2024年加密市场回顾: BTC主导地位上升、ETH Layer2爆发、Solana引领创新

1. 市场概览

2024年，加密货币市场总市值从2.31万亿美元增长至3.33万亿美元，涨幅44.2%。这一增长得益于多个关键事件,包括现货比特币ETF获批和特朗普胜选等。比特币主导地位上升至56.8%,ETF资产管理规模翻倍。

尽管以太坊ETF推出,但表现平淡。Solana表现亮眼,SOL价格上涨29.3%,生态系统净流入20亿美元。DeFi市场份额扩大,总锁仓价值(TVL)翻倍。DEX/CEX交易量比例提升至11.05%,年化交易额达2.67万亿美元。Solana和Base在DeFi TVL市场份额分别翻倍,达到7.17%和3%。

稳定币市值增长26.8%,超过2050亿美元。展望未来,XRP和SOL等资产的ETF潜在获批将为市场带来正面影响。

宏观环境与政治

政治

特朗普再次当选美国总统,共和党赢得国会多数席位。特朗普的政策可能带来国际局势不确定性。他对加密货币友好,但具体政策仍需观察。

欧洲受俄乌战争影响,右翼政党话语权加强。欧洲在加密监管方面跟随美国,实施MiCA法案。

中东地区局势紧张,以色列与哈马斯冲突持续。南美多国推进加密货币合法化。

经济

2024年全球GDP增速2.6%,通胀率2.5%。美国通胀得到部分控制,开始降息。欧元区受地缘战争影响,经济增长迟缓。中国面临消费萎靡、出口受阻等挑战。新兴市场国家受美元加息影响,部分货币贬值。

美国三大股指大幅上涨,科技股表现尤为亮眼。AI发展带来生产力提升。日经指数创30年新高,受益于套息交易和出口优势。

2. 比特币

2.1 产品与协议设计

2024年下半年,比特币有多项软件升级,如Bitcoin Core 28.0引入灵活交易转发策略、闪电网络BOLT12等。关于协议层设计的讨论持续进行,主要集中在软分叉提案上。

不同开发者对软分叉提案存在分歧,包括增加新操作码、改进闪电网络等方案。目前尚未达成共识,预计2025年可能会有进展。

BitVM实现仍在推进,重点放在跨链桥设计与实现上。一些基于BitVM的跨链桥测试版已开始运行。

2.2 Layer 2 - 闪电网络

闪电网络通道数量基本稳定,总量约5000 BTC。节点数稳定但通道数减少,可能表明流动性集中于大型节点。

协议和应用生态持续发展。BOLT12被多个客户端采用,支持静态支付方式。一些Layer 1网络正开发兼容BOLT规范的Layer 2方案。

商业模型可行性仍是关注重点。面向服务的项目,尤其是利用闪电网络作为跨境交易结算层的项目可能获得更多关注。未来发展取决于闪电网络上发行稳定币。

2.3 Layer 2 - Side Chains

各Layer 2项目表现不一。BTCFi面临依赖不可持续TVL激增和空投激励的挑战。比特币存入L2的主要动力是获得低风险的回报机会。

BTCFi可通过利用现有基础设施,实现更好的流动性抽象和协议层堆叠。若专注于提升BTCFi实用性而非复制EVM链,仍有很大增长空间。

比特币L2成功的关键在于确保资产安全和追求垂直整合战略。

2.4 链上资产

比特币链上资产总体表现一般,未随比特币价格上涨而增值。BRC20、Runes等元协议资产表现不佳,正被新的Meme和AI agent叙事取代。

RGB作为早期CSV协议仍在推广中,已有技术实现支持与闪电网络整合。其叙事主要在于Tether稳定币发行,但具体方案尚不明确。

Taproot Assets由Lightning Labs推出,可实现低成本铸造稳定币并在比特币上即时结算。Tether已宣布将基于此发行稳定币。

链上资产赛道面临DEX体验和流动性不足的挑战,CEX对新资产类型的集成也存在困难。

2.5 BTCFi

BTCFi为比特币持有者提供额外收益,随着基础设施完善,总锁仓价值有望增长。BTC资产追求的收益类型已从L2转向质押、流动质押和流动再质押。

Babylon作为BTCFi生态基石,吸引了大量以比特币计价的TVL。各类LST项目涌现,借鉴成熟DeFi设计理念。然而,近期的Solv争议为BTCFi在2025年的发展蒙上阴影。

能够更灵活调动比特币流动性并支持更丰富资产类别的协议,将更有机会获得成功。

3. 以太坊

尽管推出ETH ETF,但表现不及比特币ETF。ETH/BTC比例下降,凸显机构投资者对比特币的偏好。自Dencun升级后,Layer 2燃气费大幅降低,导致资金流向Layer 2项目。

