比特币强势突破11.8万美元！机构资金成关键推手

比特币价格强势突破118,000美元大关，续刷新历史最高纪录（ATH）。与上次突破不同，本轮上涨行情背后有明显的机构投资者入场迹象。韩国传媒巨头 K Wave Media 已公开宣布，作为其10亿美元资产配置计划 的一部分，已购入88枚BTC。市场核心关注点在于：此次BTC价格突破能否避免重蹈5月暴跌至98,000美元的覆辙？让我们深入解析链上数据与技术图表。

链上信号强劲：交易所流入量骤降，巨鲸散户按兵不动

链上数据分析平台CryptoQuant 数据显示，当前比特币的单日交易所流入量（Daily Exchange Inflow） 已暴跌至仅约3.2万枚BTC（截至撰写时），创下自2015年以来的最低水平。回溯至2024年12月，当比特币首次突破10万美元大关时，该数值高达约9.7万枚BTC。

这一巨幅下降 意义重大。即便在价格创下新ATH之际，持币者（包括巨鲸和散户投资者）也并未积极将代币转移至交易所——这清晰地表明当前市场抛售压力（Sell Pressure） 极低，且持有者对资产的信心（Asset Confidence） 稳固。

交易所流入量通常反映持币者准备出售的意愿。此数据的锐减是一个强烈的看涨信心信号：大户和小散目前均无急切离场意愿（至少短期内如此）。单从结构上看，这就显著降低了重演5月式崩盘的可能性。

此外，Zilliqa 临时首席执行官 Alexander Zahnd 在接受 BeInCrypto 采访时也肯定了当前势头：“短期动能（Near-Term Momentum） 是真实的——机构需求在增长，比特币现货ETF资金流入强劲，企业持续将比特币纳入其资产负债表（Balance Sheet）。”

关键支撑堡垒：IOMAP揭示坚实“需求墙”

接下来聚焦下方防御支撑（Downside Support）。根据 IntoTheBlock 的价格区间资金分布指标（In/Out of Money Around Price, IOMAP），在 $108,795 至 $110,624 的价格区间内，有超过 64.5万个比特币地址 曾买入BTC。这些地址在此关键区域附近共持有约 47.7万枚BTC，形成了一个强大的“需求墙”（Demand Wall）。

5月的暴跌正是因为支撑位被迅速击穿。本次若比特币价格能稳定在该地址集群支撑位之上，则意味着这些短期买家（Short-Term Buyers） 仍处于盈利状态（“浮盈（In the Money）”），这将极大巩固市场持币信心。

IOMAP指标用于识别历史上不同价格区间的买入者持仓成本分布及其盈亏状态（盈利为“In the Money”，亏损为“Out of the Money”）。当大量地址集群集中在特定价格区间时，该区域往往成为重要的支撑位（Support） 或 阻力位（Resistance）。

技术面隐忧：RSI顶背离警示回调，但未达恐慌水平

潜在风险点在于技术指标。虽然比特币价格持续创出更高的高点（Higher Highs），但相对强弱指数（Relative Strength Index, RSI） 却形成了更低的高点（Lower Highs）——这是教科书般的看跌背离（Bearish Divergence） 信号，通常预示价格可能回调。

然而，关键区别在于：当前RSI值仍处于过热区域下方（低于72），而5月高点时RSI曾飙升至接近80的超买（Overbought） 水平。因此，虽然背离信号存在，但尚未触及引发恐慌性抛售（Panic Selling） 的阈值。基于此，发生类似5月规模的大幅修正（Massive Correction） 可能性较低，但市场参与者应做好迎接适度回撤（Retracement） 的准备。

RSI用于衡量价格变动的动能（Momentum）。价格与RSI之间的背离表明上涨动能正在减弱。但由于当前RSI并未进入超买区，意味着当前上升趋势（Uptrend） 可能仍有余力。

斐波那契扩展位：指引上行目标路径

随着比特币价格再次进入无历史阻力参考的价格发现阶段（Price Discovery），基于趋势的斐波那契扩展位（Trend-Based Fibonacci Extensions） 成为绘制潜在阻力区域的有效工具。

从摆动低点（Swing Low）$74,543 到5月高点 $111,980，再考虑其后回撤至 $98,000 的低点，我们得出以下关键斐波那契扩展阻力位：

• 0.382 扩展位：$112,439 (已突破)
• 0.5 扩展位：$116,857 (当前目标)
• 0.618 扩展位：$121,274 (下一关键目标)
• 1.0 扩展位：$135,576 (长期目标位)

这些水平为判断比特币价格潜在的上行目标（Upside Targets） 和获利了结点（Profit-Taking Zones） 提供了清晰的参考框架。