FTX 发起 160 亿美元赔付，能否成为牛市新动力？

经过近两年的漫长等待，FTX 债权人终于迎来了曙光。1 月 3 日，FTX 官方宣布债务人重组计划正式生效，客户可通过官网提出索赔获得赔付。首轮分配将在生效日期后 60 天内启动，赔付初始阶段约为 12 亿美元。经过破产和恢复过程，FTX 现有 147 亿至 165 亿美元用于偿还客户和其他债务人。

这一消息让债权人欢欣鼓舞。尽管现金赔付意味着潜在损失，但多数用户仍感到欣慰。对市场而言，这是一把双刃剑。一方面，FTX 赔付可能带来新的流动性；另一方面，其筹款式抛售也给部分加密货币带来压力。

回顾两年前的 FTX 崩塌，这一事件对加密市场造成了深远影响。它不仅导致数百家加密企业陷入困境，上百家投资机构遭受损失，还让加密货币刚刚好转的主流认可度荡然无存。SBF 及其团队的不当行为，更是引发了用户的极度愤怒。

FTX 申请破产后，债权人与 FTX 展开了漫长的拉锯战。重组计划几度传出，FTT 也曾成为市场关注焦点。直到 2023 年底，美国法院正式批准 FTX 的重组计划，为首次向债权人还款铺平道路。

根据最新赔付计划，债权人需在 1 月 20 日前完成税表提交和身份验证。首批获得偿还的将是索赔金额 50000 美元或以下的用户，约占 98%，有望获得资金申报价值 119% 的偿还。首批赔付预计为 12 亿美元，剩余款项时间表尚未确定。

然而，对债权人来说，这并非完美结局。FTX 表示只能以稳定币和法定货币形式偿付，且偿付金额以提交索赔申请日期的价值为准。考虑到当时加密市场的低迷状态，与现在比特币 9.5 万美元的价格相比，实际损失仍然巨大。

尽管如此，多数债权人对赔付表示满意，毕竟能够收回部分资金已属不易。市场也对这笔巨额赔付保持关注，160 亿美元的资金流向引发诸多猜测。

FTX 主要通过出售加密资产筹集赔付资金。截至目前，FTX 已完成大部分主流币的抛售，加密资产持有总量为 13.43 亿美元。其中，FTT、OXY、MAPS、Media 等币种持仓较多。这些抛售可能对相关币种价格造成短期影响，尤其是流动性较小或 FTX 持仓集中度高的币种。

关于赔付资金是否会流入加密市场，业内存在不同看法。有人认为这可能成为 2025 年加密货币市场新一轮上涨的催化剂。门头沟债权人的案例显示，部分获得赔付的投资者可能选择继续持有加密货币。但也有观点指出，由于债务追讨时间过长，许多原始债权人可能已将债权出售给理赔公司，这部分资金回流的可能性较小。

无论如何，部分资金回流加密市场将为流动性不足的加密领域带来利好。目前，市场仍面临诸多不确定因素，包括宏观经济数据、地缘政治局势以及美国债务危机等。最近美国加州山火造成的巨大经济损失也引发了市场对流动性的担忧。

在特朗普可能上台前夕，任何事件都可能引发市场波动。有分析师预计比特币可能会从近期高点回落，测试 70000 美元甚至 50000 美元的支撑位。然而，特朗普团队与加密行业领袖密切合作制定立法策略的消息，又为比特币带来了新的支撑。

截至发稿时，比特币价格已回升至 95452 美元，以太坊报价 3183 美元。FTX 赔付能否成为牛市新动力，仍有待市场进一步验证。