RWA市场蕴含巨大潜力，Aptos异军突起

实物资产代币化（RWA）作为加密行业备受关注的领域，目前仍未充分发挥其连接传统市场万亿资产的潜力。数据显示，加密行业中RWA资产总市值仅240亿美元，尽管今年上半年增长了56%。这表明RWA的发展尚处于起步阶段，随着未来更多资产类别实现代币化，RWA有望进入新的发展阶段。

在这个关键时期，Aptos展现出强劲的增长势头。过去30天内，Aptos链上RWA总锁仓价值（TVL）增长56.4%，达到5.38亿美元，跃升至公链第三位。随着更多DeFi协议的加入，Aptos生态系统可能迎来更多投资机会，在RWA的下一阶段竞争中占据有利地位。

私募信贷主导当前RWA市场

私募信贷占据RWA资产58%的份额，成为最受关注的资产类别，其次是美国国债。私募信贷资产主要以链上形式存在，大多缺乏交易流动性；而美国国债则面临生息稳定币的竞争压力。

私募信贷指非公开市场中，非银行机构或投资者向企业或个人提供的贷款。在传统金融领域，私募信贷因其灵活性和高收益吸引了大量机构投资者。然而，它也面临高成本、低效率和准入限制等问题。

加密协议通过在链上发行和管理资产，消除多层中介来降低成本，并通过提供对贷款池和基础资产的实时表现来增加透明度。

私募信贷资产代币化流程

1. 链下信贷资产生成

资产发行方负责生成链下信贷资产。私人信贷机构、中小企业融资平台或区域性信贷市场运营商通过签订贷款协议，设定担保资产，制定还款计划和违约条款，并审核借款人的财务状况。这一步骤确保资产符合传统金融标准，为后续代币化奠定基础。

2. 构建链上通证结构

通过RWA协议，将单笔或多笔贷款映射为链上通证。通证形式包括NFT、SFT或ERC-20型。通证元数据涵盖借款人匿名标识、本金金额、利率、还款频率、到期日、担保资产详情和违约处理机制。智能合约支持还款状态管理、自动收益分配和转让功能。

3. 合规包装

代币化流程需符合监管要求。设立特殊目的实体或虚拟资产服务提供商作为法律托管方。所有投资者需完成KYC/KYB及AML审查。链下披露文件明确通证性质，结合链上哈希验证和链下加密存储个人身份信息，确保合规性。

4. 通证发行与融资

通过平台展示通证，接受链上投资。投资者完成KYC验证后，使用数字货币投资，获得RWA通证作为凭证，并按期收取还款本金和利息。

5. 收益分配与资产清算

借款人按计划还款，资金通过智能合约分配给通证持有者。贷款到期后自动返还本金或安排资产续存。部分通证结构允许在去中心化交易所或专用市场交易，但通常设有锁定期。

Aptos在RWA赛道的竞争优势

技术优势

Aptos作为新一代Layer 1区块链，其技术架构为RWA应用提供了独特优势：

• 高吞吐量与低延迟：支持大规模贷款发行、实时还款分配和链上审计。
• 低交易成本：降低RWA资产管理的运营成本。
• 模块化架构与可扩展性：适应复杂的RWA资产管理需求。

生态布局

Aptos通过与传统金融巨头合作和扩展DeFi生态，提升了其在RWA赛道的竞争力：

• 机构合作：引入Ondo Finance的USDY、富兰克林邓普顿的BENJI代币等。
• 监管友好性：与合规平台合作，内置链上身份验证和资产追踪功能。
• 新兴市场定位：聚焦金融包容性不足的地区，提供多样化融资解决方案。

总结

Aptos在RWA赛道的快速崛起得益于其技术优势和生态布局。2025年6月，其RWA TVL达到5.38亿美元，位列公链第三。私募信贷作为RWA增长引擎，通过代币化实现链上可组合性，产生可观收益。Aptos的低交易费用和快速确认时间支持实时借贷和结算，未来与DeFi协议的进一步集成可能激活更多潜力。

随着监管环境优化和DeFi生态扩展，Aptos有望在未来一年新增5亿美元RWA TVL。通过技术与生态的协同作用，Aptos在私募信贷赛道展现出持续增长潜力。