比中心化存储便宜数倍;在云浪费方面,一些去中心化基础设施采用分层定价,区分不同需求,如Render Network通过多层次定价策略,高效匹配GPU供需关系。后文将详细介绍去中心化基础设施在解决这两个困境上的优势。

三、DePIN的代币经济模型

DePIN核心逻辑是通过代币激励促进用户提供资源,包括GPU算力、热点部署、存储空间等,为整个网络做贡献。

早期DePIN项目代币往往没有实际价值,用户参与提供资源类似风险投资。供给侧在众多项目中挑选看好的,投资资源成为"风险矿工",通过获取代币数量增加和价格升值来盈利。

这些提供者与传统挖矿不同,他们提供的资源可能涉及硬件、带宽、计算能力等,收入往往与网络使用情况、市场需求和其他因素相关。例如网络使用量低导致奖励减少,或网络遭受攻击或不稳定导致资源浪费。因此,DePIN赛道中的风险矿工需愿意承担潜在风险并为网络提供资源,成为网络稳定和项目发展的关键组成部分。

这种激励方式形成飞轮效应,发展向好时形成正向循环;相反,发展向下时容易造成撤离循环。

1. 通过代币吸引供给侧参与者:良好代币经济学模型吸引早期参与者参与网络建设提供资源,给予代币回报。

2. 吸引建设者和网络消费用户:随资源提供者增加,开发者加入生态构建产品,供给侧提供一定服务后,DePIN相比中心化基础设施提供更低价格,吸引消费者加入。

3. 形成积极反馈:消费者用户增加,需求激励给供给侧参与者带来更多收入,形成积极反馈,供需双方吸引更多人参与。

在此循环下,供给侧有更多更有价值代币回报,需求侧有更便宜性价比更高服务,项目代币价值和供需双方参与者增长保持一致,代币价格上升吸引更多参与者和投机者,形成价值捕获。

通过代币激励机制,DePIN先吸引供给者,然后吸引用户使用,实现项目冷启动和核心运转机制,从而进一步扩张发展。

四、DePIN行业现状

从最早成立的项目如Helium(2013年)、Storj(2014年)、Sia(2015年)可见,早期DePIN项目主要聚焦存储和通信技术。

随互联网、物联网和AI发展,对基础设施要求和创新需求增多。目前DePIN项目主要集中在计算、存储、通信技术以及数据收集与分享上。

从DePIN领域目前市值排名前10项目看,大部分属于Storage和Computing领域,telecommunications领域也有不错项目,包括先锋Helium和后起之秀Theta。

五、DePIN行业代表性项目

按市值排名,重点分析前五的项目:Filecoin、Render、Theta、Helium和Arweave。

5.1 Filecoin & Arweave - 去中心化存储赛道

Filecoin和Arweave通过去中心化存储提供更低价格来破局,为用户提供不同服务。

Filecoin是去中心化分布式存储网络,通过代币激励用户提供存储空间。测试网上线1个月左右存储空间达4PB,中国矿工扮演重要角色。目前存储空间已达24EiB。

Filecoin构建在IPFS协议之上,IPFS已是广泛认可的分布式文件系统。Filecoin将用户数据存储在网络节点上,实现去中心化和安全存储。支持智能合约,开发者可构建各种基于存储的应用。

在共识机制层面,Filecoin采用Proof of Storage,包括Proof of Replication(PoRep)和Proof of Spacetime(PoSt)等算法,保证数据安全性和可靠性。

Filecoin与多个知名项目和企业合作,如NFT.Storage、Shoah基金会、互联网档案馆等。OpenSea也利用Filecoin进行NFT元数据存储,促进生态系统发展。

Arweave在激励供给侧方面与Filecoin相似,通过代币激励用户提供存储空间,奖励取决于存储数据量和访问频率。

Arweave是去中心化永久性存储网络,数据一旦上传将永久保存在区块链中。

Arweave使用"Proof of Access"工作证明机制,证明数据在网络中可访问性。矿工需在区块创建过程中提供随机选择的先前存储数据块作为"访问证明"。

目前官方提供多种解决方案,包括永久存储文件,创建永久个人资料和网页等。

Filecoin和Arweave在存储方式、经济模型和共识机制等方面有明显区别,在不同应用场景中具备各自优势,但Filecoin在市场表现上遥遥领先。

随大数据和人工智能应用普及,数据产生量呈指数级增长,对数据存储需求增加。中心化存储高定价背景下,去中心化存储需求变得越来越多。去中心化存储相较中心化存储价格有显著差异。

同样存储1TB一个月条件下,去中心化存储价格平均不到Google Drive一半,是Amazon S3十分之一。

除价格优势外,去中心化存储安全性更高,数据分布存储降低单点故障风险,抗审查性更高。

在数据隐私方面,用户在去中心化存储中保留对数据绝对所有权和控制权,可随时访问、修改或删除存储数据;中心化存储中用户将数据托管给服务提供商,需遵守其使用条款和隐