比特币未来与宏观趋势展望

近期，一场以"比特币未来与宏观趋势展望"为主题的线上话题访谈在社交媒体上展开。本次访谈邀请到了多位业内资深人士,包括ABCDE投研合伙人老白、Mask Network创始人Suji Yan、dForce创始人明道以及HashKey Capital投资研究主管Jeffrey Hu，共同探讨加密市场的未来发展趋势。

嘉宾介绍

老白: 作为ABCDE的投研合伙人，目前主要关注一级市场和二级市场。在一级市场持续专注于项目投研，特别是AI相关项目。二级市场方面，主要关注新型DeFi、合规DeFi以及AI agent相关项目。

Suji Yan: Mask Network创始人，同时运营Bonfire Union基金。目前主要专注于非金融应用领域的发展，包括AI应用、社交产品和游戏领域。

明道: 目前主要关注DeFi与AI agent的结合，以及开发新产品。特别关注如何将DeFi的经济模型和流动性管理引入AI agent领域。

2024年市场回顾

2024年对整个比特币和加密市场来说是特别重要的一年。几个关键词包括比特币减半、美国比特币ETF、特朗普胜选等，这些节点推动了市场上涨，比特币突破十万美元。同时，更多机构、企业甚至国家开始参与加密领域。

老白认为GOAT的诞生是最令人震撼的事件，它颠覆了业内对AI赛道的认知。他指出，区块链的第一公民应该是AI agent，而不是人类。

Suji Yan回顾了自己2020年底的预测，认为当时对政治、地缘政治与比特币关系的预言已经实现。他大胆预测，40-60年后AI可能会获得人权，而且这个过程会与比特币密切相关。

明道表示，特朗普家族直接参与DeFi项目是完全出乎意料的。他认为这种转变可能会打破比特币四年减半周期的规律。

比特币突破10万美元后散户参与度

关于比特币突破10万美元后散户是否难以参与的问题，老白认为这取决于如何定义"参与"。如果期待像过去几轮牛熊那样获得百倍千倍回报、轻松跨越阶级，确实在10万美元后较难实现。但如果将比特币视为与美股、黄金类似的投资理财工具，它依然是最好的选择之一。

Suji Yan指出，任何声称收益倍数很高的基金，流动性都低于比特币。他认为对普通投资者来说，关键是要保持耐心，专注于自己真正了解的领域。

明道建议散户可以考虑50%配置比特币，另外50%投资一些低市值的二级市场项目或一级市场项目。

Jeffrey Hu强调，不能简单地认为散户难以参与市场。关键在于选择合适的参与方式，在风险和收益之间找到平衡点。

机构投资策略

明道解释了微策略作为"贩卖比特币波动性"公司的策略，以及贝莱德通过ETF不断买入的方式。他预计微策略可能在持有7-8%比特币时停止增持，因为过度集中会影响比特币的去中心化属性。

老白认为，只要比特币不出现大幅崩盘，必然会有更多公司效仿微策略。他指出微策略已进入纳斯达克100，这为机构和散户提供了间接持有比特币的渠道。

Suji Yan预计未来会出现更多类似微策略的小型机构，特别是在不同国家。他认为许多非美元国家限制购买美国比特币ETF，这可能催生本土版本的微策略。

比特币生态现状与未来

Jeffrey Hu提出，比特币生态本身不一定是比特币，因为很多项目都会发行自己的代币。他认为BTC-Fi的收益主要来源于质押收益、交易手续费和借贷收益。

明道指出，"比特币Layer 2"这个概念有点生搬硬造，犯了以太坊经验主义的错误。他对BTC-Fi的长期可持续性持怀疑态度。

老白表示，比特币Layer 2目前处于一个半证伪的状态。他比较看好原生比特币的Layer 2探索。

Suji Yan认为需要区分比特币生态、BTC-Fi和比特币Layer 2三个概念。他建议比特币生态应该专注于那些特别重要且需要绝对中立性的领域。

特朗普任期间的比特币

Jeffrey Hu指出，很难确定特朗普上台是否真的是利好，因为竞选期间的承诺与实际执政后的政策落地可能存在差异。

明道预计在特朗普任期内通过对加密货币友好的法案的概率很高。

Suji Yan认为，比特币和密码朋克的属性与共和党的理念更加契合。他提醒要理性看待政策利好，关注政策实际落地的方式和节奏。

2025预测

明道较为看好以太坊，认为其后续可能会突破历史新高。他预计牛熊转换可能要到第二季度或更往后。

Suji Yan观察到2025年可能出现几个重要的结构性变化，包括传统金融机构更深入地参与加密市场、大型科技公司可能将加密货币纳入资产负债表、Layer 2生态可能迎来爆发性增长，以及DeFi与传统金融的融合将加速。

他建议创业者要抓住这个机会，普通投资者不要被短期波动影响而被洗下车，整体而言市场长期向好，但利好落地的方式可能与预期不同。