ETHPoW vs ETH2:探讨以太坊合并中的分叉可能性

摘要

本文讨论了以太坊合并时可能出现的新链分叉,产生ETH2和ETHPoW两种代币的可能性。从代币价格和链的使用来看,ETHPoW很可能只会得到少数人支持。尽管ETHPoW链在技术和长期可行性方面存在诸多挑战,但它的存在可能会在中短期为交易者和投机者提供令人兴奋的机会。

概述

以太坊预计将在2022年9月进行合并,第一步是停止工作量证明(PoW)挖矿,转向已有的权益证明(PoS)信标链。合并后需要运行两个以太坊客户端:共识层和执行层。值得注意的是,合并后质押者仍无法将质押的以太坊提取到执行层,这可能还需要6-12个月。

虽然以太坊社区普遍支持关闭PoW,但PoW矿工显然不会支持,因为他们将被完全排除在以太坊系统之外。一些矿工一直在幕后反对合并,最终中国挖矿生态系统的主要参与者之一表示可能会继续在以太坊PoW链上挖矿。

如果PoW链继续存在,有人猜测可能被称为ETHPoW。这条链是否具有经济意义仍是未知数。有观点认为,与PoS相比,PoW在某些用例中可能更具吸引力。无论如何,ETHPoW可能会引起市场参与者的兴趣。

冰河期(Ice Age)

以太坊很早就预见到了这个潜在问题,并提出了"Ice Age"解决方案。在这个系统中,PoW挖矿网络的难度会随时间呈指数级增加,最终无法有效扩展链。难度炸弹在以太坊历史上已经重置了6次。最近一次重置是在2022年6月,预计炸弹将在2022年9月中旬"引爆",这正好是切换到PoS的时机。

新的ETHPoW硬分叉客户端

随着ice age的到来,之前的PoW链可能只能在分叉后存续几百天。如果PoW链要长期存在,需要硬分叉一个新客户端来永久移除ice age效果。这给ETHPoW带来了一些问题,从某种程度上否定了它的合法性。ETHPoW社区需要找到技术专家来编写新客户端,就新参数达成共识,并说服交易所和托管方运行支持这个新客户端。

被锁定的质押中的ETH

目前信标链上约有1320万枚ETH质押。在ETHPoW链上,如果不发生硬分叉,这些资金将永远丢失。相比之下,在ETH2链上,这些ETH未来可以被送回执行层。这对ETHPoW链有几个影响:可能推高ETHPoW价格,或损害链的可信度。如果硬分叉新客户端,社区将面临如何处理这些质押ETH的抉择。

Stablecoin

许多人推测,如果发生有争议的以太坊分叉,决定权将属于Stablecoin的保管人。他们必须选择一条链来支持,他们的决定将决定获胜的链。目前看来,各大Stablecoin发行方似乎都将支持ETH2。在ETHPoW上,许多依赖美元Stablecoin的DeFi应用将在经济上崩溃。

出售ETHPoW

许多以太坊极端主义者强烈支持向PoS转变,因此不会喜欢ETHPoW。但从另一个角度看,他们可能希望ETHPoW链能够存活一段时间,这样可以将ETHPoW代币卖出获利。因此,许多人可能会尽快出售ETHPoW代币,价格可能会疲软。

ETH分叉代币的价值

理论上一旦合并发生,用户应该能够在链上去中心化交易平台购买ETHPoW。与ETHPoW链上的其他ERC-20代币相比,ETHPoW代币可能是最有价值的。因为大多数ERC-20代币在ETHPoW链上可能毫无价值,包括USDC、USDT、Wrapped Bitcoin等。

合并交易策略

以太坊合并提供了一个交易机会。一个可能的"无风险"交易思路是:

1. 合并前将美元兑换成自己钱包中的USDC
2. 合并后立即在ETHPoW链上出售USDC,换取ETHPoW代币
3. 中心化交易所开放ETHPoW存款后,将ETHPoW出售为美元
4. 获得利润

这种策略存在一些风险和挑战,需要快速执行、自主管理密钥、直接与智能合约交互等。流动性提供者可能会迅速意识到风险并撤回流动性。

结论

以太坊合并时的任何链分叉都可能是对2016/17时代的有趣回归。尽管ETHPoW面临诸多技术挑战,但只要该链存活,就会有围绕其代币的积极叙事。我们预测ETH兑ETHPoW的交易对将成为分叉后的流行交易对,至少在短期内是这样。