2025年第一季度加密市场回顾:总市值跌至2.8万亿美元

2025年第一季度,加密货币市场遭遇重创,与去年年底的疯狂行情形成鲜明对比。市场总市值在第一季度下跌18.6%至2.8万亿美元,此前曾在1月18日短暂触及3.8万亿美元的高点。与此同时,投资活动也明显减少,日均交易量环比大幅下滑27.3%至1460亿美元。

在市场低迷之际,比特币的主导地位进一步增强,第一季度末达到59.1%,为2021年初以来的最高水平,主要原因是山寨币首当其冲承受了下跌的冲击。尽管比特币在1月份创下106,182美元的历史新高,但到季度末已回落至82,514美元,跌幅为11.8%。

以下是2025年第一季度加密货币市场的八大要点:

1. 加密货币总市值下跌18.6%,触及3.8万亿美元高点后回落至2.8万亿美元

2. 比特币主导地位增强至59.1%

3. 比特币季度跌幅11.8%,表现不及黄金和美国国债

4. 以太坊价格从3,336美元暴跌至1,805美元,抹去2024年全部涨幅

5. Meme币热潮消退,Pump.fun平台上每日新代币数量骤降56.3%

6. 中心化交易所现货交易额降至5.4万亿美元,环比下滑16.3%

7. Solana在链上DEX交易中继续领先,占第一季度总交易额的39.6%

8. 跨链DeFi总锁仓量(TVL)蒸发489亿美元,降幅27.5%

比特币主导地位攀升,稳定币受益

比特币的市场主导地位在2025年第一季度增长了4.6个百分点,季度末达到59.1%,为2021年初以来的最高水平。这主要得益于比特币在市场下跌中表现相对较好,而山寨币遭受重创。

稳定币也从市场下跌中受益,因为投资者寻求避险。Tether (USDT)的市场份额小幅上升至5.2%,而USDC重新超越狗狗币(DOGE)升至第七位。

相比之下,以太坊(ETH)市场份额大幅下滑3.9个百分点至7.9%,为2019年末以来的最低水平。其他小型代币的市场份额也下降了3.5个百分点至15.7%。在主要代币中,只有XRP和BNB基本保住了市场份额。

资产表现比较:黄金领跑,加密货币普遍下跌

2025年第一季度,主要资产表现各异。黄金以18%的涨幅成为表现最佳的资产类别。与此同时,包括比特币在内的风险资产普遍下跌,纳斯达克和标普500指数分别下跌10.3%和4.4%。

值得注意的是,通常与风险资产呈负相关的美元指数(DXY)也下跌4.6%,可能是由于美国关税政策存在不确定性。日元和欧元对美元分别升值5.2%和4.5%,日元升值部分原因是日本央行1月加息后套利交易平仓。

以太坊大幅回调,抹去2024年全部涨幅

以太坊在2025年第一季度表现不佳,价格从3,336美元暴跌至1,805美元,季度跌幅高达45.3%。这一跌幅抹去了2024年的所有涨幅,价格回到了2023年的水平。相比之下,比特币、Solana、XRP和BNB等主要代币的跌幅要小得多。

以太坊的日均交易量也有所下降,从2024年第四季度的300亿美元降至本季度的244亿美元。值得注意的是,交易量飙升的日子往往伴随着以太坊价格的大幅下跌。

Meme币热潮退潮,新代币数量大幅减少

2025年初,以特朗普就职典礼为契机,TRUMP和MELANIA等政治相关Meme币的突然发行引发了一波Meme币热潮。Pump.fun平台上每日新部署的代币数量一度达到7.2万个的历史新高。

然而,这股热潮很快就被阿根廷总统推广的LIBRA代币事件终结。LIBRA在短时间内从46亿美元市值暴跌至2.21亿美元,引发了市场对Meme币的警惕。

此后,Pump.fun平台上的活动显著下降,每日新部署的代币数量从1月份的峰值下降超过56.3%,至季度末的3.1万个。成功"毕业"的代币比例也从1月份的1.4%下降至季度末的0.7%。

中心化交易所交易额下滑,币安继续领先

2025年第一季度,排名前10的中心化交易所(CEX)现货交易额为5.4万亿美元,环比下降16.3%。币安仍然是主导地位最强的现货交易平台,3月份的市场份额达到40.7%。尽管如此,其3月份交易额仍从去年12月的1万亿美元以上大幅下滑至5887亿美元。

HTX是唯一在第一季度实现增长的前10大交易所,交易额增长了11.4%。其他主要交易所的交易额跌幅在1.8%至34.0%之间不等。韩国交易所Upbit的跌幅最大,交易额从上季度的5619亿美元暴跌34%至3710亿美元。

值得注意的是,Bybit在2月遭受重大黑客攻击后,当月交易额环比大跌52.4%,从1782亿美元降至847亿美元。

DEX交易格局:Solana领先,新公链崛起

延续2024年底的趋势,Solana继续在去中心化交易所(DEX)交易中占据主导地位,2025年第一季度的市场份额达到39.6%。其交易额从上季度的2170亿美元增长35.3%至2937亿美元。

1月份,在政治相关Meme币热潮的推动下,Solana一度占据链上DEX交易的52%,交易额超过1848亿美元创下历史新高。这导致以太坊的市场份额首次跌破20%。

然而,随着Meme币热潮消退,以太坊在3月份重新夺回榜首,市场份额达30.1%,而Solana降至23.4%。

值得关注的是,新兴公链Sonic和Berachain在3月份挤入DEX交易量前10名,取代了Optimism和Polygon的位置。不过从整个季度来看,后两者仍然保持领先。

DeFi锁仓量大幅下降,新公链快速崛起

2025年第一季度,跨链DeFi总锁仓量(TVL)呈现下降趋势,从2024年底的1774亿美元下降27.5%至1286亿美元。这主要是由于山寨币价值大幅贬值所致。

以太坊的TVL损失尤为严重,其主导地位从年初的63.5%降至季度末的56.6%。以太坊的TVL下降了35.4%,从1126亿美元降至727亿美元。

Solana和Base的TVL也出现大幅下降,分别下降了23.5%和15.3%,但这主要是由于SOL和ETH价格大幅下跌所致。尽管如此,这两个网络的TVL市场份额仍有小幅上升。

值得注意的是,2月6日刚刚上线的Berachain在短短两个月内迅速崛起,季度末TVL达到52亿美元,跃居第六位。其中,仅Boyco预存款金库就吸引了约23亿美元的资金,为其首日流动性提供了强劲支撑。