3.1 L2s

Dencun升级后,rollups交易费用降低90%以上。Base、OP Mainnet和Arbitrum分别实现35亿、21亿和17亿美元净流入。Layer 2日交易量增长325%,日活跃地址数翻倍。

Base表现突出,日活跃用户激增至160万。其DeFi活跃度显著提升,稳定币市场增长至36亿美元,日均DEX交易量增至17亿美元。Base还与Stripe建立重要合作。

Arbitrum推出Stylus,支持多种语言开发智能合约。其未来路线图包括多客户端支持、自适应定价等。

OP Superchain持续发展,基于OP-Stack的链总数达56条。活跃开发者数量激增至3446人。

预计具有独特定位和价值主张的L2网络将进一步整合并提高用户粘性。

3.2 再质押

质押的以太坊数量整体上升,收益率下降至3%。再质押协议如Eigenlayer吸引大量TVL。Symbiotic的TVL增长超5倍,达21.2亿美元。

未来催化因素取决于削减机制的推出,以及对AVS、质押者和节点运营商提供的灵活性。

3.3 以太坊未来路线图与EIP提案

2025年将是以太坊发展的重要一年,Pectra升级预计在第一季度完成。关键EIP提案包括:

• EIP-7691:扩展Blobs目标容量,进一步降低L2费用
• EIP-7702:为EOA账户引入智能合约功能
• EIP-7251:优化验证者管理,减少网络负载

以太坊核心研究团队重组了长期发展路线图,目标2029年进行重大升级,引入零知识证明和后量子密码学等核心技术。

其他基础设施

排序器

去中心化共享排序概念日益重要。Metis成为首个实现排序器去中心化的以太坊Rollup。主要玩家包括Astria、Espresso、Rome Protocol等。2025年该领域预计迎来更大增长。

数据可用性与模块化区块链

数据可用性赛道仍由以太坊Blobs、Celestia、Avail和EigenDA占有。对数据可用性解决方案的需求持续增长。以太坊的愿景是提供低成本解决方案,从Pectra升级开始,最终实施PeerDAS。

意图和链抽象

Chain Abstraction Coalition成立,成员包括60多条区块链。Particle Network和Xion分别推出Universal Accounts和Meta Accounts。ERC-7683提案推出,旨在解决互操作性挑战。

AI代理与意图驱动的DeFi交易在快速创新,如Griffain能通过自然语言请求自动执行交易。

4. Solana

2024年Solana表现出色,价格增长约75%,SOL/ETH比率上升至0.06。其独特的SVM架构提供低手续费和高吞吐量。稳定币市值增长超三倍,达51亿美元。开发者采用方面实现显著增长,新开发者数量超过其他区块链。

2024年Solana生态关注点主要在DePIN、meme、PayFi等领域:

DePIN

Helium和Render Network迁移至Solana后表现强劲。io.net成为2024年最具影响力的算力项目之一。Hivemapper、Cudis、Grass、XNET等新项目涌现。

Meme

2024年被视为Memecoin元年。Pump.fun成功推出,推动Solana上Meme币交易量大幅增长。GMGN.ai等数据分析平台为早期发现Meme投资机会提供支持。

PayFi

PayFi旨在整合crypto payment和defi优势,建立新的金融市场。Solana Pay作为集成插件可在Shopify店面使用。Solana还与VISA合作,开拓线下支付渠道。

展望未来

Firedancer激活将进一步提升网络性能和安全性。Solana插件提供更高灵活性和可编程性。Solana ETF获批潜力、稳定币市场增长、机构采用和DeFi活动增加,都将为生态系统带来积极影响。

5. Alt-L1s

2024年Alt-L1持续受到关注,在多个方面与以太坊展开竞争。值得关注的新兴Alt L1包括:

Berachain

引入流动性证明(PoL)机制,以治理代币奖励流动性提供者。BeaconKit模块化共识客户端兼容EVM。上线前TVL已超15亿美元,上线后跃升为第八大网络。

TON

凭借Telegram的9亿月活用户基础,2024年吸引大量关注。日活跃用户从27,725增至293,539,DeFi TVL增长超10倍。但Q4后关注度下降,TVL有所回落。未来增长将依赖与Telegram的紧密合作。

Kaia

由Klaytn和Finschia合并而成,集成LINE和KakaoTalk两大消息应用。提供账户抽象、Gas费用代理支付等优化措施。TVL从3700万美元增至6000万美元。与LINE NEXT联合推出1000万美元的Kaia Wave激励计划。

Move

Move生态系统开发者数量增至1,500多人。Sui在多个指标上优于Aptos,2024年净流入12亿美元,原生代币价格上涨近500%。Aptos TVL