BTCFi生态增长背后的策略分析

比特币作为链上资产的流动性正逐步成为各大生态和协议关注的焦点。随着BTC扩展方案推出和BTC流动性质押代币(LST)兴起,比特币正从静态价值存储转变为可参与更多链上收益场景的资产,提升了在整个DeFi生态中的应用潜力。

Core、BOB和Corn是近期BTCFi领域的代表性增长案例:Core聚焦增长期的大体量BTC LST资产;Corn与Pendle合作推出积分衍生玩法快速抢占增量市场;BOB则通过丰富生态和流动质押服务吸引流动性。各生态围绕"生息"的系列动作极大激活了BTC资产的流动性。

1. 背景

1.1 BTC资产链上流动路径

BTC及其锚定资产在链上的流动方向可分为三层:

• 第一层:原生BTC
• 第二层:
  1. 基于中心化托管发行的封装BTC
  2. 运行在BTC L2及侧链的映射资产
  3. 流动性质押BTC
• 第三层:各种下游DeFi场景中的BTC衍生资产

1.2 BTC资产市场现状

从BTC锚定资产在以太坊、Arbitrum、BNB三大网络的发行情况看,中心化托管发行的封装BTC仍占据75%以上市场份额,WBTC和BTCB合计供应量超过220K。LBTC和SolvBTC.BBN等BTC LST近几个月增长迅速,成为BTC锚定资产市场的新兴力量。

BTC锚定资产的主要应用场景集中在借贷协议。WBTC和BTCB在Aave v3和Venus协议中的TVL分别占其总供应量的20%以上。

BTC LST市场总量约为25.1K BTC,Lombard和Solv Protocol占据超70%市场份额。除借贷协议外,积分交易市场成为BTC LST另一重要下游应用。

2. BTCFi生态的资产沉淀策略

2.1 Core:聚焦增量资产与代币激励双轮驱动生态增长

Core是由BTC驱动的L1扩展方案,通过非托管质押获得被动收益。目前TVL达到$591.5M,半年增长4757.9%。

主要增长策略:

1. 聚焦BTC锚定资产的增量市场,吸纳增长迅速的Solv衍生资产
2. 构建原生协议并与BTCFi项目快速集成,建立完备生态应用
3. 利用原生代币$CORE的空投和市场表现支撑激励结构

与Solv Protocol深度合作,SolvBTC衍生资产占Core TVL的65%。Colend作为原生借贷协议承担大部分资产沉淀。Pell Network上线推动生态TVL快速增长。$CORE代币的空投和市场表现支撑起激励结构。

2.2 Corn:积分衍生玩法高效吸引BTC LST市场流动性

Corn是新推出的ETH L2网络,采用混合代币化比特币作为gas费用和经济激励工具。尚未启动主网,但通过存款活动吸纳了$425.8M资金。

主要增长策略:

1. 与Pendle合作引领BTC LST积分衍生玩法
2. TVL Bootstrap Campaign吸引初始流动性

在Pendle上推出五大BTC LST资产池,吸纳BTC LST市场总量的11.4%。通过Kernel积分激励吸引初始流动性。

2.3 BOB:安全桥接与强劲生态助力资产聚拢

BOB是混合型Layer2网络,结合比特币和以太坊优势。当前TVL达$65.7M,主要来自WBTC。

主要增长策略:

1. 推出一键流动质押服务BOB Stake
2. 与多个DeFi协议深度集成
3. 推出激励计划BOB Fusion

BOB Stake集成多个流动质押服务和DeFi平台。与Avalon等协议集成为BTC LST提供生息场景。BOB Fusion通过多种方式激励用户参与生态。

3. 总结

不同网络在资产沉淀策略上各有特色。Core深度集成Solv Protocol衍生资产并引入双重质押机制;Corn与Pendle联合推出积分衍生玩法;BOB通过广泛项目集成和一键流动质押服务吸引资产。

有效实现生态资金沉淀的关键在于打通和激励大体量增量锚定资产,并提供多样化DeFi应用和多方激励预期。目前BTC锚定资产在L2和侧链的TVL仅占BTC总市值0.14%,未来BTCFi生态仍有巨大增长空间。